当前，市场(chǎng)投资者(zhě)正(zhèng)在担忧，眼下(xià)美国政府(fǔ)的债务上限(xiàn)僵局正朝着更危(wēi)险的方(fāng)向升级。

　　当地时间5月9日，美国众议院议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡在白宫就债务上限(xiàn)问题与(yǔ)总统拜登(dēng)举行会议(yì)后表示，这次(cì)会见并未就解决(jué)债务上限问(wèn)题达成任何(hé)有益意(yì)见，自己(jǐ)和国会其他几位党团领袖将于12日再次与(yǔ)总统拜登会面。

　　据路透社(shè)消息，当地时(shí)间周二(èr)，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登在白宫与国会众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党人麦卡锡进行(xíng)谈判，试(shì)图(tú)打破两党围绕(rào)美(měi)国31.4万亿美元债务上限问题(tí)长达三个(gè)月的僵局，避免在5月底(dǐ)之(zhī)前(qián)发生(shēng)严重违约(yuē)。

　　报道(dào)称，美国参议院多数党领袖、民主党(dǎng)人查克·舒默、参议院共(gòng)和党领袖米奇(qí)·麦(mài)康奈尔(ěr)、众(zhòng)议院民主党(dǎng)领袖哈(hā)基姆(mǔ)杰·弗里斯(sī)也(yě)将参加(jiā)此次会谈。

　　之前市(shì)场预期，拜登与麦(mài)卡(kǎ)锡的此次谈判达(dá)成协议的(de)可(kě)能性不大，因(yīn)此(cǐ)，在谈判(pàn)前(qián)一日，麦康奈尔称，在美国灾难性(xìng)违约迫在(zài)眉(méi)睫之际，他不会(huì)在债务上限(xiàn)问题上打破(pò)党派僵(jiāng)局，去(qù)帮助总(zǒng)统拜登(dēng)。这番言(yán)论无疑给(gěi)此次(cì)谈判泼了一盆冷水。

　　今年(nián)1月19日，美国(guó)债(zhài)务(wù)总额超(chāo)过债务上限(xiàn)。美国财政(zhèng)部次日启动(dòng)非常规举(jǔ)措(cuò)维持(chí)政府运营，避免出现债务违约(yuē)。然而(ér)，使(shǐ)用非(fēi)常规措(cuò)施只能帮助财政部暂时性(xìng)地继续借款。

　　上周(zhōu)，美国财政部长耶伦(lún)在致信国(guó)会领袖时发(fā)出了(le)债务违约可能期限的警告，称财政部的最佳估计是，若(ruò)国会未(wèi)能(néng)提(tí)高债务上(shàng)限或(huò)暂停(tíng)上限，到6月初，财(cái)政部将无法继续(xù)履行政府的所有(yǒu)义(yì)务，最早(zǎo)可(kě)能在6月1日。

　　上月末，共(gòng)和党的债务上限问题相关议案(àn)在众(zhòng)议(yì)院以微弱(ruò)优势得到(dào)通过。议案提出，到明年3月31日前，暂(zàn)停债务(wù)上限的限制(zhì)，若(ruò)两党(dǎng)能在这一时限之前(qián)同意把债务(wù)上限再提高1.5万(wàn)亿(yì)美元，则(zé)暂(zàn)停时限作废，但提(tí)高上(shàng)限需要满足多种削减(jiǎn)开支(zhī)的(de)条(tiáo)件，共(gòng)和党预计未来十(shí)年内将合计削减4.5万亿美(měi)元政府开支。

　　但(dàn)白(bái)宫在议案通(tōng)过后很快(kuài)表(biǎo)示，这一将削减(jiǎn)支出(chū)和(hé)提(tí)高债务上限捆绑的议案没(méi)机会(huì)成为立法(fǎ)。

　　上(shàng)周日，耶伦(lún)再次警(jǐng)告，6月1日政府将(jiāng)耗尽现(xiàn)金(jīn)，如国会(huì)不(bù)提高债务上限(xiàn)，可(kě)能爆发(fā)一场“宪法危机(jī)”，引发金(jīn)融和经济(jì)崩溃。

　　美国(guó)监(jiān)管机构罕见(jiàn)“认错(cuò)”

　　针对(duì)美(měi)国银行业危(wēi)机，美国监管机构的第一份“认(rèn)错(cuò)”报(bào)告披露。

　　当(dāng)地时间5月8日，加州(zhōu)金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）发(fā)布报告承认，未能在(zài)硅谷银行倒闭之前向该行领导层施压，要求其(qí)尽快解决已(yǐ)知问(wèn)题。

　　DFPI在报告中(zhōng)批评称，监管反应迟钝，未能及时(shí)排查(chá)隐患，没(méi)有及(jí)时(shí)注意(yì)到第一共(gòng)和银行、硅谷银行在疫情期间发展过快，吸收(shōu)了数千亿美元的存款(kuǎn)。同(tóng)时，其(qí)工作人员也没有意(yì)识(shí)到银行过快扩张所(suǒ)带来的风险。报告(gào)表示，银行“在纠正监(jiān)管机(jī)构已发现的缺陷方面行动迟缓，监管机构(gòu)也(yě)没(méi)有采取足够措施去尽快解决问题”。

　　需要指(zhǐ)出的是(shì)，美国银行业(yè)的这一场(chǎng)危(wēi)机(jī)风(fēng)暴(bào)中(zhōng)，加州是(shì)名副其实的“震中”。除硅谷银行以外(wài)，刚刚宣告倒闭(bì)的第一共和银行(xíng)也位于加州旧(jiù)金山。此外，近(jìn)期同样遭遇(yù)严重冲击、股(gǔ)价暴(bào)跌的西太(tài)平洋合众银行也位于加(jiā)州洛杉矶。

　　根据(jù)DFPI最新发布的报告，在对硅(guī)谷银行的监管工作中，DFPI发挥着辅助作用，而旧金山联邦储备银行承抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗担主要监(jiān)督责(zé)任(rèn)，后(hòu)者(zhě)未来可能会投(tóu)入更多人员进(jìn)行监督。DFPI在(zài)报告(gào)中称，加州监管机(jī)构未来将对(duì)资(zī)产超过500亿美元、且未纳入(rù)保险的存款规模很高的银行加强(qiáng)审查。

　　在(zài)硅谷银(yín)行破产事件中，未纳入保险的(de)存款规模(mó)较(jiào)高是促成银(yín)行挤(jǐ)兑的关键因素之(zhī)一。然而(ér)，报告(gào)指出，在过(guò)去，监管(guǎn)机构并未(wèi)认定大量无保险存款一定意味着风(fēng)险(xiǎn)增加，因为拥有(yǒu)大(dà)量存款的账户往往是由(yóu)企业客(kè)户持有(yǒu)的，这些(xiē)客户往往很少(shǎo)更(gèng)换银行。该报告还表示，DFPI计划要求银行考虑如(rú)何管理社(shè)交媒体(tǐ)和实时提款带来的风险，这些风险也(yě)可能加(jiā)剧和加速银(yín)行挤(jǐ)兑(duì)。

　　美国政府再度推迟战(zhàn)略石油储备(bèi)回补计划

　　5月9日周二，美国政(zhèng)府再(zài)度(dù)推(tuī)迟美国战略石油储备的回补计划。

　　美国能源(yuán)部周二表示：美国(guó)战略石油储备(bèi)（SPR）仍(réng)然(rán)是世界(jiè)上最大的石(shí)油储备，能源部仍(réng)然致力于以一种(zhǒng)为美国纳(nà)税人带来最大(dà)价值并保护(hù)美(měi)国经济和安全利(lì)益的方式回(huí)补SPR，同时遵守国(guó)会的授权并进(jìn)行必要的维护——这些也(yě)是(shì)对该储备进(jìn)行良(liáng)好管理的一(yī)部分。

　　美(měi)国能源部表示，除(chú)了直接采(cǎi)购外，其补充SPR的方式还包(bāo)括要(yào)求一些炼油厂退回部分从SPR拿到的石油，并避免“不(bù)必要销(xiāo)售(shòu)”。

　　虽然该(gāi)部门去年通(tōng)过政府拨款法案(àn)取消了国会授权(quán)的约1.4亿(yì)桶从SPR中进行的(de)石油(yóu)销售(shòu)，但过去几周(zhōu)，SPR持(chí)续消耗(hào)150万至200万桶。尽管(guǎn)在3月底(dǐ)和本月(yuè)初，WTI油(yóu)价一度降至72美元/桶以下(xià)，曾一度短暂符(fú)合(hé)美国(guó)政府制定的在每桶67—72美元(yuán)/桶时(shí)购入石油回补SPR的条件，但今年(nián)以来多(duō)数时候，WTI油(yóu)价依然高于美国政府设(shè)定的条件。

　　油(yóu)脂板块间(jiān)走势分(fēn)化明显(xiǎn) 棕榈油连续多日(rì)领涨

　　五一节后，油脂(zhī)上(shàng)演“大逆转(zhuǎn)”，在节后开盘一度(dù)全线跌破(pò)前低支撑后，国内三大油脂期货价格(gé)随即反转走高，增仓(cāng)上(shàng)行(xíng)。三(sān)个交易日，豆油主力合约(yuē)最高(gāo)涨(zhǎng)幅(fú)5％或372个点，棕榈(lǘ)油主力(lì)合(hé)约最高涨幅8.3％或558个点，菜籽(zǐ)油主力合约最高(gāo)涨幅7.1％或553个点(diǎn)。昨日(rì)，三(sān)大油脂价(jià)格(gé)集体回(huí)落，豆油(yóu)率先回(huí)吐(tǔ)涨幅，棕榈油抗跌(diē)。油脂品种(zhǒng)间(jiān)走势有(yǒu)明显分化，从(cóng)板块内强弱表(biǎo)现(xiàn)上来看，棕榈油明显(xiǎn)强于菜油(yóu)和豆油。

　　期货日报记者(zhě)了(le)解(jiě)到，此轮反转过程(chéng)中，市场风格不断变化，领(lǐng)涨品种从豆油切换(huàn)到棕榈油，领(lǐng)涨月(yuè)份从主力转换到近月(yuè)，反(fǎn)映(yìng)了市场交易(yì)逻辑改变。

　　据光大期货分析师侯(hóu)雪玲介(jiè)绍，五一餐饮业火爆，美(měi)团预测五一堂食订(dìng)座率同比2019年(nián)增(zēng)长205％，市场对油脂消费预期乐观，确认了油脂大(dà)消(xiāo)费基(jī)调(diào)，且认为节后油(yóu)脂将迎(yíng)来(lái)补库需求。“因海关对(duì)大豆检验要求增加、检(jiǎn)验频度(dù)增加(jiā)，大豆(dòu)通过慢(màn)，供(gōng)应压力后移，市场(chǎng)担忧(yōu)豆油产量或不及预(yù)期，豆油累库放(fàng)慢甚至去库(kù)。”侯雪玲表(biǎo)示，但随后咨询机(jī)构数据显示大(dà)豆压榨保持较高水平(píng)，豆(dòu)油库(kù)存加速攀升，豆油紧张逻(luó)辑证伪(wěi)。

　　“受(shòu)到需求表现不佳及后期大豆高到港带来(lái)的累库趋势压制，豆油(yóu)整体一(yī)直是不温不火(huǒ)；菜油整体受到(dào)需求(qiú)难以(yǐ)消化供给的压制(zhì)，前期表现弱势但在(zài)加拿大(dà)题(tí)材出现后反弹迅猛。相比之(zhī)下，棕榈(lǘ)油在产地及国内持续去(qù)库的加持下，表现最为亮眼，也是本轮油脂(zhī)上涨(zhǎng)的领头羊。”中信(xìn)建投(tóu)期货分析师石(shí)丽红(hóng)表示，此(cǐ)次油脂(zhī)反弹较为凌厉，棕榈油连(lián)续几(jǐ)日出现3％以上的涨(zhǎng)幅，一(yī)点都不拖(tuō)泥带水(shuǐ)，一定程度反应了前期超跌后的市场心态(tài)。

　　记者了(le)解到，本轮(lún)反弹中(zhōng)连棕领(lǐng)涨，主要源于马棕4月供需(xū)数据偏(piān)紧(jǐn)的(de)预期。

　　上周五(wǔ)主要机构公布的数据显示(shì)，马棕4月产量(liàng)不及预期，马棕4月库存环比可能大幅下降，进一步支撑了马棕及连棕(zōng)盘面的反弹(dàn)。

　　据新湖期货分析师陈燕(yàn)杰(jié)介(jiè)绍(shào)，4月马棕(zōng)出(chū)口(kǒu)环比(bǐ)显著下降(jiàng)19％—20％，主因(yīn)国(guó)际棕(zōng)榈(lǘ)油近期的价格(gé)优势相比豆油(yóu)及葵油大幅缩窄，导致(zhì)国际需(xū)求减弱。

　　“前几(jǐ)日彭(péng)博、路透(tòu)预估4月马棕产量130万吨，环(huán)比几乎持平。出口预估120万(wàn)吨，环比减少19％。库(kù)存预估(gū)151万—153万吨，相比3月(yuè)库存(cún)167万(wàn)吨下降比较(jiào)明显(xiǎn)。但上周五到(dào)周一，大华继显(xiǎn)及MPOA给出(chū)的(de)4月全月产量环比减幅(fú)更大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示，若产量预期兑现，4月马棕库存或仅140多万吨，已(yǐ)经(jīng)是(shì)历史极低库存水(shuǐ)平，库(kù)存环比(bǐ)减(jiǎn)幅可能15％左右。

　　“4月马棕(zōng)产(chǎn)量偏(piān)低主(zhǔ)要在于当月假期较多(duō)，工作日偏少(shǎo)。因马来种植园的(de)印尼工人要返乡庆祝开斋(zhāi)节，通(tōng)常(cháng)开斋(zhāi)节当月马(mǎ)棕产量环(huán)比数(shù)据有偏低倾向(xiàng)。今(jīn)年印尼开斋节假期从4月19—25日(rì)，且随后是国际劳(láo)动节假期，预计因此印尼工人返乡偏慢导致当(dāng)月产量环比降(jiàng)幅(fú)较往年更大。”陈燕杰说(shuō)。

　　在业(yè)内人(rén)士(shì)看(kàn)来，三个品种(zhǒng)表现强弱与各自(zì)的国内外供需、消息面有直(zhí)接(jiē)关(guān)系，阶段性的宏观企稳及情绪修复也是此轮(lún)油脂反弹的重要前提。

　　“外(wài)围市场(chǎng)尤(yóu)其是美(měi)国经济衰(shuāi)退及风险事(shì)件(jiàn)的担忧情绪缓和，令原油及国内商品短(duǎn)期(qī)偏强(qiáng)，是(shì)国(guó)内油脂反弹的重要环境因素。”陈燕杰表示，上周五晚间公布的美国非农就业等数据全(quán)面超(chāo)预期。此外，耶伦也在(zài)敦促国会(huì)提高联邦债务上(shàng)限。这些消息，从边际上(shàng)缓(huǎn)解(jiě)了因美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机(jī)、债务上限到(dào)期、短期较差经济数据带来的美国(guó)经济低迷及衰(shuāi)退担忧，国际原油(yóu)随(suí)之(zhī)止跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏(hóng)观环(huán)境（欧美(měi)经济衰退预期、美国银行业危机、美(měi)国(guó)债务上限等），考虑(lǜ)巴(bā)西大豆卖压有(yǒu)所减轻但(dàn)仍将持续、美豆(dòu)新作目前(qián)播(bō)种顺(shùn)利、棕榈油产地(dì)处于季节(jié)性(xìng)增产季、欧洲新(xīn)菜籽(zǐ)上(shàng)市等因素(sù)，油脂本轮(lún)可定义为(wèi)反(fǎn)弹。

　　上(shàng)涨根基不牢(láo) 业内人士不看好油脂反弹的持续性

　　值得注意的是，当前，因宏观(guān)和(hé)基本面的压制依然存(cún)在，受访人士(shì)对油脂此(cǐ)轮反(fǎn)弹(dàn)的(de)持续(xù)性并不乐观。

　　“从基本面来看(kàn)，在油脂供(gōng)应改善倾(qīng)向较强的背景下，我们预(yù)期油脂(zhī)很(hěn)难(nán)具备持续(xù)的上行基础，此轮超跌(diē)反(fǎn)弹(dàn)或(huò)难(nán)持续太久。”石丽(lì)红(hóng)表示。

　　在侯雪(xuě)玲看来，国内油脂(zhī)需(xū)求好(hǎo)于2022年，但不及2021年，且5—6月是消费淡(dàn)季，市(shì)场对(duì)于需求(qiú)不宜过分乐观。而(ér)从(cóng)时间节点上(shàng)来看，油脂整体也(yě)将进入增库周期，在业内(nèi)人士看来，进入增库周期已是(shì)事(shì)实，这也将抑制油(yóu)脂(zhī)反弹空间(jiān)。

　　对此(cǐ)，陈燕(yàn)杰(jié)表示，从国际棕(zōng)榈油产地看，目前是季节性增产(chǎn)季(jì)，中(zhōng)期产地(dì)库(kù)存趋向回(huí)升(shēng)。但(dàn)当前(qián)马棕库存很低，马棕供(gōng)需(xū)转为(wèi)充裕预计还需要几(jǐ)个月的时(shí)间。

　　“产地棕榈油(yóu)连(lián)续(xù)几个月的去库是建立在(zài)1—4月产(chǎn)量偏(piān)低(dī)的基础上，但在(zài)倒挂的豆棕(zōng)价(jià)差及主需求国(guó)高库存带来的(de)并不算好的(de)出口前景下(xià)，后续产地库存累(lèi)库倾向较强。”石丽红表示。

　　记者了解到，1—2月为棕榈油传统低产期，3月马来西亚出(chū)现(xiàn)洪涝，4月下旬则有开斋节的扰乱(luàn)，过去几个月(yuè)马棕(zōng)产(chǎn)量表现不(bù)佳(jiā)导(dǎo)致了棕榈油的连续去库。然而，开斋(zhāi)节后棕榈油(yóu)一般(bān)有着超于正(zhèng)常季节(jié)性的产量表现。

　　“鉴于开斋节处于4月下旬，预计(jì)马棕5月全月的产量(liàng)环比(bǐ)增幅可能还会更(gèng)高，这预计将为马(mǎ)来西亚(yà)带来显著的累库压力，不(bù)利于产地报(bào)价及棕榈(lǘ)油(yóu)期(qī)价的持(chí)续(xù)上行。”石(shí)丽红称。

　　同样(yàng)，在侯雪玲看(kàn)来，国内未来两个月油(yóu)脂市(shì)场累库为主，大豆检验只(zhǐ)影响(xiǎng)大豆供给的节奏但不会消化供(gōng)应压力，根据船期初步推(tuī)算，5—6月国内大豆月均到港950万吨(dūn)、油菜籽月均到港(gǎng)50多万吨、油脂(zhī)直接进口(kǒu)月均(jūn)30多万吨(dūn)，那么油脂单月供应在230万吨以上，超过了(le)2021年5—6月220万(wàn)吨平均消费量。

　　“从国(guó)内油脂库(kù)存(cún)走势来看(kàn)，国(guó)内菜油(yóu)库(kù)存(cún)从(cóng)年初(chū)以来早就已(yǐ)经进入累库状态。截至5月5日，华东菜油库(kù)存34.75万吨，周(zhōu)比增(zēng)19％，同比增(zēng)75％。随(suí)着巴西大豆到港带来(lái)压榨整体(tǐ)回升，豆油的(de)累库趋(qū)势也已经(jīng)比(bǐ)较明(míng)显，截至5月5日，国内(nèi)豆油商(shāng)业库存78.99万吨，虽(suī)同比(bǐ)下滑，但周比增近10％，已连续(xù)三(sān)周累库。后期(qī)从库(kù)存(cún)季节性(xìng)角度来(lái)看，整(zhěng)体累库倾向也(yě)较(jiào)为明显。”石丽红表示，目(mù)前唯一呈现库存下滑的(de)油脂是近月进口不太足的棕榈(lǘ)油，但产地(dì)棕榈(lǘ)油有望在开(kāi)斋节(jié)后开(kāi)启累库，带来远月棕(zōng)榈油进口抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗利(lì)润改(gǎi)善及(jí)新增买船。

　　在陈燕杰看来，增库确(què)实会限(xiàn)制油(yóu)脂反弹空间，但国(guó)内油脂油料多数进口为主，成(chéng)本端(duān)原料的(de)供(gōng)需及(jí)价格的变化对油(yóu)脂行情的影(yǐng)响要(yào)更大一(yī)些(xiē)。后期，市(shì)场需关注(zhù)巴西大豆(dòu)贴(tiē)水是否进一步(bù)反弹，美豆(dòu)新(xīn)作面积预期，国际棕榈(lǘ)油产地累库情况(kuàng)及(jí)国际菜(cài)油葵(kuí)油价(jià)格变(biàn)化。

　　此外，值得关(guān)注的是，宏(hóng)观风险并没有完(wán)全消(xiāo)散(sàn)，全球经济预期、美高利(lì)息(xī)对大宗(zōng)商品(pǐn)需求传导(dǎo)等影(yǐng)响或更大。

　　“在宏(hóng)观风险尚未(wèi)释放(fàng)完(wán)全，市场随时可能重新(xīn)聚焦宏观(guān)风险(xiǎn)，且(qiě)油脂整体供应改善的背景下，油脂并不(bù)具备持(chí)续性反(fǎn)弹的基(jī)础，后期涨势预计放缓。”石(shí)丽红称。

　　基于(yú)以(yǐ)上判断(duàn)，业内人士不看好油脂反弹的持续性(xìng)和高度。在侯雪(xuě)玲(líng)看来(lái)，每次反弹乏(fá)力都是(shì)空单入场(chǎng)机会，合约上(shàng)建议选择远月合约，品种中首(shǒu)选(xuǎn)豆油。待供需(xū)报告发(fā)布后可择机考虑棕榈(lǘ)油空单及菜棕价差做(zuò)扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗