看看(kàn)周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报(bào)

　　标(biāo)普全球周五公(gōng)布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预(yù)期(qī)强劲，创(chuàng)去年5月以来新(xīn)高。其中的分(fēn)项指数释放价(jià)格压力再度升温(wēn)的警报信号：4月购(gòu)进价(jià)格创去年11月以来新(xīn)高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或者至少一定(dìng)程(chéng)度居高(gāo)不下。PMI数据重(zhòng)燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下(xià)行(xíng)，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌(diē)；美国国债(zhài)价格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日(rì)内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近周四(sì)所(suǒ)创一年来低谷的(de)美(měi)元指数迅速(sù)抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关(guān)口(kǒu)，连(lián)续第二周因周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增(zēng)长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市场(chǎng)开始担(dān)心(xīn)中国的进(jìn)口铜需求，加之(zhī)全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回(huí)落(luò)，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经(jīng)济前景(jǐng)的担(dān)忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受(shòu)到美(měi)国能源部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央(yāng)行(xíng)今年第二次(cì)大幅(fú)加息(xī)，今(jīn)年(nián)3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历了多次(cì)加(jiā)息，总幅(fú)度达到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明(míng)中表示，此次加息主(zhǔ)要是(shì)由于3月该(gāi)国(guó)通胀加(jiā)剧，央行未来将继(jì)续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策做出(chū)进(jìn)一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的(de)数据(jù)显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来(lái)的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和(hé)服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育(yù)和交通运(yùn)输等方面价格波动相对(duì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发(fā)布当天(tiān)，阿(ā)根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包括国际大(dà)宗商品价(jià)格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年(nián)初阿(ā)根廷发生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另一项市场预期(qī)调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认为这(zhè)一数字可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人(rén)面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克(kè)萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及(jí)俄(é)亥俄河上(shàng)游到(dào)五(wǔ)大(dà)湖(hú)地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪(hóng)水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日(rì)遭受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该州部分地区(qū)进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地时(shí)间20日，美国(guó)保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自己的广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中拥(yōng)有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期(qī)货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期(qī)货油(yóu)脂(zhī)分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下(xià)跌较多，市场(chǎng)重回原油需(xū)求逻辑，美国经济(jì)数(shù)据较差(chà)，市场预(yù)期经济衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面(miàn)，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢(huī)复潜力高。2月出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上(shàng)，促(cù)进(jìn)棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴(chái)油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的需求驱动暂时(shí)略(lüè)弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底棕榈油库存(cún)同样偏(piān)低，导致近(jìn)月产地(dì)报(bào)价相对内盘偏(piān)强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂(guà)较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内(nèi)持续(xù)去(qù)库存(cún)，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘(pán)压力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国(guó)旱季(jì)明(míng)显，4月下(xià)旬印尼部分地(dì)区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于(yú)提高产量(liàng)，国(guó)际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近(jìn)印度也取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库(kù)存(cún)支撑价格，但(dàn)中长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油料分析师陈界正(zhèng)告诉期(qī)货日报记者，虽然(rán)近(jìn)端(duān)因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据的超预(yù)期去(qù)库继续(xù)支撑(chēng)近月价(jià)格，但是2月印尼(ní)产量位于历史(shǐ)同期最高位，且未(wèi)来产区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复(fù)，国内、印度高(gāo)库存，欧盟(méng)进口受(shòu)到菜油供应压力的(de)抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国(guó)际豆油的(de)供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及(jí)印(yìn)度消(xiāo)费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界正分析称，当(dāng)前国内库存(cún)较(jiào)高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大于(yú)国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进(jìn)口利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期(qī)，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润(rùn)将(jiāng)会逐步修(xiū)复，国(guó)内也将(jiāng)会不(bù)断买船，基差(chà)因此滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令港口去(qù)库存加快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续(xù)需继续关注(zhù)实际消(xiāo)费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和一级大豆油(yóu)现货价(jià)差也扩大(dà)至(zhì)240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现货(huò)价(jià)差由(yóu)负转正后，菜(cài)油(yóu)成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农(nóng)产(chǎn)品(pǐn)分析(xī)师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动(dòng)。随着(zhe)菜油(yóu)现货价格(gé)跌至比豆(dòu)油便(biàn)宜(yí)，以及目(mù)前(qián)菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油的(de)利(lì)空(kōng)阶段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜(cài)油的(de)基本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植物油(yóu)消费增速不(bù)会(huì)像之(zhī)前那(nà)么(me)高。欧洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下可能(néng)再度对价格(gé)产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的(de)情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬(xún)到现在(zài)已经拍储了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜(cài)籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持(chí)高位(wèi)运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万(wàn)吨以(yǐ)上(shàng)，未(wèi)来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库(kù)存上周继(jì)续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月每个(gè)月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万(wàn)吨(dūn)以上的水平，而且菜油(yóu)进口量(liàng)预计(jì)会(huì)维持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然(rán)是个未知数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜(cài)油的(de)供应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需(xū)求还受到(dào)棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维(wéi)持和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜油供应压力的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，现货(huò)价格维持弱势，进口(kǒu)端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供(gōng)应恢复格局较为明确，后(hòu)期(qī)国内的供(gōng)应也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端菜油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛空的思(sī)路。后续需(xū)要(yào)重点关注(zhù)加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方面，要关(guān)注国际市(shì)场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否会有(yǒu)新(xīn)增(zē爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语ng)供应或者(zhě)上游(yóu)成本端的(de)变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的(de)累库(kù)情况和国内(nèi)豆(dòu)油的(de)价(jià)格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高(gāo)的进口量，所以预(yù)计大豆压榨量(liàng)将(jiāng)从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供应量将从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部(bù)分(fēn)工(gōng)厂(chǎng)预计逐步(bù)恢复开机。当前爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语(qián)已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上(shàng)周提升(shēng)较(jiào)多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继续(xù)位于低位，下周开(kāi)机预(yù)计将(jiāng)会继续恢(huī)复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历(lì)史同期低位，预计下(xià)周将会继续(xù)累库。现货市(shì)场乏善可陈(chén)，预计本周全(quán)国大豆压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的(de)需(xū)求并不(bù)乐观(guān)。傅博表示(shì)，目(mù)前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替(tì)代增加，西(xī)南(nán)地区菜油对豆油(yóu)的替代正在(zài)发生。一些(xiē)食(shí)品(pǐn)加工、饲料等(děng)领(lǐng)域的豆(dòu)油需求也(yě)会因为豆油价(jià)格过高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购(gòu)心态(tài)谨(jǐn)慎(shèn)。预(yù)计 5月(yuè)上旬(xún)供应(yīng)将会逐(zhú)步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关(guān)注南国内大豆到港通关以及(jí)整(zhěng)体的开(kāi)机情况(kuàng)。新(xīn)一季美(měi)豆的(de)播种生(shēng)长情况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘(pán)面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基(jī)差(chà)，转变为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油是降库预期(qī)，菜油(yóu)前期已经对自(zì)身(shēn)的供(gōng)应(yīng)压(yā)力进行了一波交易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应(yīng)的边际变化和需(xū)求预期都预示豆油可能(néng)是(shì)未来一(yī)段时间(jiān)三大油脂中(zhōng)最弱的。

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