全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调(diào)仓(cāng)情(qíng)况曝(pù)光了(le)！

　　根据(jù)其(qí)向美(měi)国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓(cāng)市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末(mò)有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点表(biǎo)示，其(qí)非常(cháng)看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖(m微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔ine-height: 24px;'>微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔ài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也(yě)积极买进，新(xīn)进(jìn)了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标(biāo)的相对(duì)较多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持(chí)了其特别(bié)看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的开端(duān)，因为全球对美元去(qù)杠(gāng)杆化的(de)推动(dòng)仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说(shuō)，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席(xí)投(tóu)资官鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一季(jì)度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出水平(píng)高于经济体(tǐ)的(de)生产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西(xī)方经济体处于看(kàn)跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失(shī)衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一(yī)直在实(shí)施紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚(gāng)刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的(de)经济更(gèng)加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策(cè)制定者有足够的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了(le)流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严(yán)重影响风险溢(yì)价和(hé)经济增长，上述(shù)情况极(jí)有可(kě)能在周期的下一阶段出(chū)现。与西方(fāng)国(guó)家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国(guó)家(jiā)和地区处于(yú)周(zhōu)期的不同位置，这(zhè)些国家和地区微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔的(de)政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这(zhè)降(jiàng)低(dī)了折(zhé)现率和风险溢价(jià)，促(cù)进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基(jī)金在(zài)其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没有明确(què)声明加息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这符合我们对(duì)当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对(duì)疫情(qíng)带来(lái)的(de)影(yǐng)响，许多发达(dá)经(jīng)济体都推出了大规(guī)模财(cái)政(zhèng)刺(cì)激政策(cè)，引发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得(dé)不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美(měi)国(guó)采取了(le)最激进的应(yīng)对通胀的(de)举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未(wèi)出(chū)现严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果美联(lián)储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美(měi)国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不需(xū)要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决策。

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