五一长假期间，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已(yǐ)接管(guǎn)了第一共和银行，这是(shì)本(běn)轮美国银(yín)行业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也(yě)是美国历史上第二(èr)大的破(pò)产银行。此(cǐ)前我们多(duō)次强调(diào)，美国银行(xíng)业危(wēi)机远(yuǎn)未结(jié)束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和(hé)银行又(yòu)倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减(jiǎn)值，高(gāo)息(xī)又(yòu)会令其成本抬升(shēng)，银行(xíng)的经营将持续恶(è)化，新一轮银行(xíng)业危机(jī)将再度(dù)爆(bào)发。

　　美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题再度成为焦(jiāo)点，美(měi)国(guó)政府债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的法定(dìng)限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避(bì)免(miǎn)政府部门停摆及(jí)可能出现(xiàn)的债(zhài)务违(wéi)约。当地时间(jiān)4月26日，美国(guó)国(guó)会(huì)众议院投票通过债(zhài)务(wù)上(shàng)限法(fǎ)案。这(zhè)项(xiàng)法案(àn)提议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美元的(de)债(zhài)务上限，以(yǐ)换(huàn)取(qǔ)大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案(àn)规(guī)定，联邦(bāng)政府债务上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均(jūn)增长需(xū)控不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议(yì)长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须(xū)在(zài)没(méi)有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党(dǎng)在提高(gāo)债务上(shàng)限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局(jú)，这(zhè)加剧(jù)了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡和其(qí)他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债(zhài)务违约，这将是美(měi)国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单”的(de)风(fēng)险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最高的一次(cì)。美(měi)国政(zhèng)府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内(nèi)生(shēng)产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达(dá)130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚(gǔn)越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去(qù)。但当前美元出现信用危机(jī)，全球掀起去美元化浪潮(cháo)，游(yóu)戏很可能(néng)即将结(jié)束了。想借新来还旧，但新(xīn)债没(méi)人买了，也就玩(wán)儿不(bù)转了，最终(zhōng)债务违约(yuē)就只是(shì)时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰(shuāi)退正在路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿(yì)美元的历(lì)史新(xīn)高，而且是自2008年(nián)全球金融危(wēi)机(jī)以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第(dì)一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且为(wèi)连续(xù)第六个月(yuè)下降。其(qí)中，占韩国出口五(wǔ)分之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存(cún)储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的(de)出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一(yī)个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据可能(néng)比(bǐ)任何人(rén)都多，他(tā)称温和的(de)衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机(jī)的本质是债务危(wēi)机(jī)，因为信贷会产生(shēng)周期。有借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱(qián)的时候要缩减支出又(yòu)使得(dé)经济(jì)下滑。在高息背景(jǐng)下(xià)，偿(cháng)债成本上升，资产价格下跌(diē)，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务(wù)总(zǒng)量约为83万亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前(qián)全球(qiú)债(zhài)务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货(huò)虽然在(zài)5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了(le)。从月线(xiàn)来看(kàn)，标普指(zhǐ)数(shù)是大级别的(de)B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示见顶的(de)可能性已经非常(cháng)大。欧股(gǔ)目前仍处于(yú)高位，这一次见顶很(hěn)可(kě)能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们(men)已(yǐ)经强(qiáng)烈建议有权(quán)限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品(pǐn)来看(kàn)，原(yuán)油(yóu)在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而(ér)最终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内(nèi)期货的文华商品指数(shù)来看，去年(nián)11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则(zé)杀伤力(lì)巨大。本轮下跌(diē)可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点(diǎn)，或(huò)许(xǔ)年内到不了，但也不(bù)会距离太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球(qiú)空头(tóu)而言，等这(zhè)个机(jī)会(huì)已(yǐ)经很久(jiǔ)了，金融危机本轮早(zǎo)就(jiù)该爆发的，但由于(yú)美联储的无限量(liàng)QE，危机(jī)被一再(zài)推后(hòu)。但该(gāi)来的总(zǒng)会(huì)来，大放水是(shì)一剂毒(dú)药，迟到的(de)危机将更加猛烈(liè)！本轮危机(jī)将是对(duì)全球的一次(cì)暴力去杠杆(gān)，将重建世界经济(jì)新秩(zhì)序。百(bǎi)年大变局不是说着玩(wán)儿的，我们将再(zài)度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么金(jīn)融危(wēi)机？空(kōng)头一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直没有出现，每(měi)当(dāng)你认为(wèi)它要出现的时(shí)候(hòu)，最终却发现它(tā)还(hái)是没有来(lái)，总是在希望与失(shī)望中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相信超越08年(nián)的世纪金融(róng)危(wēi)机一(yī)定会爆发，我会像等初(chū)恋一样去等待(dài)它(tā)的到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过伤口(kǒu)的冷风，在放(fàng)手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会(huì)掉落。你(nǐ)睡了，可时(shí)间它依(yī)然走着；你怕了，恍然(rán)抬头(tóu)梦却醒了。你会静默(mò)，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一个一(yī)个走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一(yī)次一次放(fàng)过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺(cì)痛(tòng)我。因为(wèi)享(xiǎng)受(shòu)着(zhe)它(tā)的灿烂，因为忍受(shòu)着它(tā)的(de)腐烂(làn不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语)。你说别爱啊，又依依(yī)不(bù)舍。所以(yǐ)生命(mìng)啊，它(tā)苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看燕(yàn)子归(guī)来(lái)？如果都回不来，那么我该为(wèi)了谁而存(cún)在？

　　胜(shèng)利终将属于永不(bù)言弃，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们(men)都(dōu)会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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