全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末(mò)的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿(yì)元），较(jiào)一季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观(guān)点表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总(zǒng)资(zī)产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋升为桥水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季(jì)度都有所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市(shì)值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持(chí)有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第(dì)三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六(liù)大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现(xiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度(dù)减持的标(biāo)的(de)相对(duì)较多(duō)，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从(cóng)去年年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全(quán)球对(duì)美元去(qù)杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货(huò)币(bì)市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会(huì)消失，这是对(duì)黄(huáng)金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官(guān)鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高于经济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均(jūn)衡(héng)将(jiāng)会给经济和市(shì)场带来(lái)一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者(zhě)有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部分西(xī)方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金(jīn)未(wèi)来实际(jì)收益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策(cè)制(zhì)定者支持(chí)货币和信用流(liú)几十块钱的阿富汗玉是真的吗动(dòng几十块钱的阿富汗玉是真的吗)，这降低(dī)了(le)折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加(jiā)息(xī)，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然没(méi)有明确(què)声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫情(qíng)带来(lái)的影响，许多(duō)发(fā)达经(jīng)济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了(le)最激(jī)进的(de)应(yīng)对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息(xī)500个(gè)基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策(cè)，银行业(yè)就会(huì)继续(xù)承压，从而(ér)影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面(miàn)临压力(lì)，股市和债(zhài)券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为(wèi)止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形势再(zài)做出决策(cè)。

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