全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证交会(huì)提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一(yī)季度(dù)末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年(nián)一季度(dù)的美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占(zhàn)总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一(yī)季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也(yě)减持了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市(shì)客(kè)wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基(jī)金(jīn)君梳(shū)理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持(chíwwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语)了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的(de)相对较(jiào)多(duō)，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别(bié)看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼(ní)奥(ào)尔(ěr)-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在(zài)全球货币市(shì)场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高于经济体(tǐ)的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高(gāo)于目(mù)标(biāo)水平(píng)，美(měi)国(guó)和其他西方经(jīng)济(jì)体(tǐ)处(chù)于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带(dài)来一定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于均衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足够(gòu)的(de)空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的预期(qī)），但迄(qì)今为止尚未严(yán)重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在(zài)周期的(de)下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方国(guó)家(jiā)相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多亚洲国(guó)家和地(dì)区(qū)处于周期的不(bù)同位置，这些(xiē)国(guó)家和地区(qū)的政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息，桥(qiáo)水基金(jīn)在(zài)其(qí)官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储(chǔ)希(xī)望持(chí)观望态度。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题。为了(le)应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目(mù)前(qián)，虽然(rán)美(měi)国经济尚未出现严重(zhòng)问题(tí)，但(dàn)名义(yì)支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应。上周，美(měi)国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压(yā)力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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