黄金价格的持续攀升,引来(lái)众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研(yán)报中表示,黄金珠宝复苏(sū)节奏(zòu)与弹性优于预期,根(gēn)据(jù)行(xíng)业数据,1-2月同期高(gāo)基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮(liàng)眼;3月(yuè)后逐步进(jìn)入Q2同期低基(jī)数,金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4%。
提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑,刘越(yuè)男等人拆解(jiě),其一,金价(jià)稳步上行预期提振长期需求(qiú),存货增(zēng)值提振毛利率(lǜ),C端消(xiāo)费者黄金投(tóu)资保值需求(qiú)及加盟商补货需求有望释放;其(qí)二,Q2开始婚庆需求显著(zhù)回(huí)补,同店开(kāi)店有望匹(pǐ)配释(shì)放,长三角地区(qū)表现尤其(qí)值(zhí)得期待(dài);其(qí)三,古法金中流(liú)砥柱,金镶钻打开(kāi)利润弹性。
关于黄金珠宝(bǎo)板块行(xíng)情(qíng)的可持续(xù)性,德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析,从国(guó)际金价来看,全球地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)的不确定性、美国经(jīng)济衰退的不(bù)确(què)定性等因素均有望(wàng)对金(jīn)价(jià)形成(chéng)长期支(zhī)撑。从(cóng)国(guó)内消费复(fù)苏的节奏来看,预计今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续释放消费需求。
长期来(lái)看(kàn),龙头公司有望凭(píng)借精准的产(chǎn)品定位(wèi),创新(xīn)性的产(chǎn)品设计,以隶书蚕头燕尾一波三折图解,蚕头燕尾一波三折是什么书体(yǐ)及积(jī)极的渠道扩张策略下,持续提升市场占有(yǒu)率,平稳兑现(xiàn)业(yè)绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史(shǐ)中(zhōng)枢(shū)水平,仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。
中国银河(hé)证券研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指出(chū),预期国内金银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳(wěn)步上升,将(jiāng)在2024年超(chāo)过(guò)90万亿元,年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为(wèi)5%,奢侈(chǐ)金(jīn)银(yín)珠宝的市场规(guī)模增长速度(dù)更快,年复合增长(zhǎng)率约为(wèi)17%。
头豹研究院预测,中国(guó)金(jīn)银(yín)珠宝行业中黄金(jīn)市场的增速最(zuì)快,2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率(lǜ)为5.9%,预计未来5年也将保(bǎo)持6%的增速。
从黄金珠宝行业(yè)的(de)产业链(liàn)来看,主要包括上游黄金、钻(zuān)石等原材料供(gōng)应,中游(yóu)的制造设计及下游的终端零(líng)售环节,其(qí)中下游环(huán)节的附(fù)加值较高,盈利(lì)能(néng)力(lì)较强。
国信(xìn)证券研(yán)报中(zhōng)指出,下游零售(shòu)环节同(tóng)样(yàng)拥(yōng)有较高的毛利率水(shuǐ)平,黄(huáng)金品类零(líng)售毛(máo)利率10%-20%不等,钻石镶嵌类可达到60%左右(yòu)的高毛利率水平(píng),产(chǎn)业链附加(jiā)值高,相关企业通过(guò)强势的渠道建设以提(tí)高市场份额(é),可以获得(d隶书蚕头燕尾一波三折图解,蚕头燕尾一波三折是什么书体é)更(gèng)加优化(huà)的盈利表(biǎo)现。
从竞争格(gé)局(jú)的角度来看,截(jié)至2022年,中国金银(yín)珠宝行业市占(zhàn)率前十的集(jí)团中(zhōng),除了瑞士(shì)历峰集团、路易·威登(dēng)集团(tuán)外其(qí)余8个均为(wèi)国产品牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年的市占(zhàn)率(lǜ)分别达到了(le)9.3%、7.9%和3.7%,2017年以来行业内的(de)CR10不断提(tí)升(shēng),于2021年超过(guò)了30%。
据财联社不完全统计,相关上(shàng)市公司包括萃(cuì)华珠宝(bǎo)、曼(màn)卡(kǎ)龙(lóng)、菜百股份、潮宏基(jī)、老凤祥(xiáng)和周大生等,具(jù)体情况如下:
未经允许不得转载:橘子百科-橘子都知道 隶书蚕头燕尾一波三折图解,蚕头燕尾一波三折是什么书体
最新评论
非常不错
测试评论
是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了