今(jīn)年以来基(jī)金(jīn)代销机(jī)构被基金(jīn)公司解(jiě)约的情(qíng)形明显增多。

　　近日，又有(yǒu)多家基金公司发布与基(jī)金代销机(jī)构解约的(de)公告(gào)。截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日，今(jīn)年以来(lái)已有18家基(jī)金(jīn)公(gōng)司宣布与(yǔ)28家基金代销机构终(zhōng)止合作。而从机构类型看，中小型(xíng)独立(lì)基金(jīn)销售机(jī)构居多，此外，也有银行和保险。

　　值得一提的是，近年来由于(yú)经营不善或违规，已有多家(jiā)基金销售机构主动或被动注销牌(pái)照。

　　业内人士认为(wèi)，基金公司与基金(jīn)销售机构(gòu)之间的(de)合作本就是双向选择(zé)，在高质量发展背景下(xià)，基金公司严格筛(shāi)选代(dài)销机构也(yě)是降本增效的主流(liú)选择。未来，基金代销行业优胜劣(liè)汰生态或将(jiāng)持续(xù)。

　　公募密(mì)集(jí)终止与基金代销机(jī)构合作(zuò)

　　6月(yuè)1日(rì)，西部利(lì)得基金发布(bù)公告，自2023年(nián)6月9日起，终止浦领基金办理该公司旗下(xià)基(jī)金的相关销售业(yè)务。值得注意(yì)的是，今年以来，还有方(fāng)正富邦(bāng)基(jī)金(jīn)、平安基(jī)金，以(yǐ)及海(hǎi)富通(tōng)基金停止了与浦领基金的基金销(xiāo)售(shòu)合作关系。

　　5月29日，长盛(shèng)基金发布公告(gào)，经与北京虹点基(jī)金销(xiāo)售有限公司、上海凯石财富基金销售有限公司协商一致，自2023年5月29日起(qǐ)，上述(shù)基金销(xiāo)售机构将不再代(dài)理销售公司旗(qí)下(xià)所有公募基金。

　　就在此前的(de)5月18日(rì)，长盛基金也发(fā)布公(gōng)告称，与方德(dé)保险代理(lǐ)有限公司、民商(shāng)基金销售(shòu)（上海）有限公(gōng)司(sī)协商一(yī)致(zhì)，自2023年5月18日起(qǐ)，上述基金销售机构(gòu)将不再代理公(gōng)司旗下所有公募基金。自公告之日起，上述公司(sī)不再(zài)办(bàn)理本公司旗下基金的开户(hù)、认购、申购等基金(jīn)买入的相关业(yè)务，只保留(liú)赎回业务，直至所(suǒ)有客户赎回(huí)全部份额。而(ér)在(zài)今年4月，西部(bù)利(lì)得基金、上银基金也(yě)终止(zhǐ)了与民商(shāng)基金的基金反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别销售合作(zuò)，上银基金则(zé)于2月终止与该机构的合作关系，但也有宝盈(yíng)基金、万家基(jī)金新(xīn)增(zēng)与民商基金的销售(shòu)合(hé)作。

　　据中反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别(zhōng)国基金报记者统计，截至6月1日，今年以(yǐ)来，已有18家基(jī)金公司宣布与28家(jiā)基金代(dài)销机构终(zhōng)止(zhǐ)合作。

　　其中，2月(yuè)，有3家基金公(gōng)司终止合计7家独立基(jī)金销售(shòu)机构的合作；3月，有8家基金(jīn)公司(sī)终止了合计17家(jiā)独立基金销售机构的代销(xiāo)合作，其中包括1家保险(xiǎn)公司；4月，有5家(jiā)基金公(gōng)司终止了合计6家(jiā)独立基金销(xiāo)售机构的合作；5月(yuè)以来，则已有9家基金公司(sī)宣(xuān)布终止了合计12家基(jī)金代销机构的合作，这(zhè)其中包(bāo)括独立基金(jīn)销售机构(gòu)、银(yín)行和保(bǎo)险。

　　目前这些代销(xiāo)机构反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别(gòu)中(zhōng)，正(zhèng)融基金解除合作关系(xì)的基金公司最多，年内(nèi)已(yǐ)有5家；而(ér)基金公司中，长盛基金解除合作关(guān)系最为频繁，3月(yuè)以(yǐ)来几乎(hū)每月(yuè)都(dōu)会(huì)和(hé)基金(jīn)代(dài)销机(jī)构解除合作关(guān)系，目前已累计解约11家，海富通基金今年2月和3月分别解除5家合作关(guān)系，已累计10家(jiā)。

　　严格(gé)筛(shāi)选代销机(jī)构

　　助(zhù)推降本增效

　　整体来看，前述被解(jiě)约(yuē)的(de)基金(jīn)销售机构(gòu)多为中(zhōng)小型机构。

　　业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，随着代销机构数量增多及监(jiān)管趋严，近(jìn)几年公募基金公司对于代销机(jī)构的选择标准也在提高(gāo)。在高(gāo)质量发展背景下(xià)，严格筛选基(jī)金代销(xiāo)机(jī)构，也是(shì)实现降本增(zēng)效(xiào)的一大举措。

　　一家基金公司内部人员表示，基金公司终止与销售机构的(de)合作，无非是以(yǐ)下三种情况(kuàng)：一是基(jī)金(jīn)销量一直(zhí)得不(bù)到有效增长，对基(jī)金公司整(zhěng)体(tǐ)基(jī)金销售贡献不大(dà)；二是受到监(jiān)管(guǎn)处罚；三是销售机(jī)构主业(yè)发(fā)生改变。

　　“实际(jì)上，前两年就这样终止过(guò)一轮，理由(yóu)无(wú)非就是(shì)这些。”但该内部人(rén)员也坦言，今(jīn)年以(yǐ)来权(quán)益市(shì)场低迷，基金(jīn)销售(shòu)困难也加速(sù)了对尾(wěi)部销售机构的淘汰。“上太(tài)多销售合作(zuò)机(jī)构，没有太大意义(yì)，只是徒增后台工作(zuò)量。”

　　华(huá)林证券董事(shì)总经理贾志也表示，基金(jīn)公司(sī)终止与(yǔ)代销机(jī)构的(de)合作，通(tōng)常是基金代(dài)销机构销售能力较弱，且又受到监管(guǎn)的处罚，就(jiù)会很果(guǒ)断(duàn)地解除(chú)合作关(guān)系。“基金公司与基金代销机构(gòu)的合作是市场化的，要考(kǎo)虑维护成本与合作的潜力，基金公司会(huì)依据自身(shēn)的(de)发展状(zhuàng)况有选择的与基金(jīn)代销机构合(hé)作。”

　　北方一家(jiā)公募公司渠道负责人透露(lù)，其所在公司选择基(jī)金销售公司，有一套完整的(de)基金销(xiāo)售评估(gū)办(bàn)法，比如基金销(xiāo)售保(bǎo)有规(guī)模(mó)、机(jī)构成立时间、综合能(néng)力，以及与哪些(xiē)公(gōng)司合(hé)作(zuò)等(děng)都是考核的(de)要素，其(qí)中，要求其公募(mù)基金销售(shòu)保有规模(mó)排名排名前100，是硬性指(zhǐ)标。

　　“跟基金销售机(jī)构(gòu)合作后，需要(yào)对接(jiē)系(xì)统，每年要付出(chū)系统维护成(chéng)本(běn)，很多(duō)销售公(gōng)司一年的(de)保(bǎo)有量也没(méi)有多少，甚至都覆盖不了成本。”据该(gāi)负责人透露，即便(biàn)是前100名，也(yě)有相当一部分(fēn)达不(bù)到(dào)标准(zhǔn)。

　　在贾志看来，基金公司与(yǔ)基金代(dài)销机构的合作是双向选(xuǎn)择，基金公司希望能有销售能力强的机构合作(zuò)，头部代(dài)销(xiāo)机(jī)构也会对基金公司的(de)投研能力，管理规(guī)模，也有一定(dìng)的要求。

　　此(cǐ)外，另据某基金研究人士(shì)称，目前基(jī)金代(dài)销的机构主要分(fēn)为银行、第三方基金销(xiāo)售机构，以及券商，从禀赋来说，各有(yǒu)千(qiān)秋，比如(rú)，银行在渠道(dào)方(fāng)面(miàn)基础较强，更擅长(zhǎng)固收类产(chǎn)品的服务，第三方销售(shòu)渠道线上(shàng)渠道较强，尤其是(shì)蚂蚁、天天等互联(lián)网平台流量(liàng)形成(chéng)显著(zhù)护城(chéng)河，随着AI演(yǎn)进，领先(xiān)地位将(jiāng)更加(jiā)夯实，而券商是以线(xiàn)下营(yíng)业部为(wèi)抓手，对权益类(lèi)产品服务(wù)能力较强。

　　贾(jiǎ)志表示，未来的基金销售市场，主要还是在银行(xíng)渠道和头部互联网(wǎng)公司，券商作为后起(qǐ)之(zhī)秀，也(yě)是(shì)不容忽视(shì)的力量。

　　马太效应显著

　　基(jī)金(jīn)代销行业优胜(shèng)劣汰或将持续

　　近(jìn)年来，马太(tài)效应依然是基金销(xiāo)售行业所面临的(de)重要趋势。

　　中国基金业协会(huì)最新公布的(de)公募基金销售保有量(liàng)数据显示，一季度，三方机构(gòu)销售增长最(zuì)为明(míng)显，互联网流(liú)量优(yōu)势继续(xù)发(fā)力，银行、三(sān)方、券(quàn)商代销占比已从(cóng)过(guò)去6：2：2变为接(jiē)近5:3:2。

　　而(ér)在第三(sān)方独立基(jī)金销售渠道中，头部机构竞争(zhēng)优(yōu)势更为(wèi)突(tū)出。截至今(jīn)年一季度末，公募基金销售(shòu)保有规模前100强中，21家独立基金销售机构(gòu)保有2.81万亿非货币市场公募基金。而(ér)前三名(míng)蚂蚁(yǐ)基(jī)金(jīn)、天天(tiān)基金、腾安基金(jīn)合(hé)计保有约2.06万亿(yì)，占比超73％；对比这(zhè)21家中排在(zài)末(mò)位的泛华(huá)普益基金销售有限公(gōng)司(sī)，其非货币(bì)市(shì)场公募基金保有规(guī)模(mó)为54亿元(yuán)，首尾差距十分明显，未上榜(bǎng)的独立基(jī)金销(xiāo)售机构保有规模(mó)则更(gèng)少。

　　另据Wind统计，截(jié)至6月1日，在全市场(chǎng)473家基(jī)金代销机构中，目前共(gòng)有26家基(jī)金(jīn)销售(shòu)机构的代销基(jī)金(jīn)数量(liàng)在7000只(zhǐ)以上，与(yǔ)此(cǐ)同时，也有111家基金(jīn)销售(shòu)机构(gòu)代销数(shù)量不足百只(zhǐ)。而在115家独立基金销售(shòu)机(jī)构中，15家代销数量在7000只以上(shàng)，17家(jiā)代(dài)销不(bù)足白(bái)只(zhǐ)。其中，还有6家目前只跟1家基金公司合作。

　　实(shí)际上(shàng)，近些年来基(jī)金销(xiāo)售(shòu)行业分化更趋明(míng)显，不少中小型基金销售(shòu)机构在行(xíng)业大洗牌(pái)中退场(chǎng)。

　　今年4月18日，根(gēn)据证(zhèng)监会网站显示，近期深圳前海(hǎi)凯(kǎi)恩斯(sī)基(jī)金销售(shòu)有限公司向中国证(zhèng)券监(jiān)督管理委员会提交了注销公募证(zhèng)券投资基(jī)金销售业(yè)务(wù)许可(kě)证的申(shēn)请，根(gēn)据《行政许可法(fǎ)》《证券(quàn)投资基(jī)金法》《公开(kāi)募集证券投资基(jī)金(jīn)销售(shòu)机构监(jiān)督(dū)管理办法》等有(yǒu)关规定，中(zhōng)国证券监督管理(lǐ)委员会决定注销深(shēn)圳前(qián)海凯(kǎi)恩斯基金销售有限(xiàn)公司公募证(zhèng)券投(tóu)资基(jī)金销售业务许可证。

　　同样(yàng)是在(zài)4月，上(shàng)海(hǎi)证监局(jú)挂出了注销(xiāo)永鑫保险销售服(fú)务有限公司公募证(zhèng)券投(tóu)资基金销售业务许(xǔ)可证的公示。永鑫保险销售也是目前第(dì)一家主动(dòng)注销基(jī)金销(xiāo)售牌(pái)照的(de)保险代理公司(sī)。

　　实(shí)际上，近年(nián)来，有(yǒu)不少基金代销机构(gòu)由于经营困难等原因，主(zhǔ)动注销(xiāo)基金销售牌照，退出竞争(zhēng)行业。比如河南安存基金、科地(dì)瑞富基金、晟视天下基金、植(zhí)信基金、唐鼎耀(yào)华基(jī)金等多家机(jī)构都选择主动(dòng)注销(xiāo)基金(jīn)代销牌照。

　　不过，也有机构是由(yóu)于违规等原(yuán)因被吊销牌照(zhào)，比如(rú)，去(qù)年12月，上海证监局(jú)发(fā)布消息，宣布注销(xiāo)上海久富(fù)财富基金销售(shòu)牌照。此前，泰诚财富、财路基金、大(dà)泰金石(shí)基金等(děng)第三方代销(xiāo)机构也被吊销了(le)牌照。

　　业(yè)内(nèi)人士认为，严监管态(tài)势下(xià)，未来基金代销行业优(yōu)胜劣汰(tài)生态或将持续。

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