自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在(zài)科(kē)创(chuàng)板投资(zī)上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基(jī)金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对(duì)上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资金持(chí)续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算(suàn)机(jī)等(děng)科创(chuàng)板的核心权(quán)重(zhòng)行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另(lìng)一(yī)方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心(xīn)板块业(yè)绩变化来看，电子(zi)、计算机和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持(chí)在较(jiào)高水平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源板块的(de)增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽基，今年一季(jì)度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致(zhì)预期净利润增速(sù)来看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省(shěng)公布外(wài)汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类追(zhuī)加列入出口管理的管制对(duì)象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产(chǎn)替代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆(nì)势飘红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金也(yě)在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基(jī)金(jīn)认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期(qī)相较于其他(tā)半导体产业(yè)链(liàn)环节，具(jù)备较强的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升(shēng)自(zì)身产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进入供(gōng)过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行(xíng)业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存(cún)储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存储芯(xīn)片行业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表(biǎo)的(de)人工智(zhì)能新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算(suàn)力(lì)以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个季度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到(dào)真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在二季(jì)度(dù)及(jí)二季度以后触底(dǐ)，当行(xíng)业周期(qī)触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真(zhēn)正地释放出(chū)来，下(xià)半年(nián)硬科技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需(xū)求端，进一步(bù)压缩产业(yè)链库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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