钠电池产(chǎn)能(néng)规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿投资，传艺科(kē)技(jì)是(shì)真跨界还是奢望(wàng)，飙涨后(hòu)又腰斩的(de)股(gǔ)价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在(zài)键盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过(guò)于跨界(jiè)钠电池。

　　这个(gè)热门(mén)又令人遐想的题材搭配公司释放钠(nà)电(diàn)池项目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺(cì)激着(zhe)传艺科技(jì)股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走(zǒu)势。然(rán)去年末以来，抛“利好消息”催涨股价(jià)的套路完全失灵，股(gǔ)价又(yòu)在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便是3月(yuè)末扔(rēng)出(chū)30亿元定增预案(àn)投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到(dào)，股价过山车式的(de)涨跌折射的(de)是市场对(duì)传艺科技高调(diào)跨界钠电(diàn)赛道(dào)故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现(xiàn)在，时间不过10多月(yuè)，规划(huà)产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投资(zī)成本？巨(jù)头环伺、落地(dì)产能骤增、锂(lǐ)价持(chí)续(xù)下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸(kuā)下海口的(de)产(chǎn)能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票(piào)”、实际效(xiào)益与预期天差(chà)地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠(nà)电池，股(gǔ)价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子电池便与(yǔ)锂(lǐ)离子电(diàn)池同(tóng)时(shí)期萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能(néng)力较弱、钠电(diàn)池能(néng)量密度较低，导致其研发进度大(dà)大落(luò)后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关键技术(shù)完成(chéng)突破以及锂价不(bù)断飙(biāo)升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出(chū)第一代钠离子(zi)电(diàn)池，掀起钠(nà)电风(fēng)潮，并将(jiāng)风口(kǒu)带(dài)到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价(jià)暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电炒作(zuò)如(rú)日中天之际(jì)，传(chuán)艺科技(jì)于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告(gào)显示，公司拟投资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏智纬电(diàn)子科(kē)技有限(xiàn)公(gōng)司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合作(zuò)设立控(kòng)股孙公(gōng)司江苏传艺(yì)钠(nà)电科(kē)技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开电话会(huì)议，向合计64名(míng)分析师和(hé)个(gè)人投资者披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传(chuán)艺科(kē)技(jì)钠电(diàn)池项目(mù)中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产(chǎn)，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电(diàn)话，股价(jià)更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界后一(yī)口气(qì)收出7个(gè)涨停板(bǎn)，市(shì)值快(kuài)速实(shí)现翻倍(bèi)。

　　传艺科技(jì)日(rì)K线(xiàn)图，来(lái)源：wind

　　有了钠(nà)电(diàn)消息催(cuī)涨股价的前车在前，传(chuán)艺科技开(kāi)始有(yǒu)意无意(yì)地“主动”披露钠电项目(mù)进展(zhǎn)，而公司股价也往(wǎng)往在公(gōng)告披露后(hòu)录得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘(pán)中，公司股(gǔ)价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股左右的温吞股价(jià)，不到半年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公司股价开(kāi)始掉头向下，无论其(qí)如何发布“利(lì)好”消息，股价也再难(nán)掀大风(fēng)浪，反而随着时间的推移，迅速回(huí)落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较高(gāo)点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电话(huà)会并在《投资(zī)者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)对(duì)外发布(bù)钠电池业(yè)务未来规划、技术水平等涉及公司经(jīng)营(yíng)的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正式(shì)通(tōng)过《关于对(duì)深圳证(zhèng)券交易所关注函回(huí)复的公告》补充披露相关(guān)事项，传艺科技(jì)及公司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟(wěi)民、时任(rèn)董(dǒng)秘许小丽还(hái)遭(zāo)深交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵(zòng)有游资推波(bō)助澜，但(dàn)归根结底还是其资(zī)金有限与(yǔ)钠(nà)电产能规划“大跃进”不(bù)匹配(pèi)无法让市场(chǎng)信服造(zào)成的(de)。

　　根据公司定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司(sī)产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前(qián)对(duì)交易(yì)所(suǒ)回复函和2023年(nián)度定增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地购置及(jí)厂房(fáng)成本(běn)约(yuē)4亿元，10GWh产能需(xū)投入(rù)的装修(xiū)及设备成本(běn)约50亿元(yuán)。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的钠(nà)电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投(tóu)资50亿元(yuán)，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠离子电池(chí)全供应链项目，逐步(bù)形成年产3万吨(dūn)正(zhèng)极材(cái)料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解(jiě)液(yè)的(de)生(shēng)产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开(kāi)始试产试销(xiāo)，6月底有(yǒu)望批(pī)量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲时提到的(de)钠电产能(néng)规(guī)划，来(lái)源(yuán)：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元(yuán)资金外(wài)，还(hái)需要(yào)更(gèng)多资(zī)金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元(yuán)的(de)投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技(jì)主(zhǔ)营式(shì)微，年赚1亿(yì)元的(de)盈(yíng)利水平(píng)显(xiǎn)然难(nán)以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技(jì)主(zhǔ)营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零(líng)组件，具(jù)体包括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触(chù)控模组和(hé)鼠标等输入(rù)类(lèi)设备及通讯用板、消费电子、计算(suàn)机(jī)用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营(yíng)规模不断扩大，营收从(cóng)2017年(nián)的(de)6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市当(dāng)年公司(sī)归母(mǔ)净利润(rùn)就下(xià)滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长(zhǎng)了(le)47.90％。而(ér)早在2016年(nián)，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元，净(jìng)利(lì)润增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年(nián)，公司经营活动产生的现金流量净(jìng)额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资钠电，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在2022年(nián)7月9日给深(shēn)交所(suǒ)的回(huí)函中，传艺科(kē)技曾详细披露过(guò)2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池(chí)项目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠电(diàn)项目时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函(hán)

　　很明(míng)显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准(zhǔn)备靠银(yín)行贷(dài)款解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额(é)增加10亿(yì)元左右，同(tóng)样仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公(gōng)告称，传艺科技及子公司拟向工(gōng)商银行、农业银行(xíng)等组成的(de)联合银团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷(dài)款(kuǎn)，用于公司(sī)钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前(qián)，牵头银行已审批(pī)通过(guò)，参团银行处于正(zhèng)常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二(èr)期谋定增。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度向特定(dìng)对象发行股票(piào)预案》，拟募资(zī)不超过30亿元，其(qí)中(zhōng)的24亿元(yuán)拟(nǐ)投入钠电池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元(yuán)外(wài)，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这(zhè)部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将(jiāng)2020年定(dìng)增募投(tóu)资(zī)金中的1.75亿元变更用于(yú)该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹(zōu)伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时(shí)提到的另外(wài)8GWh的(de)项(xiàng)目资(zī)金来源，钛媒(méi)体(tǐ)APP向公司(sī)求证，但(dàn)截至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿(yì)元，整个钠电池doi的时候怎么夹，doi是怎么夹全供应链项(xiàng)目计(jì)划到2024年末全(quán)部(bù)竣(jùn)工投(tóu)产，达产(chǎn)达(dá)效后，可实现(xiàn)年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹(zōu)伟民(mín)在(zài)近(jìn)日(rì)的演(yǎn)讲(jiǎng)中(zhōng)所(suǒ)言照进现(xiàn)实，几年后公(gōng)司(sī)营收将在当前基础(chǔ)上翻(fān)十几(jǐ)倍。但(dàn)近来腰斩的股价显示，市场对(duì)这个故事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还(hái)在其大(dà)干快上后产能如何(hé)消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池(chí)商业化元年的2023年，包括宁德时代(dài)、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并(bìng)大建产能(néng)，竞(jìng)争(zhēng)者(zhě)初露(lù)威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能来(lái)看，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头(tóu)们不(bù)相上下，但宁(níng)德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新(xīn)能源配(pèi)套(tào)雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率先在两轮(lún)电动车和低速(sù)电(diàn)动车领(lǐng)域(yù)实现(xiàn)装(zhuāng)车应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博新(xīn)能(néng)源签订项目合作或战略合作(zuò)协议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资者问及客户情况时，公司(sī)都(dōu)以“目前(qián)订单下游(yóu)运(yùn)用(yòng)覆盖储能、低速电(diàn)动车及电动(dòng)工具等多(duō)个领域”“公司(sī)钠离子电池送样后客户的反(fǎn)馈普遍较(jiào)为良好，并已与多名客(kè)户签(qiān)订(dìng)了销售订单”“公司已与多家知名(míng)两轮电动(dòng)车品牌开展送样(yàng)和合作意(yì)向洽谈(tán)等工作”等进行回复。至(zhì)于具(jù)体的客户名称和订(dìng)单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正数倍级(jí)增长。上海(hǎi)钢(gāng)联新(xīn)能源事(shì)业部钠电池分(fēn)析师汪(wāng)奇告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，2022年钠电池(chí)项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预(yù)计(jì)2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布(bù)数据则(zé)称，到2023年底，预(yù)计钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今年钠电池落地(dì)产能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池(chí)行业产(chǎn)能利用率，钠电(diàn)池落地的产能中(zhōng)可以实现装机的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸电池的(de)市场(chǎng)规模(mó)接近40GWh。前期(qī)用于(yú)两轮车的钠电池(chí)不到5％，后(hòu)面成本降(jiàng)下来才会(huì)有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会小批量应用(yòng)到(dào)多元化场景。

　　然传艺科技却十分自(zì)信，其在调(diào)研记录中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公司(sī)实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠电(diàn)池(chí)市(shì)场的(de)绝(jué)大部(bù)分份(fèn)额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年(nián)1月9日投(tóu)资(zī)者关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表

　　需(xū)要(yào)注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸(suān)锂价格持(chí)续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠(nà)电(diàn)池商(shāng)业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用(yòng)，平(píng)衡(héng)锂价，保证锂资源(yuán)的供(gōng)应安全，不太可(kě)能成为(wèi)主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子的(de)发(fā)展(zhǎn)陷入被动(dòng)。”但(dàn)他(tā)也强调，“钠离子(zi)技术一定要(yào)发展，因(yīn)为它是(shì)锂离子电(diàn)池的(de)一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和(hé)钠电建(jiàn)设成本接近，目前三元钠电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其(qí)进一步(bù)向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离(lí)子电池性能比较(jiào)接(jiē)近磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，高能量密度(dù)的也接近(jìn)三(sān)元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠电(diàn)池成本基(jī)本相当；而由于锂原料价(jià)格大(dà)幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸(suān)锂等电池(chí)成本已经(jīng)优于(yú)钠(nà)电池。今年碳酸锂价格(gé)在20万以下(xià)时(shí)，锂电池对钠电(diàn)池(chí)有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认(rèn)为(wèi)钠电池还有降本的(de)空间。兴储世纪总(zǒng)裁(cái)助理刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模(mó)量产(chǎn)后(hòu)钠离子(zi)电池正、负极材料价(jià)格可(kě)降至(zhì)5万元(yuán)/吨甚(shèn)至以(yǐ)下，钠(nà)离(lí)子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只要碳酸(suān)锂价格(gé)高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的成本优势(shì)就依然存在(zài)，并且随着技术不断(duàn)发展、产业不断成(chéng)熟，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池(chí)的降本空间(jiān)有望进一(yī)步打(dǎ)开(kāi)，该(gāi)成本临界点(diǎn)仍有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年(nián)钠电产业规模化(huà)完成后，能和锂离子电池的成本拉(lā)开(kāi)差距，接近(jìn)铅酸(suān)电池(chí)的成本。但能量(liàng)密度的限(xiàn)制，使得(dé)碳酸锂价格在(zài)15万以(yǐ)上时(shí)，成熟后的钠离子电池(chí)有(yǒu)一定优势；碳(tàn)酸(suān)锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局(jú)钠(nà)电池的企(qǐ)业都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商业化进程(chéng)。但随着锂价持续(xù)下降，钠(nà)电池利(lì)润(rùn)率下降或(huò)也是必然的(de)。

　　以传艺(yì)科技为例，其(qí)在1月9日的调研记(jì)录中曾表示，公(gōng)司(sī)钠(nà)电池定价(jià)主要(yào)根据(jù)碳(tàn)酸锂的(de)价格，一般(bān)给到客户的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价(jià)格(gé)波动而(ér)波动(dòng)。

　　缺(quē)乏长远投资定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和(hé)产能消化之外，市场还(hái)担忧传(chuán)艺科(kē)技项目投(tóu)资的(de)定力(lì)。

　　尽管(guǎn)公(gōng)司对(duì)进(jìn)军钠电(diàn)领域(yù)雄心(xīn)勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往投资履历发(fā)现，传(chuán)艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓(wèi)“家常便(biàn)饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄(báo)膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就(jiù)变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分(fēn)别(bié)用(yòng)于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项目(mù)的实施地点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为(wèi)重庆(qìng)市合川(chuān)区(qū)工业园区核(hé)心(xīn)区高(gāo)阳路30号，实施主体(tǐ)则从传艺科技(jì)变为全资(zī)子(zi)公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项目（已投入(rù)募资(zī)7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资金(jīn)全部投入(rù)轻薄型键盘生(shēng)产项目的(de)建设，并将后者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平方米中高(gāo)端印制电路板建设(shè)项目(mù)。但次年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序(xù)实施地点(diǎn)由江苏省高邮市经开区凌(líng)波(bō)路(lù)33号改建至江(jiāng)苏省(shěng)高邮(yóu)市(shì)经开(kāi)区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技(jì)再(zài)“变卦”，又(yòu)将该项目剩余(yú)募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠(nà)离子电池制造二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变更(gèng)募(mù)投计(jì)划的地点、资金乃(nǎi)至项目，直(zhí)接的后果就是原有的投入打水飘、投资效率低下以及建(jiàn)成项目(mù)实际效益与预计天差(chà)地(dì)别(bié)。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项(xiàng)目建设(shè)期(qī)仅12个月(yuè)，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分(fēn)别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方(fāng)案，年产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建(jiàn)设项(xiàng)目建(jiàn)设期也仅12个月，预计达产年(nián)实现营(yíng)收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多(duō)时间过(guò)去了，截(jié)至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项(xiàng)目效(xiào)益分别(bié)为-1091.61万元(yuán)doi的时候怎么夹，doi是怎么夹、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相(xiāng)去甚远。

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