全球头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一(yī)季(jì)度(dù)的美股持(chí)仓(c周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人āng)变(biàn)动情况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底的(de)183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的(de)一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都(dōu)有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了(le)麦当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度(dù)相对较(jiào)大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的(de)还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持(chí)了(le)亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减持了其(qí)特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年(nián)年底以来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最(zuì)新(xīn)的观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的(de)开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的(de)长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利率的(de)工具。另(lìng)外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会(huì)消失，这是对(duì)黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平(píng)，美国和(hé)其他(tā)西方经(jīng)济体处于看(kàn)跌(diē)失衡(héng)中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯(sī)也(yě)称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在(zài)周期(qī)的下(xià)一(yī)阶(jiē)段(duàn)出(chū)现。与(yǔ)西(xī)方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的(de)不(bù)同(tóng)位置，这(zhè)些国(guó)家和地区的(de)政策制定者支持货币和(hé)信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在(zài)其官(guān)微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加(jiā)息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观望态(tài)度。这(zhè)符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧政策(cè)。其(qí)中美(měi)国采取了最激(jī)进的应对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个月的(de)时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持债券。目(mù)前(qián)，虽然美国经济(jì)尚未(wèi)出(chū)现严重问题(tí)，但名(míng)义支(zhī)出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业就会(huì)继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力，股(gǔ)市和(hé)债(zhài)券收(shōu)益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估(gū)形势再(zài)做出决(jué)策(cè)。

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