北交所开市至今一(yī)年半，公募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基(jī)金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更有新基(jī)金密集公告(gào)可投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出(chū)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也在增加(单反可以带上飞机吗jiā)。从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所股票处(chù)于(yú)投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北(běi)京证券交易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布(bù)公(gōng)告称，北交所上市股票是国(guó)内依法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合(hé)同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提(tí)下(xià)，公司(sī)旗下(xià)基金可参与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗(qí)下(xià)新(xīn)增基金如果符合基金合同的(de)有关规定，亦(yì)可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人(rén)士(shì)表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所(suǒ)以密(mì)集(jí)公告可投北交所，一方面表(biǎo)明(míng)专业投(tóu)资机(jī)构(gòu)敏锐地发现(x单反可以带上飞机吗iàn)了(le)北交(jiāo)所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投资(zī)机会(huì)，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多(duō)标的当(dāng)前估值水平(píng)偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出(chū)北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资(zī)金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募基(jī)金的配置意(yì)愿，主要取决于(yú)北交所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期北交所市场出(chū)现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所(suǒ)公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利(lì)表(biǎo)现继续向好；次新(xīn)基(jī)金(jīn)在北(běi)交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北(běi)交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴(dài)维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的(de)公募基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合(hé)北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基金(jīn)投资将深入细(xì)分产业(yè)链的(de)研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平，在(zài)北交(jiāo)所中进行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的(de)公(gōng)司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一(yī)只北交所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会(huì)根据市(shì)场(chǎng)情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范(fàn)围的基(jī)金产品，另一方面(miàn)，不排除将存(cún)量基金产品的(de)投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的(de)研(yán)究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市(shì)场公募基金(jīn)持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去(qù)年下半年新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出(chū)现快速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行(xíng)，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现的特征类似(shì)于(yú)一级半的市(shì)场，即投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级(jí)市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数(shù)公(gōng)司(sī)而(ér)言(yán)又相(xiāng)对早(zǎo)期，可(kě)投资标的规模(mó)也(yě)相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的角度(dù)来说，这也(yě)意(yì)味着更大的成长空(kōng)间(jiān)和收益(yì)率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的(de)、符合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模(mó)较小(xiǎo)、受到的(de)关注度可能(néng)不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值(zhí)较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期(qī)视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制度的(de)不(bù)断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投(tóu)资价值不(bù)断(duàn)明确，以及场内流(liú)动(dòng)性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资(zī)金流(liú)入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上修(xiū)复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)将重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专(zhuān)精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可(kě)重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性、国(guó)产(chǎn)化(huà)逻辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在科技和(hé)制造两(liǎng)大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士(shì)也(yě)称，北交所有一大批(pī)优秀(xiù)的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政策支持的(de)东(dōng)风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这个成长的过(guò)程(chéng)会(huì)给投(tóu)资者带来丰(fē单反可以带上飞机吗ng)厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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