财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门(mén)正陆(lù)续召集(jí)相(xiāng)关保险公司开(kāi)会(huì)，主要内容是(shì)进(jìn)行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的(de)定价(jià)利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集(jí)了多家(jiā)寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指导的名(míng)义(yì)，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集险企进行调(diào)研会(huì)的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业(yè)降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行业(yè)负债质量管理，银(yín)保监(jiān)会人身(shēn)险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会以及多家(jiā)保险公司开(kāi)展调(diào)研。将重点调(diào)研(yán)普(pǔ)通险预(yù)定利率分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率和(hé)分红水平等公(gōng)司负债(zhài)成(chéng)本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对(duì)新产品(pǐn)定价、存(cún)量业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会的(de)保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗一位总精算师表示，各险企基本(běn)就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普(pǔ)通型长期(qī)年金(jīn)的责任(rèn)准备金评估(gū)利率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具(jù)体(tǐ)的调(diào)整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人(rén)士(shì)对(duì)财联(lián)社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资(zī)产(chǎn)配(pèi)置风格(gé)稳健，债(zhài)券(quàn)投资比(bǐ)例(lì)稳步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投资(zī)比例持(chí)续回落，股票和基(jī)金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场波动率(lǜ)较(jiào)大(dà)、对投(tóu)资(zī)收益(yì)率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品(pǐn)类型调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队此前曾(céng)表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司(sī)刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一(yī)步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期(qī)保险的(de)预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于(yú)调整寿(shòu)险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保(bǎo)单的(de)预(yù)定(dìng)利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负债(zhài)成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率(lǜ)的(de)方式来(lái)避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布(bù)产品负面清单、下调(diào)演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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