金融(róng)界(jiè)5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商(shāng)品(pǐn)期(qī)货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗(zōng)商品跌势，价(jià)格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美(měi)国4月生(shēng)产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合(hé)此前(qián)发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看，一方(fāng)面，此前加(jiā)息结(jié)束(shù)乃(nǎi)至(zhì)降息已(yǐ)然(rán)成为(wèi)一种共(gòng)识，因(yīn)此本周在(zài)美联储越(yuè)来越多官员为鹰派(pài)站台的情长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心况下，预(yù)计(jì)从(cóng)加息结束(shù)到降(jiàng)息(xī)周期(qī)开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期间将面长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心临(lín)经济和(hé)政策的不(bù)确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方面，上周初请失(shī)业金(jīn)人数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时国(guó)内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业(yè)属性(xìng)偏强大幅下跌，在(zài)情绪(xù)修复之前(qián)难言企稳(wěn)，后续还(hái)需关注海外衰退预(yù)期的发酵(jiào)情况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货：经济(jì)衰退预期(qī)与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期(qī)角度出发，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会(huì)面临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退(tuì)预期将会继(jì)续影响(xiǎng)有色(sè)金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增(zēng)加美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及经济风(fēng)险依(yī)然利(lì长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心)好贵(guì)金属，但是美元(yuán)指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金(jīn)属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强(qiáng)的(de)白银(yín)走势(shì)，白银表现(xiàn)弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属大(dà)幅回落(luò)等因(yīn)素(sù)综(zōng)合影响下，白银(yín)高(gāo)位回落，下(xià)方仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克(kè)）支(zhī)撑；若(ruò)有效(xiào)跌破(pò)该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏(piān)弱行情仍(réng)未走(zǒu)完，建议继续(xù)等(děng)白(bái)银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行业危机引(yǐn)发避(bì)险需(xū)求，美(měi)联储政(zhèng)策(cè)收紧预期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美(měi)元美债(zhài)走势偏弱，贵金(jīn)属持续(xù)走强，当前继续(xù)关注调整(zhěng)行(xíng)情(qíng)；后(hòu)续(xù)政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高，贵(guì)金属逢低做(zuò)多(duō)配置依然是核(hé)心建议(yì)。

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