踩上AI风口的三六零(líng)，年(nián)内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相(xiāng)比，公司的(de)基(jī)本面较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年(nián)报首次亏损。三六(liù)零(líng)同时发布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出(chū)，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季报显示，三(sān)六零(líng)截至3月(yuè)31日的股东数(shù)达(dá)到近33万，而截至去年底为(wèi)20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光(guāng)了其重要(yào)投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期末，公司(sī)总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现(xiàn)不同程度下滑，其(qí)中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁(bì)江山的互(hù)联网(wǎng)广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业(yè)务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度(dù)，三六(liù)零营业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七(qī)成，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零(líng)延(yán)续亏损，首季公司营业(yè)收入爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下(xià)降及对联营(yíng)企业(yè)投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rá爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗n)爆(bào)火。因三六零(líng)有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为在训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天然优势，公司及(jí)创(chuàng)始(shǐ)人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠道表(biǎo)达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不到两个月涨(zh爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗ǎng)幅(fú)接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有(yǒu)所回(huí)调，公司股价年(nián)内涨幅仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一(yī)季(jì)报出炉(lú)后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了锅(guō)，多(duō)数投资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注意到，随(suí)着今年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截(jié)至(zhì)到去年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌入相(xiāng)反，一(yī)季度以股权(quán)投资机构为(wèi)代(dài)表(biǎo)的十(shí)大股东却(què)在逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显(xiǎn)示(shì)，一季度“北京(jīng)中关村资本基(jī)金管理有限公司(sī)-北京中发助力壹号(hào)投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投(tóu)资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持(chí)2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均(jūn)价计套(tào)现(xiàn)金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把其(qí)投(tóu)资企(qǐ)业、造车新势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此(cǐ)前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大，而三年(nián)累(lèi)计(jì)亏(kuī)损(sǔn)已经超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车的增(zēng)资(zī)权。具体(tǐ)来看，三六零全资(zī)子公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权(quán)转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增(zēng)资(zī)额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上(shàng)述增资(zī)权(quán)后(hòu)，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又发布(bù)对外投(tóu)资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车各(gè)股东方(fāng)签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车(chē)股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投(tóu)资进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为(wèi)11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一(yī)步下调(diào)不得(dé)而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的账面值出(chū)现较大投(tóu)资损失。2022年公司的(de)投资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确(què)认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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