5月15日，A股市场上演“V型”反转一幕，在这一(yī)关(guān)键时刻(kè)，ETF再次展现出逆势投(tóu)资的工具特征，市场资(zī)金借道股票ETF净(jìng)流入53.24亿元。

　　更为(wèi)值得注(zhù)意是，随着(zhe)近段(duàn)时间沪深300、上证50等(děng)各大主流指(zhǐ)数回(huí)调，股票ETF市场呈现出“越跌越买”的趋势，自(zì)4月(yuè)17日以来(lái)，股票ETF市场已经(jīng)连续18个交易(yì)日(rì)出现资(zī)金净(jìng)流(liú)入，合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”高(gāo)达969亿元。

　　前期(qī)跌(diē)幅较大的科(kē)创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、半(bàn)导体ETF、创(chuàng)业板ETF受到资金青睐。其中，全市场(chǎng)30只(zhǐ)跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过226亿元；全市场(chǎng)12只跟踪(zōng)中证1000的ETF或(huò)增强ETF合计(jì)资金(jīn)净流入也超(chāo)过(guò)百亿。

　　在资(zī)金流出方(fāng)面，证券类ETF成为失血主(zhǔ)力(lì)阵营(yíng)，部分投资者(zhě)短期(qī)获利(lì)止(zhǐ)盈效应明(míng)显。除此之外，新能(néng)源(yuán)ETF、光伏ETF也在资金流(liú)出(chū)榜前(qián)列。

　　连续18个交易日净流(liú)入

　　股票ETF合计“吸金”969亿元

　　5月15日，A股市场奇(qí)迹反转(zhuǎn)，早盘上证指数一(yī)度跌超1％，午后(hòu)在中(zhōng)字头(tóu)、大金融板块集体发力下，沪指重返3300点上方。

　　作(zuò)为逆势抄底工具，投资者再次借道股(gǔ)票ETF“买买买”，据(jù)银河证券基(jī)金研究中心(xīn)数据(jù)统计，5月15日(rì)当天(tiān)，全市场726只(zhǐ)股票ETF（统(tǒng)计A股股票ETF和跨境ETF）总(zǒng)管(guǎn)理规(guī)模(mó)1.32万亿(yì)元(yuán)，单日资金净(jìng)流入53.24亿元。

　　更(gèng)为值得关注的是(shì)，4月17日至5月15日期间，全市场股票ETF已经(jīng)连续18个交易(yì)日资金净流入，合计资金净流入高(gāo)达969亿(yì)元，其中(zhōng)，4月24日及(jí)5月10日(rì)的(de)单日资金净流入更(gèng)是超过百亿元。

　　部(bù)分(fēn)前期跌幅较(jiào)大的ETF品(pǐn)种成为市场资金抄(chāo)底的主要选择标的。Wind数据显示，自4月17日以来，华夏科创50ETF、国联安半导体ETF分别“吸金(jīn)”149.43亿元、107.73亿元，是最近一个月左(zuǒ)右时间，全(quán)市场仅有的两(liǎng)只“吸(xī)金”超百亿(yì)的(de)ETF。

　　除此之(zhī)外，华夏中证1000ETF也有超60亿元的资金净流(liú)入，华夏芯片ETF、易方达创业板ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也均在40亿元之上。

　　而从(cóng)大的(de)指数(shù)类别上看，全市(shì)场30只跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过226亿元；全市场(chǎng)12只跟踪中证1000的ETF及增(zēng)强ETF合计资金(jīn)净流入(rù)也超过(guò)百亿，全市场40只跟踪创业板及其关(guān)联指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入也达到67.81亿元。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，包括科(kē)创(chuàng)板、半导体在内的几大宽(kuān)基及行业指数前期跌(diē)幅(fú)较大(dà)，估值(zhí)回落不(bù)少，加上(shàng)未来看(kàn)好其(qí)成长性，是市场资金抄底的(de)主要原因。

　　南(nán)方科(kē)技创新基金经理王博(bó)就表(biǎo)示(shì)，我国经济正(zhèng)在由“投资拉(lā)动”转为“创新拉动”，科技行(xíng)业也将迎来更广阔(kuò)的(de)投资机遇(yù)。具(jù)体板块上，他继续(xù)看好新能(néng)源(yuán)、光伏和半导体等新兴产业的发展。“随(suí)着我国双碳体系(xì)持(chí)续建立完善，国内能(néng)源(yuán)革(gé)命(mìng)正(zhèng)在(zài)深度推进(jìn)，海外储能市(shì)场(chǎng)也(yě)逐步打开，未来十年新能源产业(yè)有望迸发出更强(qiáng)的(de)活力，通过技术(shù)革新带(dài)来(lái)的新领(lǐng)域开拓(tuò)出更大的市场(chǎng)空间。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的(de)估值(zhí)与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和(hé)公司的(de)长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　国(guó)泰音域划分从低到高，人声音域划分科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性(xìng)价比(bǐ)以及对未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　中信保(bǎo)诚基金的基金经理(lǐ)吴振华认为，从2021年三季度(dù)开始，半导体板(bǎn)块已经(jīng)历了(le)将(jiāng)近两年的(de)去(qù)库(kù)存，目前已经(jīng)处于低位区间，且有望在触底后开启(qǐ)新一轮上行周期(qī)。

　　证(zhèng)券(quàn)类、新能源类ETF遭遇资金净(jìng)流出(chū)

　　基金经理看(kàn)法(fǎ)分歧

　　从资金净流(liú)出情(qíng)况看，5月(yuè)初(chū)，在(zài)“中特股(gǔ)”概念带动下，有过一波(bō)表现的证(zhèng)券类ETF成为失血主阵营，投资者获利了解心(xīn)态明显。

　　Wind数据显示，4月17日至5月15日期(qī)间，3只证券(quàn)类(lèi)ETF“霸榜”全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流出(chū)前三名。国(guó)泰(tài)证券(quàn)ETF、华宝券商ETF、南方(fāng)证券ETF基金净(jìng)流出资金分别(bié)达到(dào)29.44亿元(yuán)、18.93亿(yì)元(yuán)、9.66亿元。

　　除此之外，天弘证券(quàn)ETF、鹏华龙头券商ETF也分别有4.56亿元、1.59亿(yì)元的(de)资金净流出。

　　除了证券类(lèi)ETF、新能源类音域划分从低到高，人声音域划分(lèi)ETF也遭(zāo)到资(zī)金(jīn)“用脚(jiǎo)投票”，华(huá)泰柏瑞(ruì)光伏ETF、华夏新(xīn)能(néng)源车ETF分别有3.45亿元、2.95亿元的资金净(jìng)流出(chū)，富国绿电50ETF、平安新能车(chē)ETF资金净流出也超过2亿元。

　　资金博弈反映出(chū)市场(chǎng)的分歧，基(jī)金(jīn)经理对新(xīn)能源后(hòu)市也持不一(yī)样的(de)看法。

　　“‘量价齐(qí)升’是过去几年催生新能(néng)源牛市(shì)的最大逻辑，但(dàn)从(cóng)今年(nián)开(kāi)始，光伏行业(yè)随(suí)着产能的(de)释放，硅料逐渐不再稀缺(quē)，行业供需(xū)格局有所恶(è)化。加上(shàng)今年资本市(shì)场呈现出(chū)存(cún)量博弈的特征，新(xīn)能源行业只有在基本面比此前(qián)更好的情(qíng)况下，才能吸引吸引足够多的增量资金，否则(zé)就会导(dǎo)致整体板块(kuài)从高(gāo)位回调。”上海一位基金经理(lǐ)如(rú)此解释今年新能源板块表现欠(qiàn)佳(jiā)的原因。

　　但他认为，新能源目前面临(lín)的问题(tí)只是阶段性(xìng)问题(tí)。在他看来，光伏行业当下只是阶段(duàn)性过剩，目前光(guāng)伏的渗透(tòu)率只(zhǐ)有个位数，未来还是会有(yǒu)很(hěn)好的增(zēng)长空间。此(cǐ)外，新(xīn)能源车板块(kuài)从(cóng)2021年的(de)10月开(kāi)始(shǐ)调整，距今(jīn)也(yě)差不多一年半时间(jiān)，很多(duō)龙(lóng)头(tóu)股估值已经回(huí)落不少，尽管未来新(xīn)能(néng)源车板(bǎn)块增速不(bù)会(huì)像(xiàng)过去(qù)几(jǐ)年那(nà)样快，但仍然(rán)会好于(yú)其他很多行业。

　　“未来新能源板块反转需要等待(dài)市场出现如下几个特征：一是筹码(mǎ音域划分从低到高，人声音域划分)结构出清，估值足够便宜(yí)；二是增(zēng)量资金(jīn)进场(chǎng)；三(sān)是(shì)爆款产品出炉。”上述(shù)基金经理表示，他也(yě)同(tóng)时提(tí)醒，新能(néng)源板块或许很难再(zài)有过去那几年的大级别的系统性机会，更(gèng)多将是优选个股的结构性行情。

　　银华基金经理王(wáng)浩则乐(lè)观(guān)认为(wèi)，新能(néng)源板块投资价值正在凸显(xiǎn)。“在(zài)股(gǔ)价下跌的过程中，整个(gè)新能源(yuán)行业的发展趋势、竞争(zhēng)格局和技(jì)术(shù)进步都在以一种非(fēi)常理想甚至超预期(qī)的速度发展，因此该板块至今为(wèi)止的(de)估值(zhí)水平具有较为突出的吸(xī)引力。”王(wáng)浩说。

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