投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公(gōng)司(sī)市值一度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的(de)工(gōng)作正(zhèng)在改变全球(qiú)大(dà)型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会带(dài)来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件通达信推(tuī)出了英伟达(dá)概念(nià耐克品牌和乔丹品牌是什么关系n)股(gǔ)，该软件信息显示(shì)，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的(de)合作(zuò)。从公募基(jī)金一季(jì)度末(mò)的数据(jù)来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟(wěi)达(dá)公司股票的公募基金主要集中在能(néng)投资(zī)海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达且基(jī)金规模最(zuì)高的(de)是(shì)广发(fā)纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一(yī)季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家(jiā)全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达且规模最高(gāo)的是广发(fā)全球精选，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技(jì)股年初至今的耐克品牌和乔丹品牌是什么关系大(dà)涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领域加大了(le)投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美(měi)元(yuán)，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模(mó)最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解(jiě)决方案的提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新高，远好于市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技股公(gōng)司是其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的(de)公(gōng)司与掌握AI应用核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力的公司将会(huì)成为未来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期(qī)基(jī)本面耐克品牌和乔丹品牌是什么关系有所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很(hěn)美好，但实际投资中(zhōng)还受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益(yì)板块，受到(dào)资金关注，行业(yè)成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目(mù)前(qián)全(quán)球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动(dòng)去库存(cún)阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情(qíng)况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席分(fēn)析师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股价表(biǎo)现以及(jí)背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息(xī)就是最好的(de)例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下(xià)，当前(qián)位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在着较大(dà)差异(yì)。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投资标的，确(què)保产业景气能够反映在(zài)未(wèi)来的(de)业绩(jì)上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持的(de)跟风(fēng)炒作(zuò)。另外(wài)，好的(de)投(tóu)资(zī)标的也要以合适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散(sàn)配置，不(bù)要将资(zī)金全押一个赛道。

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