“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示(shì)，美国(guó)5月(yu大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物è)非农(nóng)新增(zēng)就业33.9万人，几乎(hū)是估计中值19.5万的两(liǎng)倍，为(wèi)2023年(nián)1月以来最大(dà)增幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新高。

　　非农就业(yè)数据公(gōng)布(bù)后，美国国债价格(gé)盘中跳水(shuǐ)，收益率拉(lā)升，对(duì)利率前(qián)景(jǐng)更敏感的两年期美债(zhài)收益(yì)率日(rì)内升幅扩(kuò)大到10个基点以上；美元指数(shù)迅速转涨(zhǎng)，摆(bǎi)脱(tuō)两周低位。互换合约定价显示，投资者预期的美(měi)联储7月(yuè)加息(xī)几(jǐ)率(lǜ)增加，预(yù)计未(wèi)来两次会(huì)议期(qī)间(jiān)将加息25个基点，6月加息的几率不(bù)到50％。

　　三大美国(guó)股指(zhǐ)集体高开，早盘均曾涨超(chāo)1％，午盘刷新日高(gāo)时(shí)，道(dào)琼斯工(gōng)业平(píng)均(jūn)指数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳(nà)斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体(tǐ)收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话暗示12月放缓加息当天以(yǐ)来最大(dà)收盘(pán)涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以来收盘新(xīn)高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果一(yī)季报(bào)公(gōng)布次(cì)日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均创去(qù)年4月(yuè)以(yǐ)来(lái)收(shōu)盘(pán)新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美(měi)油继续(xù)脱离两个月低谷，但未能抹平全周跌幅，和布(bù)油均三周来(lái)首(shǒu)次累跌，市(shì)场(chǎng)焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金(jīn)在美元(yuán)和美债收益率反弹的(de)打击下持续下行，创两周多来最差(chà)单日表现。

　　东证衍(yǎn)生品(pǐn)研(yán)究院分(fēn)析师徐颖(yǐng)表示，就(jiù)5月新增就业(yè)人数(shù)而(ér)言(yán)，美国劳动力市场存在韧(rèn)性(xìng)。可(kě)以看到，5月美(měi)国非农新增就业33.9万人(rén)，好(hǎo)于市场预期的19万人(rén)，同时4月非农从(cóng)25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修至(zhì)21.7万，4月和3月合(hé)计上修(xiū)9.3万人，2023年至今平均(jūn)每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中在教(jiào)育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万）、专业及商业(yè)服务（+6.4万(wàn)），以(yǐ)及(jí)政府(fǔ)部门（+5.6万），信息行业(yè)就业人数减少，私人服务行业整体表现好于4月，生(shēng)产部门就业稳定，建筑业表现(xiàn)亮眼，与近期房地(dì)产(chǎn)市场的反弹一致，建筑(zhù)业新增就业2.5万(wàn)人，制造业中非耐用品生产连续(xù)三个月(yuè)就业人数(shù)减少(shǎo)，与制造(zào)业目前持续收缩的状态吻(wěn)合。同时她指出，5月(yuè)非农就(jiù)业报(bào)告也显示出就(jiù)业市场(chǎng)边际(jì)降温的更多(duō)迹象(xiàng)，5月失业(yè)人数增(zēng)加44万至640万，失业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的(de)3.5％。后续(xù)随着各行业裁员人(rén)数(shù)的增加，失业率预计(jì)会(huì)继续(xù)回升，但3.5％的失业(yè)率水平基本是60年代以来的最低水平，在(zài)失(shī)业(yè)率(lǜ)回升至4％之前，预计还不会引(yǐn)发市场和官方的明显担忧。

　　此(cǐ)外，劳(láo)动(dòng)参与率稳定(dìng)在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供需矛盾仍在，但随着需求(qiú)降温，已经有所缓解(jiě)，体现(xiàn)为工资上涨压力开始降温，5月工资(zī)增速环(huán)比回(huí)落至0.3％符合(hé)市场预期(qī)，同比降至(zhì)4.3％，低于市场预期，工资(zī)对通胀的助(zhù)推作用缓解(jiě)后，核(hé)心通胀(zhàng)压(yā)力减弱，美联储进一步(bù)加息的必要性(xìng)降(jiàng)低。

　　她表示(shì)，美联(lián)储6月利率(lǜ)会议“按兵(bīng)不动(dòng)”是大概(gài)率事件，还需要关注后续公布的5月(yuè)美国(guó)通(tōng)胀(zhàng)数据，当(dāng)前的就业市场状态(tài)可(kě)以支(zhī)撑(chēng)在通(tōng)胀压力较大时继(jì)续加息。美联储利(lì)率会(huì)议(yì)落地前，市场(chǎng)步入振荡盘整状态，预计(jì)美元指数在105附(fù)近偏强(qiáng)运行(xíng)，随着美国政(zhèng)府债务上限问题落地，美债收益率风(fēng)险偏向上行(xíng)，预(yù)计国际金价在1950美元/盎司(sī)附(fù)近筑(zhù)底。

　　又(yòu)有(yǒu)变数(shù)？欧佩克+可(kě)能会进(jìn)一步减产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的部长(zhǎng)级会(huì)议上，欧佩克+可能(néng)会宣布进一步减产，以提振原油价(jià)格(gé)。

　　据悉，可能的(de)选项之一是(shì)额外减产约100万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)。而(ér)此前有报道(dào)称，欧佩克+不太可能在会(huì)议上决定进一步削减石(shí)油产(chǎn)能。

　　虚(xū)虚实实的(de)消息(xī)意味(wèi)着(zhe)更多的(de)不确定性，结果仍然(rán)不明朗(lǎng)。眼下欧佩克(kè)+面临诸多挑战(zhàn)，不仅成员国之间相互争(zhēng)吵，美国、加拿大和巴西等国(guó)家还在蚕食该集团(tuán)的(de)市场份(fèn)额，这也让分析师(shī)们(men)左右为难。

　　随着(zhe)经济(jì)前景的恶(è)化(huà)，欧佩克+成(chéng)员国在4月份承诺，从5月份开始自(zì)愿减产，不过(guò)这些行动都未能止(zhǐ)住油价的下跌(diē)势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁(xié)要进一步减产，他告诫投机(jī)者要“当心(xīn)”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能(néng)源(yuán)大(dà)臣唱了反调，这位俄(é)罗斯官员(yuán)表示，他认为(wèi)欧佩克+本周(zhōu)末不可能减(jiǎn)产，布伦特(tè)油(yóu)价(jià)可能会(huì)在(zài)年底前(qián)自行回升至每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析公(gōng)司OANDA的高(gāo)级市场分析师Edward Moya表示(shì)：“没有人想(xiǎng)在欧佩(pèi)克+会议之前(qián)做(zuò)空(kōng)原(yuán)油，交易(yì)员永(yǒng)远不应该低估沙特在欧佩克(kè)+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表(biǎo)示，欧佩克+希(xī)望维持(chí)石油市场稳(wěn)定，我们将毫(háo)不犹豫地做出任(rèn)何决定(dìng)，以使市场(chǎng)更加平衡(héng)。他似乎支持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析(xī)师认为，进(jìn)一步减产的可能(néng)性(xìng)为40％。他(tā)们写道：“各国石油部(bù)长们(men)决心避免(miǎn)重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融稳定(dìng)突然崩溃，导致原(yuán)油价(jià)格在六个(gè)月内从逾140美元(yuán)跌(diē)至35美(měi)元。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲(chōng)突(tū)期间(jiān)，乌(wū)克兰(lán)不会成(chéng)为(wèi)北约成员！

　　当地时间(jiān)6月2日(rì)，乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基(jī)在与爱沙尼(ní)亚总统(tǒng)的(de)联(lián)合新闻发布(bù)会上表示，在(zài)俄乌冲突进行期间，乌克兰不会(huì)成为北约成(chéng)员(yuán)。泽连斯基说，不是因为不想，而是因为目前很难。乌克兰只是希望北约合作伙伴听到声音，这一点非常重要。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰在(zài)成为北约成员国(guó)之(zhī)前需要更多安全(quán)保障，乌克兰需要把这(zhè)些保(bǎo)障都写在纸上，直到乌克兰能真正获(huò)得安全(quán)保证，有资(zī)格成为北约成员。

　　据参考消息(xī)援(yuán)引俄新社莫(mò)斯科5月31日报道(dào)，英(yīng)国(guó)《金融(róng)时报》援引知情(qíng)人士的话报(bào)道称，乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基(jī)向北约(yuē)各国领导人明(míng)确表示，除(chú)非向基辅提供(gōng)加入北约的(de)路(lù)线图，否(fǒu)则(zé)他将不会出席(xí)7月举行的维(wéi)尔(ěr)纽(niǔ)斯峰(fēng)会。此外，泽连斯基(jī)6月1日在访问摩(mó)尔多瓦时(shí)表示，乌克兰已经(jīng)做好了加(jiā)入北约的准备(bèi)，基(jī)辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰(lán)近(jìn)期加入北约(yuē)一事，法国(guó)、德国等北约国家持反对意见。

　　德国(guó)国外长(zhǎng)贝尔伯克(kè)当地时间6月1日在奥斯陆参(cān)加北约(yuē)外长(zhǎng)会期间(jiān)表示，德国不认为北约应该(gāi)在近期内接纳(nà)乌克兰。此外，包(bāo)括(kuò)法国在内的其(qí)他一些(xiē)北约成员国也不希望(wàng)乌克兰迅速成为(wèi)北约成员国，而(ér)只是希望(wàng)为(wèi)乌(wū)克兰提供(gōng)安全(quán)保(bǎo)障。

　　进入6月，在(zài)宏(hóng)观市场情绪回(huí)暖影响下，大宗(zōng)商(shāng)品市(shì)场出现普涨行情。从海外(wài)宏观层面来看，美国(guó)债务上限危机“闹(nào)剧”落幕，美国参议院(yuàn)通过债务上限法案，暂时取消了政府(fǔ)31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上限(xiàn)，避免(miǎn)了可能出现的美国有(yǒu)史以来首次违约(yuē)，使得市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪消退。同时在美联储本月会议或暂(zàn)停加息的(de)预期推动下，美元指数回落至一周低(dī)点(diǎn)，对风险资产的(de)压制减弱。

　　国内方面(miàn)，中国5月财(cái)新(xīn)PMI重(zhòng)返(fǎn)50上方(fāng)，好于预期的数据改善了市场情绪(xù)，同时市场也在翘(qiào)首等待新一轮稳(wěn)增长政策的出台(tái)。

　　天胶(jiāo)价格重返万(wàn)二关(guān)口

　　周五，在市(shì)场情绪回暖的带动下，天然橡胶期货价格回升(shēng)。截至收盘，天然(rán)橡(xiàng)胶期货主力合约(yuē)站(zhàn)上12000元/吨的整数(shù)关(guān)口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货主力价(jià)格表现振荡微升，周度收(shōu)涨1.05％。整体来(lái)看，本周国内天胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近两个(gè)月以来，天然(rán)橡胶市场消息(xī)比较热闹，前有云南(nán)旱灾消息发酵，后有收(shōu)储(chǔ)传闻，然而天然橡(xiàng)胶期价终究支(zhī)撑不力，逐(zhú)步归于平静(jìng)。从整个5月(yuè)行情来看，生意社(shè)指出(chū)，5月天然(rán)橡胶行情上半月(yuè)上行(xíng)，下(xià)半月回(huí)调，全月呈倒“V形”走(zǒu)势。生意社商品(pǐn)行(xíng)情分析系统监测显示(shì)，5月(yuè)沪胶持续小幅(fú)波动，12000元(yuán)/吨点位轻(qīng)易被破，行情维持偏(piān)弱振荡。综(zōng)合(hé)来(lái)看，5月天(tiān)然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行(xíng)情短期(qī)受消息提(tí)振有小幅上行，但市场供多(duō)需少，终究无力支(zhī)撑，上(shàng)行态势转(zhuǎn)而向(xiàng)下(xià)。

　　五一假期归来，市场传言称(chēng)国(guó)储今年(nián)将收储(chǔ)10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影响(xiǎng)持续多日。直至5月月(yuè)中，收(shōu)储传闻(wén)叠加产区降雨，市场氛围再(zài)次提升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产全乳(rǔ)现货胶主(zhǔ)流报价至11880元(yuán)/吨。而(ér)后该消(xiāo)息始终未得到证(zhèng)实，市(shì)场影响逐步消(xiāo)失匿(nì)迹(jì)。

　　可以看到(dào)，继此前云南干旱(hàn)传闻发酵后(hòu)，5月(yuè)以(yǐ)收(shōu)储为(wèi)核心(xīn)展开的(de)新(xīn)一季交割品博弈仍然激烈。中信建投期货能化(huà)分析(xī)师(shī)童长征表示，天然橡(xiàng)胶此(cǐ)轮的(de)上涨(zhǎng)与(yǔ)下跌，与收储这一传闻息息相关。他指(zhǐ)出(chū)，国储收储的(de)政治、战(zhàn)略意义大于经济意义，橡(xiàng)胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业(yè)原料，是关(guān)系国计民生、国防安全的重要战略物资。毫无疑问的是，对于全(quán)球来说，天然(rán)橡胶是(shì)严重过(guò)剩(shèng)的。但要考虑到一个(gè)事实：中(zhōng)国的(de)天然橡(xiàng)胶的自给率不足20％，高度依赖进(jìn)口。从中国本身的(de)天然橡胶来说，是供不应求(qiú)的。因此，在当(dāng)前诡谲(jué)多变的(de)国际(jì)政(zhèng)治格局中，对天然橡胶(jiāo)的储备其实是有很高的必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储传闻的(de)收(shōu)储量为10万吨，收储的对象是(shì)国产全(quán)乳(rǔ)胶（即期货交(jiāo)割品）。10万吨的量相对于整(zhěng)个(gè)天(tiān)然橡胶(jiāo)的年(nián)产量来说非常小，不过才(cái)占(zhàn)0.7％，即便(biàn)对(duì)中国全年的消(xiāo)费量来说也只占(zhàn)1.7％。从这个角度来说，对天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)整体的供(gōng)求几无影(yǐng)响。但是如果收储的对象是交割品(pǐn)的话(huà)，性质就(jiù)不同(tóng)了。因为目前全(quán)年国产全乳的最大(dà)产量不过30万(wàn)吨（去年仅17万(wàn)吨，今年估计(jì)在20万—25万吨），那(nà)么(me)收(shōu)储的量其实占到(dào)相当全年交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这(zhè)是非(fēi)常大的一个比(bǐ)例。”在童(tóng)长征看来，如果国储轮储(chǔ)橡胶(jiāo)事件成立，根据交割品的供求判断影响，再(zài)结合历史上收储的影响，RU的价格(gé)有可能会(huì)更上(shàng)一层楼。但是，由(yóu)于整(zhěng)个事件(jiàn)的进程会非常缓慢(màn)，价格的反应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基(jī)本面(miàn)难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的改变(biàn)，产区全面开割上量，橡胶供应旺季到来，然而天胶下(xià)游需求并未有趋(qū)势性改(gǎi)善，胶价上涨动能(néng)驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化(huà)分析师胡华钎告诉(sù)记者，目前全(quán)球(qiú)天然(rán)橡胶供应进入季(jì)节性的增(zēng)产期，中国(guó)云(yún)南天然橡胶产区加速(sù)恢(huī)复开割(gē)，预计6月(yuè)中(zhōng)旬全面开(kāi)割，海南产区(qū)已经全面(miàn)开割(gē)，海(hǎi)外越(yuè)南天(tiān)然橡胶(jiāo)产(chǎn)区也全面开割，目前主要产(chǎn)胶(jiāo)国产区逐渐进入雨季，物候(hòu)条件(jiàn)已(yǐ)经由(yóu)差变(biàn)好。但是由于目前天然橡(xiàng)胶上游原料价格相对偏低(dī)，胶农割胶(jiāo)积极(jí)性不高，加工(gōng)厂利(lì)润也偏低，工(gōng)厂加工积极性也不高。

　　大(dà)地期货橡(xiàng)胶(jiāo)研究员唐(táng)逸表(biǎo)示，后续橡胶供应端(duān)将逐(zhú)步恢复正常，产量逐渐增(zēng)加。目(mù)前云(yún)南产(chǎn)区大面积开割，预计后(hòu)市仍有较多降(jiàng)雨，干(gàn)旱情况已(yǐ)得到缓解(jiě)。海南日收胶(jiāo)量在(zài)3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国(guó)东(dōng)北部产(chǎn)区逐步上(shàng)量，南(nán)部产出仍在低(dī)位，本周以及下周预计雨水较多。越南(nán)、柬埔寨产区已(yǐ)大面积开割(gē)，原料数(shù)量逐(zhú)步增加。同(tóng)时根据历(lì)史降雨(yǔ)数据来看，厄尔(ěr)尼诺(nuò)现象下(xià)橡胶产区降雨量(liàng)虽然处于(yú)历(lì)史(shǐ)均(jūn)值(zhí)以下的概(gài)率较高，但由于季(jì)节性的因素，降雨绝对数量仍然能够保证。因(yīn)此，他预(yù)计(jì)后市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会是(shì)引(yǐn)发行(xíng)情上涨(zhǎng)的主要(yào)因(yīn)素。

　　从需求端(duān)来看，东证(zhèng)衍(yǎn)生品研(yán)究院能化高级分析师曹璐表示(shì)，目前(qián)轮胎厂家外贸(mào)订(dìng)单量较为充足，对开工率形(xíng)成一定支撑，加(jiā)上轮(lún)胎用原料价格处于低位，轮胎(tāi)厂家开工积极性尚可。而内销(xiāo)市场(chǎng)需求表现依然偏弱，各层级经销商仍以消耗前期(qī)库存为主，对后市较为悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最(zuì)新数据显示，目(mù)前下游外贸(mào)订(dìng)单(dān)充足，加之内(nèi)销订单缺货现象仍存，企业(yè)排产积极性不减。半钢(gāng)胎(tāi)样本企业产(chǎn)能利(lì)用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开(kāi)工小降，个别企业因内销(xiāo)出货压力加大(dà)，为(wèi)控制成(chéng)品(pǐn)库(kù)存压力，存(cún)适度(dù)降负现象(xiàng)，全钢胎样(yàng)本企业(yè)产(chǎn)能利用率(lǜ)为66.34％，环(huán)比(bǐ)-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看，胡华钎认为(wèi)，目前(qián)天(tiān)然橡胶基本面处于供需两弱的(de)格(gé)局(jú)中(zhōng)，尤其是下(xià)游需求分歧较大。“主要(yào)是不(bù)同的市场(chǎng)主(zhǔ)体预期(qī)不(bù)同，但是整体来说此前市场对(duì)今年的预期(qī)过高(gāo)。从下游轮胎行业来(lái)看，今年(nián)以(yǐ)来国(guó)内轮胎开工、产量和出(chū)口同(tóng)比数(shù)据还(hái)是(shì)不错的(de)，反映国内实(shí)际需求并(bìng)不差。但是从(cóng)汽车行业来(lái)看，由(yóu)于(yú)汽车刺激(jī)政(zhèng)策退出，今年国内汽车市场相对疲软，价格战等(děng)负(fù)面消(xiāo)息较多，市场(chǎng)总体上偏悲观。此外，青岛地(dì)区天然橡(xiàng)胶现货库存(cún)持续攀(pān)升，有些人认为是国(guó)内需(xū)求不(bù)行(xíng)，但是其实是(shì)进口过(guò)多导致(zhì)的。”

　　在胡华(huá)钎看来(lái)，目前主要还是宏观面主导胶价走势(shì)，一方面中国经济(jì)复苏(sū)进程、人民币(bì)汇率(lǜ)波动；另一(yī)方面(miàn)美联(lián)储(chǔ)加息进程，以及美国银行危机和美(měi)债上(shàng)限问题(tí)等。看向下半年(nián)，他(tā)认为天然橡胶基本面仍(réng)然缺乏指引，只有天气和轮储(chǔ)仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预计比(bǐ)上半年好，比如(rú)美联储加息步伐暂缓、国(guó)内(nèi)经(jīng)济(jì)回暖等，因此对天然(rán)橡胶(jiāo)市场(chǎng)不宜过(guò)度悲观。

　　“短期市场没有明确方(fāng)向，主要跟随(suí)宏观因素波动。”唐逸认(rèn)为，“供应(yīng)端仍然是主(zhǔ)导后市胶价走(zǒu)势(shì)的主要因(yīn)素，随(suí)着(zhe)各产区开割(gē)后产量(liàng)逐渐增加，海(hǎi)外恢(huī)复速度仍然偏慢，预计(jì)干胶的(de)数量并不会少，包括今(jīn)年交割品的(de)数量。我们(men)中期观点仍然(rán)偏空，后市预计存(cún)在下(xià)跌的空(kōng)间。”

　　曹璐(lù)则表示(shì)，在供给端没有天气影响的(de)情况下，后续主导胶价的因素主(zhǔ)要(yào)在需求端(duān)。从下半年来看，外需受海(hǎi)外经济衰退(tuì)和汽车半导体短(duǎn)缺影响，预计难(nán)有起(qǐ)大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物色。外需走弱也导(dǎo)致海外货(huò)源(yuán)涌入国内，对(duì)国内现(xiàn)货端构成压力。内需方面，春节前市场基于内需(xū)复苏的逻(luó)辑，已经出现(xiàn)一(yī)波反弹(dàn)行(xíng)情，但节后市场从交易预期开始转(zhuǎn)向(xiàng)交易(yì)现实，由于国内需(xū)求复苏不(bù)及预期，胶价因此持续承压运行(xíng)。整体来看，她表示(shì)短(duǎn)期(qī)胶价基本面(miàn)缺(quē)乏(fá)向上驱动，只有价(jià)格的绝对低位才能刺激有(yǒu)效的去库和(hé)资金再次做多的(de)意愿。后续(xù)还需(xū)继(jì)续关注天气端是(shì)否(fǒu)有(yǒu)扰动因(yīn)素，一旦天气出现异常状况(kuàng)，或(huò)将带来新的阶(jiē)段(duàn)性行情。（有删(shān)减(jiǎn)）

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