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　　克里米亚突发，无人机袭击(jī)！

　　据今日俄(é)罗斯(sī)电视(shì)台（RT）网站(zhàn)消(xiāo)息，4月29日清晨，俄罗斯海(hǎi)军黑海舰队所在(zài)地，克(kè)里米亚半(bàn)岛的塞瓦斯托波尔市的一个(gè)储油设施遭(zāo)到无人机(jī)袭击。从网络上(shàng)曝光(guāng)的(de)照(zhào)片可(kě)以看到，袭击导(dǎo)致(zhì)储油设施(shī)燃起大火。

　　报道称，俄罗斯任命的塞瓦(wǎ)斯托波尔市市长米(mǐ)哈伊(yī)尔·拉兹沃扎耶夫在社交媒体上称：“由无(wú)人机袭击造成的火灾影响面积(jī)约为1000平方米，所有(yǒu)安全和救援人员(yuán)都已抵达现场。火(huǒ)灾所在地(dì)和民用区在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动域间隔很远。”

　　现场目(mù)击者分(fēn)享的多段视频显(xiǎn)示(shì)，一场大火照亮了整个(gè)夜空，浓烟直冲云霄(xiāo)。RT称(chēng)，目前还没(méi)有任何伤(shāng)亡报告，地方政府敦促(cù)人(rén)们在消防员努力扑(pū)灭大火时保持(chí)冷静(jìng)。

　　报道称，本周早(zǎo)些时(shí)候，塞瓦斯(sī)托波(bō)尔也曾遭到两架无(wú)人机的袭击，其中(zhōng)一(yī)架无人机被俄军(jūn)摧毁(huǐ)，另(lìng)一架(jià)无(wú)人机在(zài)港口外爆炸。

　　油脂龙头一季度(dù)业绩大反转(zhuǎn)

　　4月28日晚间，“油(yóu)茅”金龙鱼发布2023年一季报。报(bào)告(gào)期(qī)内(nèi)，公司实现营业收(shōu)入610亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.97％；归属于(yú)上市公司股东的(de)净利润8.5亿(yì)元(yuán)，同比增长645.99％。

　　金(jīn)龙鱼称，报告期内，随着国内餐饮行业的逐步回暖，厨房(fáng)食品的销量较去年(nián)同(tóng)期有所上涨。另外，去年一季度受(shòu)南(nán)美干旱天气(qì)等(děng)因素影响，大豆、大豆油及(jí)棕榈油等公司主要(yào)原材料(liào)的价格(gé)快(kuài)速上涨(zhǎng)，今年一季度公司主要原材料成本(běn)低于去年(nián)同期。销量上涨和毛(máo)利率提(tí)升(shēng)共同推(tuī)动了(le)厨房(fáng)食(在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动shí)品的利润增长(zhǎng)。

　　截至2022年年末，金(jīn)龙(lóng)鱼经(jīng)销商数量合计7768家，较上年(nián)增加1647家。金龙鱼在投(tóu)资者关系活动(dòng)上表示，新增渠道主要来源于网络下沉、细分产品的专业经销(xiāo)商(shāng)，以及餐饮渠道的快速发展带来的经(jīng)销商增(zēng)长(zhǎng)。

　　产(chǎn)能方面，金(jīn)龙鱼目前有70多个已投(tóu)产生产基地，央厨杭州、周(zhōu)口、重庆、兴平基(jī)地已投产，沈阳和廊坊的(de)央厨项目也将于年(nián)内建成投产。目前，河南周口和陕(shǎn)西(xī)兴(xīng)平(píng)央(yāng)厨开始供应学生(shēng)餐业务，多(duō)款(kuǎn)预制菜在线下及电商(shāng)平台开展(zhǎn)销售。

　　不过，期货日(rì)报记者还注意到，金龙鱼归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的(de)扣除非经(jīng)常性损(sǔn)益的净利(lì)润为2.4亿元，同比下降(jiàng)70.94％。这主要(yào)是公(gōng)司的套期保值操作未(wèi)完全满足套(tào)期(qī)会计(jì)要(yào)求的衍生金融工具损益的影响(xiǎng)，因此将套期保值业(yè)务(wù)划定为非经常(cháng)性损益，排除在净利润外(wài)。

　　金(jīn)龙(lóng)鱼在《关于开展2023年(nián)度商品期(qī)货(huò)套期保(bǎo)值业(yè)务的公(gōng)告》中(zhōng)披露，将在2023年对在场内市场交(jiāo)易的(de)与公(gōng)司及下属子公司(sī)的(de)生产(chǎn)经营有直接(jiē)关系的原(yuán)料、产品、油脂等期货(huò)品种，主要包括(kuò)：棕榈油、豆油(yóu)、菜油(yóu)、菜粕、大豆、玉米(mǐ)、花(huā)生等(děng)品种。第一季度，饲料原料和油脂科技产品的销量有(yǒu)所增长，营业收入同比上涨，但是在行情(qíng)下(xià)跌的(de)过程中，公司油(yóu)脂科技相关产品的利润受到挤压，导致利润同比有所减少。从合并资产负债表中可(kě)以看出(chū)，衍(yǎn)生金融资产从年初余额的5.8亿元增长到(dào)了期末的8.3亿元，实现了对现货市场(chǎng)的(de)对冲作用，弥补了一定的(de)利润损失。

　　记(jì)者还注意到，油脂加工(gōng)企业道道(dào)全一季度(dù)扭亏为盈(yíng)。4月26日晚间，道道全发布2023年一季(jì)度(dù)报，公(gōng)司(sī)实(shí)现(xiàn)营业收入17.48亿元(yuán)，同比(bǐ)增长41.34％，实现扣非后净利润(rùn)7093万元，实现经营活动(dòng)产生的(de)现(xiàn)金流量(liàng)净额3.31亿(yì)元，亦跟(gēn)随同步转正。由于产能释放(fàng)、原(yuán)料(liào)回(huí)落、消费复苏、推出新品(pǐn)等利好因素(sù)影响，道道(dào)全迎来业绩修复时刻(kè)。分(fēn)析人士表示，道道全(quán)业绩修复有持续性，预(yù)计(jì)二季(jì)度还有增长。

　　“原材料价格(gé)下降”是道(dào)道全业绩出现大反转的主要(yào)原(yuán)因。

　　三年间，原料菜油价格从(cóng)8000元(yuán)/吨一线飙涨至14000元/吨以上的历史高位，这大大抬升了(le)企业(yè)的加工成本。然而(ér)零(líng)售终端的(de)包装油价格上涨幅度却不及成本上涨幅度，甚至出现卖得越多、亏(kuī)得越多的情况(kuàng)，这导(dǎo)致油脂加工企业的盈利能(néng)力大幅下降，道道全也不(bù)例(lì)外。自2022年下半年以(yǐ)来，道道全新建(jiàn)产能陆续释放，海外到港原料陆续增长(zhǎng)，带动道道全的包(bāo)装油(yóu)毛(máo)利率逐步回升。

　　道道全(quán)近(jìn)年(nián)来主推(tuī)旗下茂名工厂建设，并于今年一(yī)季(jì)度取得阶段性成绩(jì)。2022年7月份(fèn)，道道全(quán)茂名(míng)工厂(chǎng)建成投(tóu)产，此后产(chǎn)能处于爬(pá)坡释放期。今年以来，广东大力(lì)发展预制菜产业，一季(jì)度广(guǎng)东地区(qū)餐饮消(xiāo)费回暖势头(tóu)良好，为道道(dào)全茂名工厂的(de)投产(chǎn)及产能(néng)释(shì)放(fàng)带来正(zhèng)面影(yǐng)响。

　　道道(dào)全还表示，今年一季度扭(niǔ)亏为盈的另一主要(yào)原因是主要原料价格出现(xiàn)下降趋势(shì)，缓解公(gōng)司的采(cǎi)购及成本(běn)压力。自2022年下半年(nián)开(kāi)始，道道(dào)全所用主要原料(liào)的(de)国际交易价格(gé)呈现出回落走势，受船期(qī)和现(xiàn)货到厂(chǎng)的(de)时(shí)间影(yǐng)响，道道全的(de)主要原料综合(hé)采购(gòu)成本随(suí)后于(yú)2022年年末回(huí)落，2023年一(yī)季度则进一步(bù)延续回(huí)落趋势，对其(qí)一(yī)季度实现扭亏为盈有明显正面(miàn)贡献。

　　目前，道(dào)道全旗下拥(yōng)有(yǒu)多个(gè)品牌，经(jīng)销(xiāo)商总数已(yǐ)达1308家，遍及(jí)华中、西南、西北、华东、华南(nán)等(děng)菜(cài)油主要(yào)消费区域，并在岳阳、重(zhòng)庆、绵阳、茂名、靖江设立生产加工(gōng)基地。由于拥有多个品牌及多地工厂，下(xià)游消费(fèi)复苏、上游(yóu)原料看跌(diē)将成(chéng)为道道全今年业(yè)绩(jì)修复(fù)的两大驱动因子。对于今年的(de)业绩(jì)，道道全持有谨(jǐn)慎乐观态(tài)度，认为业(yè)绩修(xiū)复有一(yī)定(dìng)持续(xù)性，未来不宜过度悲观。亦有(yǒu)多(duō)家券商对道道(dào)全今年业(yè)绩表达正面预期，并预测其今年全年营业收入将(jiāng)突破100亿元。

　　毛(máo)利率方面，随着大豆、棕榈油、包材(cái)等大宗原材(cái)料价格自(zì)2022年下半年高位回落，且叠加提价(jià)效应(yīng)逐渐显现，部分公司毛利(lì)率(lǜ)迎来较明显改善。

　　对于行(xíng)业发展格(gé)局与趋(qū)势，道道全(quán)认为(wèi)，2023年，从目前掌握的信息来(lái)看(kàn)，原材料供给预计将趋(qū)向(xiàng)于宽松，但天(tiān)气、能源及国际政治经济形势(shì)等因素的影响，又给油脂、油料市场带(dài)来不确定性。包(bāo)装食用(yòng)植物油是生活必需消费品，市场空间广(guǎng)阔。随着消费(fèi)者健康意识的提高(gāo)，对健康、安全、营养(yǎng)的食用(yòng)油需(xū)求也将(jiāng)持续增加(jiā)，未(wèi)来品牌化、高(gāo)端(duān)化将是(shì)行业发展的趋(qū)势，品牌差异(yì)化(huà)现象也(yě)将(jiāng)日益凸(tū)显。

　　中信建投油脂分析师石丽红告诉记者，在原(yuán)料供应端，大宗(zōng)农产品(pǐn)价(jià)格(gé)已(yǐ)“退烧”，进(jìn)入(rù)下行周期，而(ér)且我国菜油原料(liào)供应出现了从未(wèi)有过的多(duō)元(yuán)及(jí)宽(kuān)松局面，包(bāo)装油的成本(běn)端(duān)压力(lì)缓解趋势明显。

　　今(jīn)年以来(lái)，菜油的(de)消(xiāo)费(fèi)需求端则是喜忧(yōu)参(cān)半(bàn)。

　　“今年1—2月油脂油料(liào)市场(chǎng)整体运行平(píng)稳，缺乏突出矛盾且供需端均有不确定(dìng)性，盘面整体呈现振荡走势。然(rán)而，进入3月(yuè)后市场(chǎng)风云(yún)突变，硅(guī)谷银行倒(dào)闭引发市场恐慌及(jí)连锁(suǒ)反应，为全球(qiú)金融(róng)市场的(de)稳定性带来了(le)挑战(zhàn)，对整个(gè)商品(pǐn)乃(nǎi)至金融市(shì)场造成了较大冲击。此外，巴西大豆及欧洲菜油供给压力从进口(kǒu)成(chéng)本(běn)端(duān)为油脂油料市场(chǎng)形成了较大拖(tuō)累。宏观与基本面(miàn)利空出现共振，不论是油还是粕(pò)均显著跌(diē)破此前振荡区间。虽(suī)然市场并不看好油粕走势，但如此凌(líng)厉(lì)的跌势(shì)仍在节(jié)奏上超(chāo)出(chū)了市场预期(qī)。”石丽红说。

　　也有行业人士认为，今年(nián)一(yī)季度(dù)油脂(zhī)的(de)走势也受到宏观面影响。另外，在大量乌克兰及澳洲廉价菜籽(zǐ)的冲击下，今(jīn)年(nián)欧洲菜籽(zǐ)进(jìn)口同比增(zēng)加200多(duō)万吨，原油(yóu)价格不景气带来生柴投料需求(qiú)减少，这令欧洲菜(cài)油的出口潜(qián)力大大增加。此外，继续增产的(de)俄(é)罗斯(sī)菜油(yóu)大部(bù)分依(yī)赖对中国出(chū)口，在加(jiā)拿(ná)大旧作菜籽采购近500万吨的背景下，国内后期面(miàn)临的菜油供给(gěi)压力十(shí)分明(míng)显(xiǎn)。

　　但今(jīn)年以来(lái)，行业普遍反映(yìng)，油脂消费复苏(sū)不及预期(qī)，包装油需求乏(fá)力，国内(nèi)食用油需求整体增量空间不大。要想拿到更多市场份(fèn)额，不同油种之间(jiān)、大(dà)小企业之间(jiān)的竞争十(shí)分激(jī)烈。

　　“当前需求仍(réng)处于弱势，因提货较(jiào)好，菜油表观库存处于低位，终端(duān)库存处于高位(wèi)。随供应逐步增加，表观库存或逐步起(qǐ)量，二季(jì)度菜油价格(gé)与相关油脂价差(chà)缩小(xiǎo)格局(jú)背景(jǐng)下(xià)，菜油(yóu)需求或起量(liàng)，但中短(duǎn)期仍处于累库(kù)态势。”石丽红说。

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