今(jīn)年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下(xià)，引发了全行业所有基金经理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域(yù)，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的(de)主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示(shì)，一季(jì)度在人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行业在(zài)人工智能(néng)板(bǎn)块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业(yè)，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人工智能(néng)领域的研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公(gōng)司在产业(yè)端的积极布(bù)局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报(bào)基金(jīn)一季(jì)度主要投资在(zài)人工(gōng)智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端(duān)都(dōu)有相(xiāng)应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了(le)中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安(ān)积极回报(bào)的(de)头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日(rì)，今(jīn)年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底的(de)高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度基本保氯化钾相对原子质量是多少，(bǎo)持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太(tài)大变化，前(qián氯化钾相对原子质量是多少，)十大重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都(dōu)到了临近拐氯化钾相对原子质量是多少，点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的(de)芯片产业(yè)下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来(lái)需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几何级的(de)增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制(zhì)裁(cái)已经到了(le)穷途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步(bù)的制裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国(guó)内(nèi)设(shè)备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的(de)扩(kuò)产造成了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个(gè)角度看(kàn)，芯片设(shè)备(bèi)的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产(chǎn)替代进(jìn)程加速(sù)对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金。这一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基(jī)金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极(jí)回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样(yàng)规(guī)模(mó)暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金分管(guǎn)投研(yán)的(de)副总，市场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言(yán)在一季(jì)度主要对对人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收增长(zhǎng)起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基(jī)础的(de)解决方案(àn)，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也是全球布(bù)局(jú)、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加仓，仅一(yī)个(gè)季度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合(hé)宜基(jī)金在一(yī)季度(dù)除了加(jiā)仓半导体等(děng)板块(kuài)之外，互联网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光模(mó)块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘(jué)公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价(jià)比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争力在当年(nián)弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露(lù)揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基(jī)金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报(bào)、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信(xìn)息(xī)技术(shù)、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美的(de)集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、希望教(jiào)育、中航(háng)光电则退(tuì)出前(qián)十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们(men)亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的(de)博(bó)弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业(yè)的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长(zhǎng)期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势而(ér)行(xíng)。

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