本周铁(tiě)矿石期(qī)货价(jià)格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力(lì攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别)合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意到(dào)，本(běn)周后(hòu)几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石期(qī)货一直处(chù)于下(xià)跌(diē)的(de)态势(shì)，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下(xià)行，直接(jiē)原(yuán)因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料(liào)端价格(gé)形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的(de)刚性支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需(xū)求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需趋(qū)于(yú)宽松(sōng)的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从(cóng)终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至(zhì)投资(zī)端尚需时(shí)间，一季度房屋(wū)新(xīn)开工同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力不大，疏(shū)港依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于历史平均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季(jì)度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿(kuàng)石发运创(chuàng)同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度(dù)产(chǎn)量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回(huí)升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有中(zhōng)长期的下(xià)调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低(dī)，港口库存(cún)维持下降(jiàng)态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力(lì)度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢(gāng)联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口到货(huò)将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石(shí)研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需(xū)补库为主，整体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需(xū)求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库(kù)存补库(kù)对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端(duān)需求(qiú)尚未有太(tài)大(dà)起(qǐ)色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压。持续(xù)调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加(jiā)剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基(jī)调是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节(jié)奏上较(jiào)为波折，供需边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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