北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除(chú)了(le)推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加(jiā)大(dà)北交所布(bù)局力度，今(jīn)年(nián)更有新基金密集公告可(kě)投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人(rén)士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分(fēn)公司(sī)表(biǎo)现良(liáng)好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金(jīn)等专业(yè)投资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所(suǒ)的(de)意愿(yuàn)也(yě)在(zài)增(zēng)加。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价值(zhí)18个月等(děng)十多只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资于北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华(huá)商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也(yě)发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上(shàng)市的股票(piào)，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同(tóng)所规定的(de)投(tóu)资目(mù)标(biāo)、投资策略、投资(zī)范(fàn)围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合(hé)基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业(yè)投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在(zài)的(de)投资机会(huì)，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，相(xiāng)较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加入(rù)使得整(zhěng)个板块的(de)成交(jiāo)变得更(gèng)加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越多投(tóu)资(zī)者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资金(jīn)的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近(jìn)期(qī)北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东名单中；北(běi)交所较(jiào)大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北(běi)交(jiāo)所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略上也存早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗(cún)在差(chà)异，但未来会加大(dà)对北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司(sī)“小而(ér)美”的(de)特征，预(yù)计次新(xīn)基金投资将深入(rù)细(xì)分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进(jìn)行投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基(jī)金也会积极参与转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围(wéi)的(de)基金产(chǎn)品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排(pái)除(chú)将存量基金产(chǎn)品的(de)投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金(jīn)持(chí)有(yǒu)北(běi)交所个股数(shù)量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的(de)个(gè)股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证(zhèng)、深(shēn)证的大(dà)多数公司(sī)而言又相对早期，可投资(zī)标的(de)规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度(dù)来说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交所(suǒ)具备(bèi)良(liáng)好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的(de)、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成(chéng)长(zhǎng)性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反(fǎn)而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制度的不断完(wán)善(shàn)、已上市(shì)企业的投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的(de)性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特新特性的成(早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业(yè)链。更多的(de)阿尔法收益(yì)可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人(rén)士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国家政策(cè)支持的东风和企(qǐ)业自身的(de)努(nǔ)力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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