全球头(tóu)号对冲基(jī)金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可口(kǒu)可乐(lè)、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在(zài)今年一季度的美(měi)股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不(bù)断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持(chí)了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持(chí)了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季(jì)度减持(chí)的标的相对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)还减持了其特别看好的(de)黄金(jīn)资产(chǎn)，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元(yuán)去(qù)杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市(shì)场和利率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济(jì)体处于(yú)看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造(zào)成(chéng)的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡(héng)将会给(gěi)经济和市场带来一定(dìng)的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产(chǎn)出(chū)水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩(suō)扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持(chí)有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来实际(jì)收益(yì)率的(de)预期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢(yì)价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期(qī)的(de)下一(yī)阶段出现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的(de)政策(cè)制定者支(zhī)持货币和信(xìn)用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢(yì)价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息(xī)，燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周美(měi)联(lián)储加息25个基(jī)点。虽(suī)然没(méi)有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引(yǐn)的(de)取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美(měi)联储希望持(chí)观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了(le)应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取(qǔ)了(le)最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到(dào)18个月的(de)时间(jiān)里，美联储加(jiā)息(xī)500个基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未出(chū)现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金(jīn)融体系面临(lín)压力，股市和债券(quàn)收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可(kě)能(néng)不需(xū)要）进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可(kě)以评估形势再(zài)做出决策。

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