昨夜(yè)，据路透社(shè)最新报道，知(zhī)情人士(shì)透露(lù)，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡接近就美(měi)国(guó)债务上(shàng)限达成协议，双(shuāng)方在可自由支配开支方面的(de)分(fēn)歧仅为(wèi)700亿美元(yuán)。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情况的人(rén)士称，最终可能(néng)达成的不(bù)会是一份长达数百(bǎi)页(yè)、可能(néng)需要立法者花几天时间(jiān)撰写、阅(yuè)读和投票的法案，而(ér)是一份包含几(jǐ)个关键数字的精(jīng)简协议。另(lìng)一位(wèi)消(xiāo)息人士称，预计谈判代表将敲定可自由支(zhī)配开(kāi)支(zhī)的最高限额，包括军费开支(zhī)，但让议(yì)员们在(zài)未来几个月通过正常的(de)拨款程序敲定(dìng)住房和教(jiào)育等类(lèi)别的细(xì)节。根据(jù)美国联邦(bāng)数据，2022年(nián)，美(měi)国的可自由支配支出(chū)达到1.7万亿(yì)美元(yuán)，占6.27万亿美元(yuán)支(zhī)出总额的(de)27％。其(qí)中(zhōng)大约一半用于国防，一些(xiē)议员表示(shì)不(bù)应(yīng)该削减(jiǎn)这一领(lǐng)域(yù)的支(zhī)出。

　　俄罗(luó)斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定(dìng)后，将于6月(yuè)4日举行的六个(gè)月(yuè)来(lái)首次面对面会(huì)议不(bù)太(tài)可能采取新的措施。当(dāng)前的任务是监(jiān)控市场(chǎng)形势并及时作出反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标不是推动油价上(shàng)涨(zhǎng)，而是平衡价格，以确保生产者(zhě)和(hé)消(xiāo)费者(zhě)的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将略高于(yú)80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的(de)价格反映了市场对全球宏(hóng)观经济(jì)形(xíng)势的评估。美(měi)国加息阻碍了油价进一(yī)步上(shàng)涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘中一度(dù)跌超4.5％，跌破(pò)71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示(shì)，交易员(yuán)们(men)完全(quán)押注美联储(chǔ)会在6月或7月(yuè)的某次会(huì)议上再度(dù)加息25个基点，最早(zǎo)在6月便加息的(de)可能性(xìng)已(yǐ)超过50％。

　　其(qí)中(zhōng)，与7月份FOMC会(huì)议挂钩的(de)掉(diào)期合约升至5.37％，比当前有效联(lián)邦耐克品牌和乔丹品牌是什么关系基金(jīn)利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为接(jiē)下来两次会议(yì)中美联储肯定会加息25个基点(diǎn)。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显(xiǎn)示(shì)消化了约14个基点的加息预期，由于美联储(chǔ)加息规模通常都是25个基点(diǎn)的倍(bèi)数，这(zhè)代表6月加息25个基(jī)点的概率高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶(tǒng)；布伦(lún)特7月原油(yóu)期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步(bù)三日(rì)连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步(bù)收涨1.71％，标普500指数(shù)涨(zhǎng)0.88％，道(dào)指小幅收跌(diē)约(yuē)30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的(de)英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价(jià)略低于380美元，创盘中和收(shōu)盘历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之遥，有望成为全球第九家(jiā)市值突破1万(wàn)亿美元的上市公(gōng)司。盘中英伟达(dá)市值曾(céng)涨(zhǎng)将近(jìn)2000亿美(měi)元，几乎(hū)相(xiāng)当于两个(gè)英特(tè)尔(ěr)的市值。英伟达(dá)创美股史上最大单日市值增长规模，一日的(de)市值涨幅比标普500 472只成(chéng)份股各自的市值(zhí)都高。

　　最(zuì)新的财报数据(jù)显示，英伟达(dá)Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同(tóng)比下(xià)降13％，但好于市场(chǎng)预(yù)期的65亿美元；调(diào)整后每(měi)股收益为1.09美(měi)元，市(shì)场预期0.92美元。按业务划(huà)分，英(yīng)伟达(dá)数据(jù)中心业(yè)务营(yíng)收增长14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预期的39亿美元。

　　最(zuì)重要的数据在于(yú)——展望未来，英伟(wěi)达预计第(dì)二财季营收(shōu)将(jiāng)达到110亿美(měi)元左右，较市(shì)场预期的(de)71.8亿美元(yuán)高53％。这一极度积极的展望表明，英伟达(dá)从全(quán)球企业布局AI的热(rè)潮中获得(dé)的利益(yì)远超人们预期。英伟达生产极(jí)度(dù)复杂的(de)人工智能(néng)计算任(rèn)务所(suǒ)需的GPU芯(xīn)片，可谓火爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重要(yào)底层硬(yìng)件。英(yīng)伟(wěi)达如今(jīn)在AI用途的芯片领域占据(jù)主(zhǔ)导地位，该公(gōng)司(sī)推(tuī)出的(de) A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训练和运行机器学习软(ruǎn)件，这也是(shì)支持(chí)OpenAi旗下火(huǒ)爆(bào)全球的(de)ChatGPT的(de)最关键底层(céng)硬(yìng)件。

　　黑色(sè)系集体“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿、钢材期(qī)价创近半(bàn)年以来(lái)新(xīn)低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明显下滑并创(chuàng)下近半年或(huò)半年多以来新低。截(jié)至5月25日下午收盘，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中(zhōng)最低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力合约(yuē)2310下(xià)跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热(rè)卷主(zhǔ)力合约2310下(xià)跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重(zhòng)挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来(lái)，黑色商品在经(jīng)历短暂反弹后(hòu)于近期再次走弱(ruò)。对此，大有期货投研中(zhōng)心黑色(sè)高级研究员黄科(kē)在接(jiē)受期货(huò)日报(bào)记者(zhě)采访(fǎng)时表示(shì)，近期黑色系品种大幅下跌(diē)是宏观(guān)和产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观(guān)层面，目前美国(guó)两党对于(yú)政(zhèng)府债务(wù)上限问题仍(réng)没(méi)有(yǒu)达成一(yī)致，随着截止日期临近，市(shì)场各方的避(bì)险(xiǎn)观(guān)望情(qíng)绪(xù)较为(wèi)明显；而从美联储5月会议纪要(yào)来看，不能排除(chú)接下耐克品牌和乔丹品牌是什么关系来继(jì)续加息的(de)可能(néng)性，当前美联储(chǔ)6月加息概(gài)率上升到40％附近，近期美元指(zhǐ)数走强对于(yú)大宗商品价格普遍(biàn)形成一(yī)定(dìng)压力。国(guó)内方(fāng)面，5月份公布的社融和固定资产投资等经济数据(jù)略低于(yú)市场，市场担心经济(jì)复苏(sū)的后劲(jìn)不足(zú)，也导(dǎo)致与(yǔ)国内经济状况关(guān)联(lián)性较强的(de)黑色系品种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层面也并无利多因素。黄科表示，从现货(huò)市场表现来看，虽然(rán)目前铁水产量已经见顶，但(dàn)随着(zhe)成本端(duān)原料(liào)价格的大幅(fú)回落(luò)，钢厂方面并没有很强的减产动(dòng)力。在(zài)行(xíng)业利润尚存(cún)、部分(fēn)钢厂(chǎng)复产的情况(kuàng)下，本周钢联螺(luó)纹、热轧产(chǎn)量甚至止(zhǐ)跌(diē)回升，减产不及预(yù)期以及原料成本持续(xù)下移导致钢(gāng)价下方支撑走弱(ruò)；而当前国(guó)内钢材需求也已临(lín)近淡季，在需求乏力的(de)情(qíng)况(kuàng)下，钢(gāng)材(cái)价格不断下探寻(xún)底。

　　建信期货黑色(sè)产(chǎn)业(yè)研究主管翟(dí)贺攀对记(jì)者表示，自(zì)今年3月中旬(xún)以(yǐ)来，铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品市场整体(tǐ)陷(xiàn)入“供应增(zēng)、需求底部徘(pái)徊、成本塌陷”的负向循(xún)环，期现货价格呈“螺(luó)旋式”走低趋势(shì)。

　　“具体来看，近两个月(yuè)来钢材下游需求(qiú)恢复(fù)距离此前(qián)预期有较(jiào)大(dà)差距，叠加今年年初以来市场对(duì)下游(yóu)需求的乐(lè)观预期，导致钢厂产量增(zēng)幅(fú)较大。而在市(shì)场供需阶段(duàn)性错配的情(qíng)况下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模又(yòu)出现明显(xiǎn)增长(zhǎng)，同(tóng)时(shí)预(yù)期中的下半年的粗钢产量(liàng)平控政策也进一步压低了(le)钢铁原燃(rán)料价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数(shù)据统计，3月(yuè)初(chū)以来，钢(gāng)材五大品(pǐn)种周(zhōu)度表观消费量均(jūn)值(zhí)为1000万(wàn)吨，仅比去年(nián)同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年(nián)同(tóng)期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数据(jù)，1-4月份我国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份(fèn)我国进(jìn)口铁矿石(shí)与(yǔ)炼(liàn)焦煤分别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续弱势，中期(qī)有反弹空(kōng)间

　　从当前钢材市场面临的(de)问题来看，方正中期期货研(yán)究院黑色(sè)组长汤冰华告诉记者，主要有(yǒu)以下三个方面的(de)问(wèn)题：一是高炉减产不充分；二是(shì)外需可(kě)能会大幅下滑；三是国内政策(cè)刺激还比较有限，当前内需虽然(rán)未见好转，但(dàn)今年(nián)以(yǐ)来(lái)表现(xiàn)一直低(dī)于(yú)预期(qī)。

　　谈及当前钢矿品种价格(gé)底部是(shì)否已现，汤冰华表(biǎo)示，由于二季度以来(lái)国内政策利多有限，导致“买(mǎi)预期”交易(yì)未能如期出现，但(dàn)国内市场利空(kōng)在(zài)价格中已有体(tǐ)现(xiàn)，从后期市场表现(xiàn)来看，钢材(cái)需求端利(lì)空可(kě)能来自海外，6月(yuè)出口一(yī)旦转差，则板材供应(yīng)压(yā)力会明显增加(jiā)，产量也面(miàn)临继续压(yā)减。因此，在经历4-5月份的(de)政(zhèng)策不及(jí)预期(qī)后，国内(nèi)下(xià)一个相对重要的(de)政策(cè)时点可(kě)能在7月的半年度经济数据公布后，在此之前，钢矿品种价(jià)格(gé)底部的确立(lì)需要黑色商品整体供应回(huí)落，即(jí)铁(tiě)水(shuǐ)产量、焦煤供(gōng)应及铁矿石非主(zhǔ)流(liú)矿发货均出(chū)现下降。不过目前焦煤进口通关及(jí)铁矿石非澳(ào)巴发货已开始(shǐ)减少，但铁水(shuǐ)下降(jiàng)并(bìng)不明(míng)显，负反馈还在持续(xù)，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种(zhǒng)止(zhǐ)跌需(xū)要具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成(chéng)本(běn)端对(duì)钢价形成一定(dìng)支撑；二是钢厂方(fāng)面有实质(zhì)性的减产行动，从(cóng)而改善市场(chǎng)对于(yú)后期供(gōng)需平衡的预期。不(bù)过，从目前(qián)情况(kuàng)来看，在进口煤冲击之下，近期(qī)国内(nèi)煤炭(tàn)市(shì)场情绪较为悲(bēi)观，动力(lì)煤价(jià)格有加速下跌迹(jì)象；此外(wài)国内粗钢产量(liàng)平控政策尚(shàng)未执(zhí)行，钢厂主动减(jiǎn)产(chǎn)意愿不强。因此，预计短期内黑色系品(pǐn)种或延续(xù)弱势(shì)，整体(tǐ)易(yì)跌难(nán)涨。

　　“积(jī)重(zhòng)难(nán)返的市场供需格(gé)局，与成(chéng)本塌(tā)陷叠加造成的负向循环(huán)，或将令铁(tiě)矿(kuàng)石、钢(gāng)材等(děng)黑色系商品(pǐn)价格惯性下跌趋势短(duǎn)暂延(yán)续，难有像样(yàng)的(de)反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外(wài)值(zhí)得注意的是，在期货价格大幅下探之际(jì)，螺纹钢现货价格已(yǐ)跌回至2020年5月之前(qián)的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹(wén)钢(gāng)现货(huò)目前(qián)回归(guī)2020年疫情初期的价格区间有利于行业供需加(jiā)快调整，且(qiě)目前距(jù)离2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢(gāng)厂铁矿(kuàng)石库存和钢(gāng)材社会(huì)库存较近(jìn)年同期偏低、6月份(fèn)之后来自政策面和市场力(lì)量的供(gōng)应压减速度加快、稳经济政策效果或将在下半(bàn)年显现、国际局势缓和以及国内外价差(chà)有利于钢材出口再上(shàng)台阶等因素，未来2-4个月，我(wǒ)们对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前的偏高水平，但(dàn)中(zhōng)期反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存整体较低，因此在后续(xù)进入减(jiǎn)产期间(jiān)后(hòu)，钢材(cái)价格下跌一旦出(chū)现企稳(wěn)，那么低价可能会刺(cì)激补库，并带动行情出现阶段反(fǎn)弹(dàn)。

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