金融界5月12日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场收盘(pán)，商(shāng)品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大(dà)幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深(shēn)跌(diē)，贵金(jīn)属做多(duō)逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物(wù)资(zī)通胀压力进一(yī)步趋(qū)缓。结(jié)合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后(hòu)逻(luó)辑(jí)来看，一方(fāng水娃是几娃？ 水娃是什么颜色)面，此前加息结束水娃是几娃？ 水娃是什么颜色乃至(zhì)降(jiàng)息已(yǐ)然成为一种共识，因(yīn)此本周在(zài)美联储越来越多(duō)官(guān)员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计(jì)从加息(xī)结束到(dào)降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍有近(jìn)一(yī)个季度的时间，在(zài)此期间将面临经济和政策(cè)的不确定性，贵金属部(bù)分回(huí)吐前期超涨的幅度。另(lìng)一(yī)方面，上周初请失(shī)业金人数升至2021年以(yǐ)来的(de)最高水平(píng)，劳(láo)动力市场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因(yīn)工业(yè)属(shǔ)性偏强(qiáng)大(dà)幅下(xià)跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属走(zǒu)势拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期角度出发，有(yǒu)色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上(shàng)涨后会(huì)面临调整行情(qíng)，当前逐(zhú)步(bù)兑(duì)现；宏观(guān)经济(jì)衰退预期将会(huì)继续影响有色金属与(yǔ)贵(guì)金属(shǔ)行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松(sōng)预期以(yǐ)及经(jīng)济风险依然利好贵金属，但(dàn)是美元指数大(dà)幅上升使得贵金属(shǔ)承压回落，而(ér)铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工业属性较强的(de)白银走势，白银表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅(fú)回落等因素综(zōng)合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍有一(yī)定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司整数(shù)关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有效跌破(pò)该(gāi)位置将会测(cè)试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继(jì)续26美(měi)元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继(jì)续等白银(yín)行情企稳再(zài)低位做多。美(měi)欧银行(xíng)业危机引(yǐn)发避(bì)险需(xū)求，美联储政策收紧(jǐn)预期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美元美债(zhài)走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行(xíng)情；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银行业(yè)风险与(yǔ)债务上限风险、央行购金持续(xù)等宏(hóng)观因素(sù)下，黄金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢(féng)低做多(duō)配(pèi)置(zhì)依然(rán)是核心建议(yì)。

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