为(wèi)了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一(yī)则行(xíng)政处罚决定(dìng)书(shū)，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāarctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算o)公司(sī)股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)新美(měi)星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书披露的(de)信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制人(rén)何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时(shí)向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董(dǒng)事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心(xīn)（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称(chēng)海(hǎi)得泽(zé)广）减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证金后，即(jí)开始利用控制的证券账户(hù)并(bìng)联合(hé)其他(tā)市场资金(jīn)在(zài)二级市(shì)场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美(měi)星(xīng)”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹(chóu)得的(de)证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美(měi)星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策(cè)，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同(tóng)期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次实施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金(jīn)和(hé)相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等(děng)人讨论交易(yì)新美(měi)星的(de)情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于偿还债务(wù)，部分用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户(hù)组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事(shì)人及(jí)其代(dài)理人的(de)主(zhǔ)要陈述(shù)意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述(shù)行为的实质(zhì)是操纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和(hé)目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的(de)行动，属于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担(dān)，证监会(huì)表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账户(hù)交易“新美(měi)星”客观(guān)上为后续的合谋(arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算móu)操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的(de)合作，知道(dào)蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百零三(sān)条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票继(jì)续由海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代持(chí)，股(gǔ)份减持决策由海得(dé)泽(zé)广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系兰(lán)某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不(bù)对投资(zī)者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第(darctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算ì)三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应(yīng)，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰(lán)某(mǒu)等(děng)询(xún)问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易(yì)流(liú)水、资(zī)金(jīn)流水及(jí)相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共(gòng)同财(cái)产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平作为上市公司(sī)实际控制(zhì)人，未如(rú)实告知上市公司上述持(chí)股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规(guī)定(dìng)，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第(dì)三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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