消费(fèi)复(fù)苏(sū)的强烈信号(hào)下，美妆(zhuāng)市(shì)场还没有真正等来中国消费者的回归(guī)。

　　国际美(měi)妆巨头雅诗兰(lán)黛集团（NYSE:EL）公布的(de)2023财年第三财(cái)季业绩显示，在(zài)截至3月(yuè)31日(rì)的三个月内，集团净销售(shòu)额(é)同比下滑12％至37.5亿美(měi)元；净利润从(cóng)上年同期的5.58亿美(měi)元大跌72％至(zhì)1.56亿美元。

　　雅诗兰(lán)黛将业绩下(xià)滑主要归因(yīn)于中(zhōng)国、韩国等亚洲地区旅游零售(shòu)恢复缓慢导致库存高企(qǐ)，在打折清理库存的(de)同时(shí)，渠道(dào)的(de)补货订单(dān)也(yě)有所减少(shǎo)。据管理层透露，本季度全(quán)球旅游(yóu)零售有机销售额就(jiù)下降了45％。

　　这(zhè)已是雅诗兰黛业绩(jì)下滑的(de)第四个财季。2023财年前三财季，雅(yǎ)诗兰黛净销售额同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)13％至123.01亿美元；净利润同比下降55％至10.39亿美(měi)元。旅游零售的问题首当其冲。

　　这一局面(miàn)不会很快扭转(zhuǎn)。该集团首席(xí)执行官Fabrizio Freda在(zài)财报交流(liú)会上表(biǎo)示，“亚(yà)洲旅(lǚ)游零(líng)售业的复苏比我们(men)预(yù)期的更不稳(wěn)定，其他(tā)地区更加缓慢，第四财季的不利因素比我们2月份预期的要大得多。”

　　雅诗兰黛不得(dé)不(bù)再次下调(diào)全财年(nián)业(yè)绩(jì)预期。据(jù)预计，2023财年雅诗兰(lán)黛集团净销售额同比下降(jiàng)10％-12％；有机(jī)净(jìng)销售额下降5％-7％。

　　投资者们也终于失(shī)去耐(nài)性。业绩发布当日，雅(yǎ)诗兰(lán)黛股(gǔ)价(jià)破纪录(lù)地暴跌超(chāo)21％，直接(jiē)从245美元(yuán)/股(gǔ)左(zuǒ)右跌破200美(měi)元(yuán)/股。截至5月5日收盘，雅诗兰黛股价(jià)回(huí)升至203.54美(měi)元/股，市(shì)值(zhí)为727.5亿美元。但和年初(chū)相比，该股票股(gǔ)价跌幅已(yǐ)近20％，市值蒸发逾百亿(yì)美元。

　　押注旅游零售，零(líng)售商却在清库存

　　作(zuò)为跨(kuà)国美妆企业的重(zhòng)要渠道，雅(yǎ)诗兰黛(dài)在(zài)旅游零售已深耕超30年(nián)。如今(jīn)被(bèi)“控诉”的旅游零售渠道，曾以高速增长的态势让公司引以为傲。

　　据媒体报道，雅诗兰(lán)黛通过该渠(qú)道每年触及(jí)超过30亿消费(fèi)者。雅诗兰黛集团总(zǒng)裁Fabrizio Freda亦曾表(biǎo)示(shì)，旅(lǚ)游零售推动雅诗兰黛在过去十年(nián)中实现(xiàn)巨大增长。

　　根据雅(yǎ)诗兰(lán)黛集团方(fāng)面透(tòu)露，基于过去几年海南旅游(yóu)零售快速增长(zhǎng)，去年7月在海南发生新(xīn)冠疫情时，集团与零售商均(jūn)对疫后(hòu)的市场恢复信心十足(zú)，采(cǎi)购(gòu)了大量(liàng)产(chǎn)品。但此后因恢复不及预期，导致该渠道(dào)库存高企，零(líng)售商目(mù)前仍在一(yī)边清理(lǐ)库存，一边减(jiǎn)少采购(gòu)量，最(zuì)终导致业(yè)绩问(wèn)题。

　　旅(lǚ)游零(líng)售(shòu)渠道何以撼动(dòng)整个集团(tuán)业绩？从全球旅游零售业务来看，2004财年，雅诗兰黛的(de)旅(lǚ)游零售业务销售(shòu)额约(yuē)占全年(nián)销售额的(de)6％，到2021财年该业务销售额占(zhàn)比达到28％，超(chāo)过集团(tuán)销售额的1/4。且旅游(yóu)零售渠道在(zài)雅诗兰(lán)黛(dài)集团(tuán)的护肤、彩妆(zhuāng)、香水和护发等(děng)整个(gè)品类(lèi)渠道(dào)中市(shì)场份额领先。

　　随着海南(nán)离岛免税在疫情期间快速(sù)发展(zhǎn)，中国旅游(yóu)零(líng)售市(shì)场对于雅诗兰(lán)黛(dài)集团更是举足(zú)轻重(zhòng)。2022财年报告指(zhǐ)出，集团最(zuì)大(dà)的(de)客户就(jiù)是在中国旅游(yóu)零售渠道中销售产品。正因为(wèi)如此(cǐ)，海南旅游零售渠道的疲软就直接导致(zhì)了(le)在(zài)第(dì)三财季(jì)，雅诗兰黛护肤品类净(jìng)销(xiāo)售(shòu)额从2022财年的23.95亿(yì)美(měi)元暴跌17％至(zhì)2023财年的19.22亿(yì)美(měi)元。海蓝之(zhī)谜、雅诗(shī)兰黛、Dr.Jart+品牌的净(jìng)销(xiāo)售(shòu)额均(jūn)有(yǒu)所下(xià)滑。

　　雅诗兰(lán)黛(dài)在交流会上提及，过(guò)去半年里虽然海南旅(lǚ)游客流在增(zēng)加，但是该(gāi)市场的美妆(zhuāng)消费转化却远不及预期。此外时(shí)代(dài)财经注意到，雅诗兰黛旅(lǚ)游零售渠(qú)道商品(pǐn)的“地板价”一直(zhí)以来被(bèi)不少消(xiāo)费者(zhě)诟病(bìng)。

　　过去(qù)两年里，韩国、日(rì)本免税(shuì)渠道的大(dà)量商品(pǐn)通过(guò)保税仓形式流入中国市场(chǎng)，在(zài)库存饱(bǎo)和(hé)、直播、离岛免税等多(duō)方(fāng)因素带动下，各渠(qú)道竞争激烈(liè)，许(xǔ)多明星产品在市(shì)场上(shàng)价(jià)格“击穿地板(bǎn)”。雅诗兰黛(dài)集团旗下的品牌雅诗(shī)兰黛与倩碧就是其中典型。

　　巴克莱银行分析师(shī)Lauren Lieberman也(yě)对雅诗兰黛集团旅游零售业务内部的控制度和话(huà)语权提出质疑。今年初，雅(yǎ)诗兰黛(dài)等国际美(měi)妆纷纷提升印信是什么意思？ 印信和书信一样吗售价，同时伴随的(de)还有旅游零(líng)售渠道的(de)折扣收缩，这从(cóng)一(yī)定程度(dù)上也阻碍了消费者“剁手”。

　　代工订单缩(suō)减，美妆市(shì)场尚未复苏

　　雅诗兰黛集团的(de)困境也并非个例。今年以来，其(qí)他美妆集团也没有等到中国消(xiāo)费(fèi)者如预期那(nà)般回归。

　　截至3月31日，宝洁在(zài)中国最新财季有机销售额同比增长2％，但旗(qí)下王牌化妆(zhuāng)品牌SK-II因游客未大规模回(huí)归而(ér)在旅(lǚ)游零售渠道的销售(shòu)额有所下降。

　　“想到惨(cǎn)，没想(xi印信是什么意思？ 印信和书信一样吗ǎng)到这(zhè)么惨。”一(yī)位国际(jì)美妆品牌(pái)内部人(rén)士(shì)对时代财经形容(róng)今(jīn)年(nián)以来的市场(chǎng)情况。另据多位(wèi)美妆行业人士(shì)透露，今年一季度品牌销售平平(píng)，美(měi)妆消(xiāo)费复(fù)苏不及预期(qī)也成为(wèi)共识。“经济(jì)大(dà)环境不好，化妆品成为可以缩减的支出。”有(yǒu)人如是解释。

　　欧莱(lái)雅集团也在最新财季指出，中国所在的北亚市场在集团增速垫底，仅(jǐn)1.9％。公(gōng)司管理(lǐ)层直言(yán)，线(xiàn)下(xià)的客流(liú)回来了，但销售尚未复苏(sū)。而本土头部美妆公司贝泰妮在(zài)今年一季度营(yíng)收(shōu)和净(jìng)利润增速均(jūn)显(xiǎn)著放缓。

　　这亦导致了上游(yóu)代工厂的订单(dān)缩(suō)减。一(yī)位国际美妆巨头代工厂内部人(rén)士(shì)表(biǎo)示，“比去年(nián)好(hǎo)，但生意没(méi)有预期的那么乐(lè)观。”而这(zhè)个差距主要反映(yìng)在订单数(shù)量上。

　　值得关注的是，在今年一季度，曾在疫(yì)情三年依托直播(bō)而猛增的线上销售彻底“哑火”。

　　据华福证券研报，今(jīn)年1-3月淘(táo)系销(xiāo)售口(kǒu)径(jìng)显示，欧莱雅集(jí)团旗下兰蔻，雅诗兰黛集(jí)团旗下(xià)雅(yǎ)诗兰黛、海蓝之谜，宝洁旗下(xià)SK-II，资(zī)生(shēng)堂旗下资(zī)生(shēng)堂品(pǐn)牌，GMV与销(xiāo)售量均同比录(lù)得(dé)双位(wèi)数下(xià)滑，其(qí)中雅(yǎ)诗(shī)兰黛(dài)GMV下滑超30％，销售量下滑26.2％。本(běn)土品牌方面(miàn)，华熙生物的润百(bǎi)颜，贝泰妮的薇诺娜，上海家化的玉泽、佰草集(jí)，水羊股份(fèn)御(yù)泥坊等都没能逃脱GMV大(dà)幅(fú)下(xià)滑的命运。

　　图片来源：华福证券

　　在某国际美(měi)妆集团电商部门工作的歪歪（化名）对时代财经透露(lù)，业(yè)绩(jì)增长贡献多来源于几个头部品牌(pái)，“因为前几年(nián)直(zhí)播美(měi)妆腾飞，品牌目标原本高得(dé)离谱(pǔ)，高得我都想(xiǎng)摆烂了。我们(men)品(pǐn)牌去年（销(xiāo)售）比前年涨60％，但今年的全年目标比去(qù)年实(shí)际(jì)达成(chéng)同比下降10％。集团还有一(yī)些品牌也在降标(biāo)。”

　　她还(hái)指出，因为销售疲软，今年以来品(pǐn)牌的(de)各项费用均(jūn)有缩减(jiǎn)，“下调(diào)的(de)费用有推(tuī)广费、活动(dòng)费、赠品(pǐn)费，以及参与电商平台满减活动时减下(xià)来的差价。”

　　小品牌的(de)日子(zi)似乎更难。据一(yī)名纯净美妆(zhuāng)品牌市场人员透露，“一季度销售目标(biāo)倒是(shì)完成了，但是现在品牌方都(dōu)发猛力(lì)，竞争激(jī)烈，消费者(zhě)要求也变高了(le)。我们线上的投放费用几乎(hū)是从1到(dào)0，去(qù)年(nián)计(jì)划还做了明星投放、达(dá)人投放(fàng)，今年本来有计划(huà)，但现在(zài)全部停止了。公司架构还在调(diào)整。”

　　美妆市场何时真正(zhèng)回暖？目前鲜少有人(rén)能给出(chū)明确答案，“静观(guān)其(qí)变(biàn)”成了(le)不少业内人士对当(dāng)下市(shì)场的判断。年初的各公司的(de)涨(zhǎng)价策略显(xiǎn)然未(wèi)能解决根本问题，与此同时有公司毅(yì)然选(xuǎn)择(zé)加码(mǎ)供(gōng)应链(liàn)投资(zī)，以(yǐ)缩短市场反(fǎn)应周期(qī)；有公司选择收购(gòu)潜力品牌，创造增(zēng)长引擎(qíng)；还有公司则重(zhòng)押线下专柜，深入低线(xiàn)城市抢占市场份额。

　　疫情政(zhèng)策调整后，消(xiāo)费(fèi)者们(men)首先(xiān)奔向餐饮(yǐn)、旅游等典型的线下消费场(chǎng)景，而(ér)美妆领(lǐng)域似乎(hū)无(wú)法享受到这场消费的(de)复苏。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 印信是什么意思？ 印信和书信一样吗