今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的(de)观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以(yǐ)来业绩(jì)最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的(de)业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸引(yǐn)了多(duō)位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报(bào)表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人(rén)工智能(né爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗ng)板块的带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人(rén)工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是(shì)相关公司(sī)在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积极回报基金一季度(dù)主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积极(jí)回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆(jīng)科技(jì)、江波(bō)龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重(zhòng)仓股推动基(jī)金(jīn)净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年(nián)三、四(sì)季(jì)度基(jī)本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一(yī)季报(bào)中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块的(de)两大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计(jì)板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫(yì)后(hòu)经济(jì)恢复(fù)，未来(lái)需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗(jǐ)乎我(wǒ)们所(suǒ)有的(de)行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力(lì)几(jǐ)何(hé)级(jí)的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体的制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限施(shī)压(yā)之后(hòu)，进一步的制裁(cái)已经(jīng)乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继(jì)续研(yán)发攻(gōng)克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造(zào)成了一定的(de)影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全(quán)球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替(tì)代进程(chéng)加(jiā)速对(duì)设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模(mó)“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季(jì)度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)以(yǐ)及诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基(jī)民(mín)热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一(yī)季度(dù)规(guī)模(mó)均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研(yán)的(de)副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模(mó)块(kuài)相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关(guān)系(xì)活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技术(shù)对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业(yè)务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的(de)解决方案，目(mù)前主要(yào)产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供(gōng)应(yīng)商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了(le)加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互(hù)联网板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也(yě)是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示(shì)，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分(fēn)化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器(qì)、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的(de)“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)在当(dāng)年弱(ruò)市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受(shòu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资(zī)思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国(guó)大(dà)陆(lù)、中(zhōng)国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净值比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看(kàn)，重点布局(jú)了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份(fèn)、希(xī)望教育、中航(háng)光电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济(jì)复苏(sū)预(yù)期大概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的(de)部(bù)分制造业，增持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众消费品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗亦在(zài)一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低(dī)增持(chí)了港股中(zhōng)可能(néng)面临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈(yì)程度超出了我(wǒ)们(men)的预期(qī)，导致对部分行(xíng)业的定(dìng)价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们(men)将基于(yú)中长(zhǎng)期(qī)的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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