昨夜，据路透社最新报道，知情人士透露，美国总统拜(bài)登和众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡(xī)接近就美国债(zhài)务上限达成(chéng)协议，双方在可自由支(zhī)配开支方面(miàn)的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和(hé)另(lìng)一名了解谈判情(qíng)况的人士称(chēng)，最终可能达成的(de)不(bù)会是(shì)一份长(zhǎng)达(dá)数百页(yè)、可能需要立法者花几天时(shí)间撰写、阅读和投票的法案，而是一份包含几(jǐ)个关键数(shù)字的精简协议(yì)。另一位消(xiāo)息人(rén)士(shì)称，预计谈判代表将(jiāng)敲定可自由(yóu)支(zhī)配(pèi)开支的(de)最高限额(é)，包括军费开支(zhī)，但让议员们在未来几个(gè)月通过正常(cháng)的(de)拨(bō)款程(chéng)序敲定住房和(hé)教育等(děng)类别的细节。根据(jù)美(měi)国联邦(bāng)数据，2022年，美(měi)国(guó)的可自由支配(pèi)支出达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半用于(yú)国防，一些议员表示不应该削减(jiǎn)这一领域的支出。

　　俄罗斯副(fù)总理诺(nuò)瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出(chū)减(jiǎn)产(chǎn)决定(dìng)后，将于6月4日举行的六个(gè)月来首次面对面会议不太可能采取新的(de)措施。当(dāng)前(qián)的任务是监控市场(chǎng)形势并及时(shí)作(zuò)出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是推动油价上涨，而是平衡价格，以确保生产者和消费(fèi)者的(de)利益。

　　诺瓦克预计(jì)布伦特(tè)原(yuán)油(yóu)价格(gé)到2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目前的(de)价格反映了(le)市场对全球宏观经济形势的评估(gū)。美国(guó)加息阻碍(ài)了油价(jià)进一(yī)步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中(zhōng)一度跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最新数(shù)据显(xiǎn)示，交易员们完全押注美联储会(huì)在6月或7月的某次(cì)会议上再度加息25个基点，最早在6月便加(jiā)息的(de)可能(néng)性(xìng)已超(chāo)过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)升至5.37％，比(bǐ)当前有效(xiào)联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超过25个基点，这代表(biǎo)市场认为接下来两次会议中美联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约显示消化了约14个基点的加息(xī)预期，由于美联储加息(xī)规(guī)模(mó)通常都是25个基点的倍数，这代表6月加息(xī)25个基点的概(gài)率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期货(huò)收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三(sān)日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小(xiǎo)幅收跌约(yuē)30点。

　　芯(xīn)片股(gǔ)中，表(biǎo)现(xiàn)最好的英伟达早盘股价曾涨至(zhì)394.8美(měi)元(yuán)，涨幅超过29％，收(shōu)涨(zhǎng)24.4％，收盘价(jià)略(lüè)低于(yú)380美元，创盘中和(hé)收盘(pán)历(lì)史新高(gāo)，市值(zhí)曾达到9550亿美(měi)元，距1万(wàn)亿美元市值大(dà)关一步(bù)之遥(yáo)，有望(wàng)成为全球(qiú)第九家市值突(tū)破1万(wàn)亿美元的上市公(gōng)司。盘中(zhōng)英伟达(dá)市值曾涨将近(jìn)2000亿美(měi)元，几乎相当(dāng)于两(liǎng)个英特尔(ěr)的市(shì)值(zhí)。英伟(wěi)达(dá)创美股史(shǐ)上最大单日市值(zhí)增长规(guī)模，一(yī)日的市值涨(zhǎng)幅比标(biāo)普500 472只成份股各自的(de)市(shì)值都高。

　　最新的财报数(shù)据显示，英(yīng)伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同比下降13％，但好(hǎo)于市场(chǎng)预期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按(àn)业(yè)务划分(fēn)，英伟(wěi)达数(shù)据中(zhōng)心业务营收增长14％至42.8亿美(měi)元，好于(yú)市场预期的39亿美元。

　　最重要的(de)数据在于——展望未来(lái)，英伟达预计(jì)第二财季营收将达到110亿美元左右，较市(shì)场(chǎng)预期的71.8亿(yì)美元高(gāo)53％。这一极度积极的展望表明，英伟达从全球企业布局AI的热潮中获(huò)得(dé)的(de)利益(yì)远(yuǎn)超人们预期。英(yīng)伟达生(shēng)产极(jí)度复杂的人工智(zhì)能计算任务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球的(de)ChatGPT所需的最(zuì)重(zhòng)要底层硬件。英伟达如今在(zài)AI用途的芯片领域(yù)占(zhàn)据主导嘴巴含胸的感觉知乎地位，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训练和(hé)运行机器(qì)学(xué)习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全球(qiú)的ChatGPT的最关(guān)键(jiàn)底(dǐ)层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近半(bàn)年以来新(xīn)低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中明显下滑并(bìng)创下(xià)近(jìn)半年或半年(nián)多以来新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主力(lì)合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹(wén)钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨(dūn)；热卷主(zhǔ)力合约(yuē)2310下跌(diē)1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月(yuè)以来，黑色商品在经历短暂反(fǎn)弹后于近(jìn)期再次走弱。对此，大有期货投研中(zhōng)心(xīn)黑色高级研究员黄科在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，近期(qī)黑色系品(pǐn)种大幅下跌(diē)是宏观和产业共(gòng)振带来的结果(guǒ)。

　　“其(qí)中宏观层面，目(mù)前美国两党对于政府债务上限问题仍没有(yǒu)达成一致，随着截止日期临近(jìn)，市场(chǎng)各方的避(bì)险观望情绪较为明显；而从(cóng)美联储5月会议(yì)纪要来(lái)看，不(bù)能排除接下来继续(xù)加息的可能性(xìng)，当前美(měi)联(lián)储6月(yuè)加息概率上升(shēng)到40％附(fù)近(jìn)，近期(qī)美元指数走强对于大宗商(shāng)品价格普(pǔ)遍形成一定(dìng)压力。国内方(fāng)面，5月份公(gōng)布的社(shè)融(róng)和固定资(zī)产投(tóu)资(zī)等经(jīng)济数据略低于市场，市场(chǎng)担心经济复苏的后劲(jìn)不足(zú)，也导致(zhì)与国内经济状况关联性较强的黑色(sè)系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产(chǎn)业层(céng)面也并无利多(duō)因素(sù)。黄科表(biǎo)示，从现货市场表现来看，虽(suī)然目前(qián)铁(tiě)水产量已经(jīng)见(jiàn)顶，但(dàn)随着(zhe)成本(běn)端原(yuán)料(liào)价格(gé)的大幅回(huí)落(luò)，钢厂(chǎng)方面并没有很强(qiáng)的减(jiǎn)产动力(lì)。在(zài)行业利润(rùn)尚存、部(bù)分钢厂复产的情(qíng)况下，本(běn)周钢(gāng)联螺(luó)纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不及预(yù)期以及原料成本持续下(xià)移导(dǎo)致钢价下方支撑(chēng)走弱；而当前国(guó)内钢(gāng)材(cái)需求也已(yǐ)临近淡(dàn)季(jì)，在需求乏力的情况(kuàng)下(xià)，钢(gāng)材价格不断(duàn)下(xià)探寻底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研(yán)究主管(guǎn)翟贺攀对记(jì)者表示，自今(jīn)年3月中旬以来，铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品市场整体陷入(rù)“供应增、需求(qiú)底部徘徊、成本(běn)塌陷”的负向循环(huán)，期现货价格呈(chéng)“螺旋式(shì)”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来看，近两个月(yuè)来(lái)钢材下游需求恢复距离此前预(yù)期有(yǒu)较大差距(jù)，叠加今年年初以来市场对(duì)下游需求的乐(lè)观预(yù)期，导致钢厂产(chǎn)量增幅较大。而在市场供(gōng)需阶段(duàn)性错配的情况下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模(mó)又出现明显(xiǎn)增长(zhǎng)，同时预期(qī)中(zhōng)的下(xià)半年的粗钢产量平控政策也进一步(bù)压低了钢铁原燃料价格(gé)。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以(yǐ)来，钢材五大品(pǐn)种周度表观消费(fèi)量均(jūn)值(zhí)为(wèi)1000万(wàn)吨，仅(jǐn)比去年同(tóng)期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢嘴巴含胸的感觉知乎产(chǎn)量(liàng)为3.54亿(yì)吨，同比增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国进(jìn)口(kǒu)铁矿石与(yǔ)炼焦煤分(fēn)别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同比分(fēn)别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短期或(huò)延(yán)续弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当前钢材市(shì)场面临的问题来看，方正中期期(qī)货研究院(yuàn)黑色组(zǔ)长汤冰华(huá)告(gào)诉记者(zhě)，主要有(yǒu)以下三个方面的问题：一是高炉(lú)减产不(bù)充分；二是外需可能会大幅下滑；三是国内(nèi)政策刺激还比较有限，当前内需(xū)虽然未见好(hǎo)转，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当前(qián)钢矿品(pǐn)种价格底部(bù)是否已现，汤冰华表示，由于(yú)二(èr)季度以(yǐ)来(lái)国内政策利多有限(xiàn)，导致“买预期”交易未能如期出现，但国内市场利空在价格中已有体(tǐ)现，从(cóng)后(hòu)期市场表现(xiàn)来看，钢(gāng)材需求(qiú)端利空可(kě)能来(lái)自(zì)海(hǎi)外，6月出口一旦转差(chà)，则板(bǎn)材供应(yīng)压力会(huì)明显增加，产量(liàng)也面临(lín)继(jì)续压减。因此(cǐ)，在经(jīng)历4-5月份的政策不及预期(qī)后，国内下(xià)一个相对重要(yào)的(de)政策时点可能在(zài)7月的半(bàn)年度经济数据公(gōng)布后，在此之前，钢矿(kuàng)品种价格底部的确立需(xū)要黑色商(shāng)品整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)应回(huí)落，即铁水(shuǐ)产量、焦煤(méi)供应及铁(tiě)矿石(shí)非主流(liú)矿发货均出现下降。不过目前焦煤(méi)进(jìn)口(kǒu)通(tōng)关(guān)及(jí)铁矿石非澳(ào)巴发货已开(kāi)始减少，但铁水(shuǐ)下降并不明显(xiǎn)，负反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看(kàn)来，后(hòu)续钢矿(kuàng)品种(zhǒng)止跌需要具备两个条件：一是煤炭价(jià)格止跌，从(cóng)成(chéng)本端对钢价形成一定支撑(chēng)；二是(shì)钢厂方面有(yǒu)实质性的(de)减产行动，从而改善市场对于后期供需平衡的预期。不过，从(cóng)目前情况来看(kàn)，在进口煤(méi)冲击之下(xià)，近(jìn)期(qī)国内煤炭市场情绪较(jiào)为悲观，动力(lì)煤价(jià)格有加速下跌迹象；此外国内粗(cū)钢产量平控政(zhèng)策尚未执行，钢(gāng)厂主(zhǔ)动减产意愿不强(qiáng)。因此，预计短期(qī)内(nèi)黑色系品种或延续弱势(shì)，整(zhěng)体易跌(diē)难涨。

　　“积重(zhòng)难(nán)返的市场供(gōng)需格局，与成(chéng)本(běn)塌陷叠加造成的(de)负(fù)向循环，或将令铁矿石、钢(gāng)材(cái)等黑色系商品价格惯(guàn)性下跌趋势短(duǎn)暂(zàn)延续，难有像样的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外值得注意的(de)是，在(zài)期货价(jià)格大幅下探之际，螺纹钢现货价格已(yǐ)跌(diē)回至2020年5月之前的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货(huò)目前回(huí)归2020年疫情初期的价格区间(jiān)有利于(yú)行业供需(xū)加快调(diào)整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁矿石(shí)库存和钢材(cái)社会库存较近年同期偏低、6月份之后来自(zì)政策(cè)面(miàn)和市场力量的(de)供应压减速度加快(kuài)、稳经济政策效果或将在下(xià)半年(nián)显现、国(guó)际局势(shì)缓(huǎn)和以及国内外(wài)价差有利于钢材出口再(zài)上台(tái)阶等因素，未来2-4个月，我们对黑(hēi)色系商品价格保持谨(jǐn)慎乐(lè)观，尽管难以(yǐ)恢复至今(jīn)年(nián)4月(yuè)中(zhōng)旬之前的偏高水平(píng)，但中期反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业(yè)链库存整体较低，因(yīn)此(cǐ)在后续进入减(jiǎn)产期间(jiān)后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那(nà)么(me)低价(jià)可能会刺激补库，并带动行(xíng)情(qíng)出(chū)现阶段反弹。

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