自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金(jīn)在(zài)科(kē)创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除(chú)了(le)科(kē)创板之(zhī)外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内(nèi)资金不(bù)断(duàn)借道(dào)ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市(shì)场对(duì)上述板(bǎn)块投资价值的认(rèn)可(kě)。经(jīng)过前期调(diào)整，这两大板块性(xìng)价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金(jīn)配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流(liú)入也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资(zī)金(jīn)持续流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规认真地还是认真的写作业，认真的与认真地模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等科(kē)创(chuàng)板的核心权(quán)重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的(de)预期吸(xī)引(yǐn)资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和(hé)收(shōu)入预期增速保持在较(jiào)高(g认真地还是认真的写作业，认真的与认真地āo)水平，相(xiāng)比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同时(shí)新能源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的(de)一(yī)致(zhì)预期净利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历(lì)史(shǐ)较低(dī)水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金(jīn)经理姜英也看好今年(nián)以来科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以及(jí)对(duì)未(wèi)来产业的反应程度，都是(shì)优于(yú)主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经过了三(sān)年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司(sī)的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公(gōng)布外汇(huì)法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出口管理(lǐ)的(de)管制对(duì)象，上(shàng)述修正案(àn)在经过2个月(yuè)的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时(shí)间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或(huò)是芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入(rù)超过202亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，国(guó)联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储芯片(piàn)自(zì)2022年(nián)四(sì)季度至(zhì)2023年(nián)一季度价(jià)格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期相较于其(qí)他(tā)半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙头会在(zài)下游新兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自身产能(néng)。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行(xíng)业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使得存储行业(yè)具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)的(de)周期(qī)走势，结合(hé)2022年(nián)四季度(dù)行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智(zhì)能新兴需(xū)求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业链(liàn)下游传(chuán)导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持(chí)续下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大概(gài)率在二季(jì)度及二(èr)季度以后(hòu)触(chù)底(dǐ)，当(dāng)行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链库存的(de)时期(qī)，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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