金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期之前的最后一个交易日(rì)，在郑州商品交易(yì)所交易(yì)的白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如(rú)此关(guān)键的信息(xī)湮没在五一假期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并(bìng)未引(yǐn)起市(shì)场关(guān)注。直(zhí)至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)盘中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高(gāo)点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最(zuì)后的末日(rì)疯狂(kuáng)，一天(tiān)之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关(guān)键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)就创下(xià)7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点，随即白(bái)糖期货开始一(yī)路(lù)狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真的注(zhù)意(yì)的是(shì)，从白(bái)糖(táng)主力合约价(jià)格看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春大(dà)约六年(nián)一次的白(bái)糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过(guò)。而形(xíng)成这种周期(qī纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗)的原因与白(bái)糖(táng)期货的种植(zhí)周期有关(guān)，一般甘蔗的每(měi)三年一个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这从根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场(chǎng)价(jià)格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来(lái)看，白糖价格已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来(lái)的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生(shēng)产外(wài)，其他省(shěng)(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地(dì)区(qū)外，广西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前(qián)期受不利天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗(zhè)单产降幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估(gū)算(suàn)供需缺口(kǒu)超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并(bìng)不(bù)现实，由(yóu)于(yú)国内(nèi)糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且有(yǒu)限，我国(guó)食糖(táng)产(chǎn)量整体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右(yòu)。目(mù)前国内食糖消费量每(měi)年在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但(dàn)是，国(guó)际(jì)市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报(bào)道，联(lián)合国粮食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发布的报(bào)告显示(shì)，4月国际食品价格指(zhǐ)数(shù)出现1年以来(lái)的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地(dì)区包括巴西、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等(děng)，其中前十位(wèi)食糖产量约占全球总产量的76%；前(qián)四大出口国分别(bié)是(shì)巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印(yìn)度正(zhèng)面临(lín)甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上(shàng)政府(fǔ)实施的出(chū)口限制(zhì)，世界各(gè)地的(de)糖(táng)价可(kě)能会(huì)进一步飙(biāo)升。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业(yè)双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截至(zhì)目(mù)前，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁糖(táng)业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继(jì)续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

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