近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施(shī)罗(luó)德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有距(jù)离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么(me)信号(hào)？我们(men)一(yī)起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗(qí)下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德(dé)旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德耐克品牌和乔丹品牌是什么关系旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗(qí)下三大旗(qí)舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华(huá)和(hé)施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材(cái)料中并未解释为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德对(duì)中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究日志(zhì)中解释道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应链(liàn)；二(èr)是技(jì)术自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要的(de)机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽(qì)车(chē)价值链的供(gōng)应方面是全球的(de)领导者，同时(shí)中国对(duì)成品车辆的需求(qiú)方面也占据(jù)重要地位。可(kě)能很多人(rén)不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造(zào)之(zhī)外，中国(guó)也(yě)是(shì)全球电(diàn)动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均(jūn)一个公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正(zhèng)在在各(gè)自(zì)的(de)领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中(zhōng)用于(yú)电池和电机温(wēn)控(kòng)的关键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市(shì)场占有约60％的(de)份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门(mén)行(xíng)业(yè)拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉等(děng)全球(qiú)电动汽车(chē)专(zhuān)家以及(jí)福(fú)特、宝马等原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继(jì)续占据市(shì)场(chǎng)份额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公(gōng)司的增长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联(lián)神(shén)州(zhōu)A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中(zhōng)国(guó)汽车(chē)工业协会）近日(rì)发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度方(fāng)面(miàn)，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能(néng)源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续(xù)领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为(wèi)：欣(xīn)旺达(dá)、LG新(xīn)能(néng)源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚(fú)能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行(xíng)业(yè)的龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长(耐克品牌和乔丹品牌是什么关系zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股耐克品牌和乔丹品牌是什么关系，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金(jīn)净(jìng)流入较多的其(qí)它(tā)个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金(jīn)净流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格力电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方(fāng)财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池因(yīn)为(wèi)安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而(ér)受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的企业发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有(yǒu)的(de)投资者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)不复。随着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德时代(dài)若不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关(guān)系若不(bù)能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有的外(wài)资(zī)都在加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华(huá)化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基(jī)金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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