今年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报基金，一季度(dù)主要投资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了(le)市场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩(jì)最领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基金经理(lǐ)的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在(zài)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智能板块的(de)带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓(zhuā350开头的身份证是哪里的)住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报成为2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的(de)研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也(yě)直(zhí)言(yán)，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一季(jì)度主要投(tóu)资在人(rén)工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了(le)较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年底的(de)高(gāo)仓位(wèi)，一季度末(mò)仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处(chù)于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末、四季(jì)末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持(chí)续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅(xùn)速(sù)。而算(suàn)力几何级(jí)的(de)增长和(hé)边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体的(de)制裁已经到(dào)了穷(qióng)途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新(xīn)法(fǎ)案(àn)对我国(guó)晶圆(yuán)厂(chǎng)极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的(de)制裁已经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另(lìng)一(yī)方面在国(guó)内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却(què)取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(d350开头的身份证是哪里的à)跌(diē)影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回报(bào)去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及(jí)投资者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿(yì)元增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)过700亿(yì)的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全(quán)合润基(jī)金一季度(dù)新进了海康(kāng)威(wēi)视(shì)、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视(shì)的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业务是为云计算和(hé)人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要产品包括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的(de)四只(zhǐ)个(gè)股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜(yí)基金在(zài)一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是(shì)其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随(suí)着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内(nèi)维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报的(de)披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路(lù)和(hé)路(lù)径(jìng)。从(cóng)股票持(chí)仓来(lái)看，一(yī)季度末(mò)该基金股票(piào)市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金(jīn)成(chéng)立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出一种积(jī)极的(de)态(tài)度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配(pèi)置来(lái)看，重点布局了信(xìn)息(xī)技术、可选消费等(děng)。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整(zhěng)体(tǐ)做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期(qī)，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱(ruò)的(de)判断，主要(yào)减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益(yì)，但市(shì)场的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部(bù)分(fēn)行业的定(dìng)价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于(yú)中长期(qī)的(de)行业研究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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