个人养(yǎng)老金(jīn)业务试(shì)点落地半(bàn)年，你(nǐ)参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老(lǎo)金开(kāi)始进入为期一年的(de)试点，在全国(guó)选取了36个(gè)试(shì)点城市和(hé)地区进行推进(jìn)。据(jù)人(rén)力资源和社(shè)会保障部(bù)数据显示，截(jié)至(zhì)今年3月末，个人养(yǎng)老金开户数量达(dá)到3324万，市场空(kōng)间初步(bù)打开。

　　作(zuò)为(wèi)个人养老(lǎo)金业(yè)务的代销主渠道之一(yī)，证券公(gōng)司凭借其与权益产品的(de)紧密联系和与(yǔ)投资者的深度了解，在养老基(jī)金销售(shòu)方面已有多方实践(jiàn)。时值个(gè)人养(yǎng)老金业务试点推行半年之际(jì)，中国基(jī)金报记者深(shēn)入多家券商，了(le)解个人养老金代(dài)销中(zhōng)的(de)“苦与(yǔ)乐(lè)”。

　　发(fā)挥财(cái)富管(guǎn)理优势(shì)

　　券商深耕个(gè)人养老金市场

　　中国基金报记者 闫晶滢(yíng)

　　试点半年以来，个人养(yǎng)老金业(yè)务正在获得更多证券(quàn)公司的重视。

　　早在去年(nián)11月个人养老金试点落地(dì)，14家券商获得代销(xiāo)资(zī)格。截(jié)至今年(nián)3月31日，证监会更新名录中个人(rén)养(yǎng)老金基金数量增(zēng)加(jiā)至143只，券(quàn)商数量扩容至18家，平安证券、安信(xìn)证券(quàn)及中信证券(quàn)（山(shān)东）、中信证券华南新增获(huò)批。

　　作为(wèi)公募基(jī)金(jīn)最主(zhǔ)要的(de)代销(xiāo)方之一(yī)，证券公司(sī)在个人养老(lǎo)金业务(wù)试点的铺开(kāi)和(hé)推广中持续(xù)发力(lì)，个(gè)人养老金业务也成(chéng)为大型券商(shāng)们财富(fù)管理(lǐ)转(zhuǎn)型的重要抓手(shǒu)。通过精心布局产品及渠道(dào)，与(yǔ)基金投顾服务结合，试(shì)点(diǎn)券商(shāng)充分发挥财富管理优(yōu)势，做“精”养老(lǎo)基金销售。

　　产品布局(jú)：要全更要精

　　投顾(gù)大有可为

　　目(mù)前(qián)，个人养老金可投(tóu)资的产品(pǐn)主要有四类：银行理(lǐ)财、储蓄(xù)存款、养老(lǎo)保(bǎo)险、公(gōng)募基(jī)金。据(jù)人社部个(gè)人养老金产品(pǐn)名(míng)录显(xiǎn)示，当前上线(xiàn)个人养老金产品共有652只，其中储蓄类产品、理财类产品、基金类(lèi)产(chǎn)品、保险类(lèi)产品分别(bié)为(wèi)465只、18只、137只、32只。

　　相比之(zhī)下，证券公司代(dài)销个人养(yǎng)老金产(chǎn)品(pǐn)资格受(shòu)到(dào)明(míng)显限制，仅部分(fēn)具备保险兼业代(dài)理牌照的证券公司可销售养老保(bǎo)险，大多数试点(diǎn)券商将视线聚焦于公募基金上进行重点开(kāi)拓，发力“全布局(jú)”。

　　例如，海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)在2022年年报(bào)中表示，其顺利获得首批个人养老金基(jī)金销售资格，完成(chéng)全部40家基金管理(lǐ)公司(sī)共计(jì)126只个人(rén)养(yǎng)老金基金产品的上线，基本实现个人养老金公募基(jī)金产品(pǐn)全覆(fù)盖(gài)。

　　中信建投个人养(yǎng)老金业(yè)务负责(zé)人向中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记(jì)者介(jiè)绍称(chēng)，中信建投已引进华夏基金等发行养老基(jī)金管理人的(de)137只Y份额产品，后(hòu)续(xù)将不(bù)断完善产品(pǐn)池(chí)。东方证(zhèng)券(quàn)亦表(biǎo)示(shì)，目前已基本实现了养老公募基(jī)金的全覆盖。

　　银河(hé)证券相关业务负责人(rén)指出(chū)，从(cóng)客户服务办理的角度看(kàn)，大(dà)部(bù)分客户更愿意在产品货架(jià)丰富的机(jī)构(gòu)办理个人养老金业务。因此(cǐ)在服务(wù)体系的基础架构上，风格多样、风(fēng)险(xiǎn)收益多元的(de)产品货(huò)架能够带(dài)给客户更好的服务办理体(tǐ)验，产品(pǐn)布局的“全面”是(shì)个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)的基础(chǔ)。

　　与此同时，从客户投(tóu)资选择的角度讲，大(dà)部分(fēn)客户对于(yú)金融产品的特征和策略的认(rèn)知、对自身(shēn)投资能力、投资(zī)意愿、投资目的的认知较为(wèi)模糊。帮(bāng)助客(kè)户做好“养老规划(huà)”、协助客户筛(shāi)选“合适的产(chǎn)品”，就成为服(fú)务(wù)机构的“核心(xīn)竞争力(lì)”。在全(quán)面(miàn)引入个人养老金可(kě)投(tóu)资的产品类型的(de)基础上(shàng)，各家机(jī)构需(xū)要深入、充分(fēn)、严谨(jǐn)地(dì)研究每(měi)类产品的特性；结(jié)合存量(liàng)客(kè)户的(de)个性(xìng)化画像和(hé)客户特点，为客户提供切实(shí)可(kě)行的(de)产品评估(gū)体系(xì)和养老规划方(fāng)案。

　　实际上(shàng)，对于(yú)个人投资者来说，当前(qián)阶段(duàn)认可并开通个(gè)人养老金账户(hù)的理由(yóu)，一是(shì)来(lái)自(zì)开户(hù)渠(qú)道的多重福利动员，二是个人(rén)养老金(jīn)带(dài)来的个税(shuì)抵扣优惠。但(dàn)不可否认(rèn)的(de)是，虽然开户数量众多，但(dàn)缴(jiǎo)存(cún)比率(lǜ)仍不理想。

　　由于(yú)个人养(yǎng)老金退休后才(cái)能取出，这每年12000元自(zì)然(rán)是需要(yào)在账户内充分利用长期投资，但如何投资也令不少投资者犯难：买什(shén)么、买多少，在哪买(mǎi)、怎么买(mǎi)，选择越多，困难越多。现有(yǒu)养(yǎng)老(lǎo)产品的选择已令投资者目不暇接，如何(hé)让(ràng)投资者选择到(dào)适合自己(jǐ)的产品，证券(quàn)公司(sī)的投顾(gù)力量大有可为。

　　“中(zhōng)信建(jiàn)投拥有近(jìn)万名高素质的投资顾问(wèn)，帮(bāng)助客(kè)户甄选(xuǎn)适(shì)合(hé)自身的养老产品，做(zuò)好养(yǎng)老规划和资产配(pèi)置，做到客户的‘好医生(shēng)’。”前述(shù)负(fù)责人称，中信建投采取线上线(xiàn)下相结(jié)合的方式，注重交流和体(tǐ)验，为客户(hù)提(tí)供(gōng)有温度的专业服务。

　　国泰君安在(zài)推广个(gè)人养老金(jīn)业务时(shí)曾介绍，其结合个人养老金基(jī)金特(tè)点(diǎn)，细化(huà)形成“甄选100个人养老金基(jī)金评价标准”，综合基(jī)金公司(sī)治理(lǐ)水平(píng)、投研能力、业绩评价(jià)、风险管理、声誉口碑量化(huà)评价(jià)，优(yōu)选值得信赖的养老金(jīn)基金；选(xuǎn)出(chū)“综(zōng)合优选”、“养(yǎng)老专家”、“投研大咖”、“风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益性(xìng)价(jià)比”、“聚焦(jiāo)股息(xī)”等特(tè)色养老金基金(jīn)产品清单(dān)，满足养老金客户(hù)个性化(huà)养老需求。

　　渠道：打造(zào)“一站式(shì)”养老

　　拓展“上(shàng)门服务”企业员工(gōng)

　　不得(dé)不(bù)承认的是(shì)，虽然证券公司营业网点数(shù)量在(zài)“金融圈”内并(bìng)不算少，但远难以与大型商业银行的优势相匹敌。

　　此前兴(xīng)业银行召开的(de)2022年报发布会上，该行高管透露，截至(zhì)2022年末，该行已经累计开立个人(rén)养老金账户229.16万户，位列全行业第三位，市场占有率超10％，仅次于(yú)建设银行和工(gōng)商(shāng)银行。相比之下，鲜有券商(shāng)愿意公布投资者通过(guò)其渠道开通个(gè)人养(yǎng)老金账户的情况(kuàng)。

　　产品方面，国家社(shè)会保险公共服务平台上仅可(kě)查询(xún)商业银(yín)行个人(rén)养老金业务开办情况一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水。其(qí)中显示，23家(jiā)获(huò)准开办(bàn)个人养老金业务的(de)银行(xíng)中，有22家开设了资金账户(hù)和(hé)储蓄交(jiāo)易业务，8家同时开展(zhǎn)了基金交(jiāo)易业务、保(bǎo)险交易业务和理(lǐ)财交易(yì)业务。

　　与(yǔ)大型商业银行所拥有的产品和渠道优势相(xiāng)比(bǐ)，证(zhèng)券公司个人养老金业务的规模相对有限(xiàn)，仍处(chù)于积极开(kāi)拓阶(jiē)段。

　　不过，虽(suī)然网点数量(liàng)难以比拼，但券(quàn)商发力个人养老金业务，自有(yǒu)其独特“打法(fǎ)”。记者注意到，多家券商在推(tuī)广(guǎng)个人(rén)养(yǎng)老金业务时(shí)，将“一站式”服务作为(wèi)宣传重点。

　　例如，国泰君安此前表(biǎo)示，其个人养(yǎng)老金业务从引导客(kè)户形成科学养老(lǎo)理财观念(niàn)的(de)长远视角出(chū)发，为客户提供从产品策略、到产品(pǐn)优选、再(zài)到组合(hé)配(pèi)置(zhì)的全周期专业资配服(fú)务和一站式的产品选(xuǎn)择。中信证(zhèng)券亦推出个人(rén)养老金投(tóu)资一站式解决方案“信养计划(huà)”，为客户(hù)提供含账户管理、资产配置、服务陪伴于(yú)一体的(de)个人养老金(jīn)投(tóu)资综合服务。

　　除了“引(yǐn)进来”并全(quán)方位(wèi)服(fú)务(wù)投资者外，“走(zǒu)出去(qù)”也是(shì)部分券商(shāng)开拓(tuò)个(gè)人养(yǎng)老金业务的解决方案。东方证券副总裁徐海(hǎi)宁向(xiàng)记者介绍，东方证(zhèng)券基于对个人养老金(jīn)目标客(kè)群的(de)深入(rù)研究(jiū)，将开发大(dà)中型(xíng)企业作为个人养老金客户拓展的重点方(fāng)向，制定了“上(shàng)海深度、全国广度”的推广(guǎng)计划。

　　具体而言，东(dōng)方证券协(xié)同系统内成员公司开(kāi)展走进企业推广(guǎng)个(gè)人(rén)养老金活动(dòng)，为(wèi)企业(yè)单位员工提供个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)上门(mén)服务(wù)，免去客户前(qián)往营业厅办理业务路上花费的时间，提高服务效率，节约客户时间。展(zhǎn)业初(chū)期组织(zhī)了超过100场的个人养老金走进企业服务活动(dòng)，覆(fù)盖企业(yè)员(yuán)工近万(wàn)人。

　　个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)制度试点半年

　　持(chí)有体验(yàn)成(chéng)产品胜负手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去年11月下(xià)旬，券(quàn)商代销个(gè)人养老(lǎo)金业务“开闸”，多家获(huò)资质的机构正式展业，逐鹿个人养老金市(shì)场。如(rú)今，个(gè)人养老金制度(dù)实施已(yǐ)有半年，相(xiāng)关产品(pǐn)的收益率和(hé)回撤情况、产(chǎn)品(pǐn)能否真(zhēn)正满足养老诉求等问题，持续成为市场(chǎng)关注焦点。

　　多位(wèi)券(quàn)商业内人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产(chǎn)品又是为(wèi)了满足养(yǎng)老需求，投资者更希望能实现(xiàn)低波动、低(dī)回撤。如何(hé)做到从中长(zhǎng)期(qī)保值增值同时又让客户体(tǐ)验良好(hǎo)是个人(rén)养(yǎng)老产品成(chéng)败的(de)关键。

　　提供更匹配的养(yǎng)老产品

　　同时服务(wù)上寻求创新突破

　　眼下，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务已(yǐ)然成为券商财富(fù)管理转型的核心方向之一。通过不断完善客户服(fú)务体系，满足客户多层次金融需求，促进财富管理业(yè)务高质量发展，券商在(zài)业务内(nèi)涵(hán)上正不断挖潜。

　　多名券商业内人士表(biǎo)示(shì)，在(zài)客户分类服务(wù)方面，会根据(jù)国家(jiā)政(zhèng)策选择社(shè)保关(guān)系在先行城(chéng)市(shì)（地区）、能享受税优且(qiě)对税优(yōu)敏感、对理(lǐ)财有初步认知的客户进(jìn)行(xíng)第一阶段的重点服务，对其他客户会(huì)随着试点(diǎn)扩大和客户画像的覆盖进行后(hòu)续服务(wù)。

　　东方证券(quàn)副(fù)总裁(cái)徐海宁表示，证券(quàn)公司可重点关(guān)注企事(shì)业(yè)单位员工，特别(bié)是(shì)大中(zhōng)型城市具有(yǒu)一定(dìng)经营规模的企业员工(gōng)，他们(men)能(néng)够享受个税抵扣的优势，具备一定投资意(yì)识和财务(wù)认知；这(zhè)类人群对未来退休(xiū)有一定(dìng)的(de)规划和想法。

　　同时，由于个人养老(lǎo)金(jīn)是一个增量市场，对(duì)证券公(gōng)司而言，针对潜在客群可(kě)以(yǐ)全市(shì)场覆盖(gài)。证券公司可以通过投研优势和(hé)专业(yè)投顾队伍，创造更多(duō)养老(lǎo)投资场景，跟踪了解客户的风险偏好(hǎo)，结合稳(wěn)健(jiàn)、平(píng)衡、积极等不同风险类型的养老基(jī)金，帮(bāng)助(zhù)客(kè)户建立个人养老金投资计划。此外，证券公司可以通过(guò)加(jiā)强顾问服务(wù)，帮助客户有(yǒu)效应对投资组合(hé)净值的波动，引导客户持续参与养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)投资，提(tí)升客户(hù)养老(lǎo)投(tóu)资的获得感、体验感。

　　银河证券相关业(yè)务负责(zé)人表示(shì)，会针(zhēn)对不同风险承受能(néng)力、不同年龄(líng)结构和不同资金体量制定个性化养老(lǎo)策略(lüè)。比如对每年(nián)享税(shuì)优的(de)1.2万(wàn)个(gè)人养老(lǎo)金，为居民（无需开户）提供符合监(jiān)管部门要(yào)求(qiú)的金融机构和金(jīn)融(róng)产品清单(dān)、通(tōng)俗易懂的“养老看(kàn)隔壁”理(lǐ)财案(àn)例、养老讲堂等信息(xī)和交易服务；对1.2万之(zhī)外(wài)的资金，提供更丰富的“安养计划(huà)plus”养老金融服务，包括养老计算(suàn)器、个性化的补(bǔ)充养(yǎng)老解决(jué)方案、定期的养老方案跟踪报(bào)告以及养老直播服务(wù)，做(zuò)好“老百姓身边(biān)的养老专家(jiā)”。

　　在服务创新方面，徐海宁认为，证券公司需要有长远眼(yǎn)光，打造增(zēng)量(liàng)市场(chǎng)，承(chéng)担(dān)起构建养老金第三支柱的重要使(shǐ)命。

　　第一，在(zài)获客(kè)及投教方(fāng)面，应(yīng)加大资源投入，通过教育(yù)和陪伴，提高客户对个人养老金的认知。走(zǒu)进企(qǐ)事业单(dān)位，通过上门服务的方式触达(dá)企业和客户，举办专题讲座(zuò)、在线(xiàn)研讨会和投资教(jiào)育活动，帮助客户了解个人养老(lǎo)金(jīn)的(de)重要性、投资策略和长期规划，激发客户对个人养老金产(chǎn)品的兴(xīng)趣和(hé)参与度。

　　第二，在App服务功能(néng)优化方面，建立内容(róng)丰富的(de)一站(zhàn)式个人养老金专(zhuān)区(qū)，既包括产品购买、定投、持仓查询等基础功能，提(tí)供丰富的养老资讯和实用养老工具（如节税计(jì)算器），加强(qiáng)与客户(hù)的(de)深度(dù)互动。

　　第(dì)三，在金融科技应用方面，引入智(zhì)能科技(jì)和人工智能(néng)技术，通过数据分析和算法模型，根据客(kè)户的风险(xiǎn)承受能力、资(zī)产状况和(hé)目标(biāo)退休(xiū)年限，定制化推荐养老金产品组合，并提(tí)供实时(shí)投资组合跟踪和(hé)风险管理(lǐ)工具，帮助客户更好(hǎo)地(dì)实现养老(lǎo)投(tóu)资保值增值(zhí)。

　　中信建投个人(rén)养老(lǎo)金相关业务负(fù)责人则表(biǎo)示，可以通过“人+科技(jì)”，在大数据(jù)智能客户(hù)分析系统(tǒng)的(de)基(jī)础上，可以针对不同(tóng)养(yǎng)老诉求的客户达成“千人千面”的个性化(huà)服务(wù)，人是“1”，科(kē)技（线上(shàng)与线下结合）是后面的“0”，二者有(yǒu)机结合，为不同生命周期(qī)和(hé)年龄阶段的客户提(tí)供专业的(de)、一(yī)对(duì)一的养老配置服务(wù)。

　　运行半年七成(chéng)收(shōu)益(yì)告负

　　客(kè)户体验成(chéng)产品胜负手

　　个(gè)人养老金制度实(shí)施已有半年(nián)，产品收(shōu)益和回(huí)撤(chè)率大不(bù)大(dà)？产品能不能满足(zú)真正的养老(lǎo)诉求(qiú)？这些问题都是投资者的重要关注点。

　　记者注意到，目前养老目标基金的整体收益水平并不乐观。Wind数据显示，全市场149只公募养(yǎng)老基金产品，近七成收益告负。其中，业(yè)绩垫底的(de)一(yī)只个人养老目标基金自成立(lì)以来(lái)回报为-7.27％，此外一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水，还有超20只产品收益在(zài)-3％左右。

　　而业绩表现(xiàn)较好的(de)有平安稳健养老一年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月(yuè)成(chéng)立以来(lái)回报均(jūn)为3.15％，紧随其后的是兴全安泰稳健养(yǎng)老一年持有(yǒu)Y，自成立以来回报为2％，另有富国(guó)、万家(jiā)、华宝、景顺长城、南方、华夏(xià)等旗下超10只养老(lǎo)目标基金收益在1％以上(shàng)。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又(yòu)是为(wèi)了(le)满足养老需求(qiú)，投(tóu)资者更希(xī)望能实现低波动、低回撤。如何做(zuò)到从中(zhōng)长(zhǎng)期保(bǎo)值增值同时又让客(kè)户体验良(liáng)好是个人养(yǎng)老(lǎo)产品成败的(de)核心。

　　“养老属性的(de)产品应力争为客户保值增值，否则将(jiāng)违背(bèi)客户(hù)通过投(tóu)资达到‘养老目的’的初衷。”银河(hé)证券相关业务负责人(rén)介绍，目前个人养(yǎng)老(lǎo)金可(kě)投资的4类产品风险收益特点明显，有的类别更侧(cè)重本(běn)金安(ān)全、有的类别更侧重(zhòng)资(zī)产增值；但(dàn)同时，每个类别(bié)很难做到在保证其(qí)特点达(dá)到的同时又规避掉该类产(chǎn)品(pǐn)的风险或缺陷(xiàn)。“从不同(tóng)客群情况来看，低波(bō)低回撤对(duì)于离退(tuì)休(xiū)时点(diǎn)较近的投资者比较合适(shì)，性价比高的中波动(dòng)中回撤(chè)、高波动(dòng)高回撤特征产品对(duì)于(yú)还(hái)有20-30年才退休的投(tóu)资者也是可以选(xuǎn)择的，拉长周期看也能满足(zú)客户养老类资金(jīn)的保值增值效果(guǒ)。”

　　为达(dá)到上述两个目的(de)，前提是(shì)有一(yī)套(tào)完(wán)整、自洽、适用(yòng)、有(yǒu)效且动(dòng)态(tài)适配的产品评价体(tǐ)系，通(tōng)过该体系(xì)的评价，能较为清晰地区分出产品的“性(xìng)价比”（如风险收益比等）、能(néng)公平(píng)、公(gōng)正地对同类(lèi)或者同(tóng)策略产品进行综(zōng)合(hé)评判(pàn)。如此，才能真正将好的产(chǎn)品、合适的(de)产品推荐给合适的客户群(qún)体。

　　“养(yǎng)老组合基(jī)金(jīn)分为目标(biāo)风险型和目(mù)标日期型两大类，投(tóu)资者可以根据自身投资目标和风险(xiǎn)承受能力选择具体(tǐ)的产品(pǐn)。比如低风险(xiǎn)偏好的客户可选择目标日期型中的稳健(jiàn)类产品，通(tōng)过严格(gé)控制股票资产仓位(wèi)降(jiàng)低产品波动(dòng)，带(dài)给客户(hù)相对稳健的(de)收益。”徐海(hǎi)宁表示，目前我国城镇职工养老金(jīn)替代率尚有不足，根据国(guó)际经验，如果退休后的养老金替代率大于70％，即可维持退休前的生活水平，养(yǎng)老金(jīn)投资(zī)的增值功能也是一(yī)个重要考量。由于个人(rén)养老金取用(yòng)需要(yào)达到年龄(líng)等条件，投(tóu)资资金具有长期(qī)性，可以达(dá)到几十年，能够承受一定的(de)短期波动(dòng)，对(duì)于追求长期投资收(shōu)益的客户，可以配(pèi)置一定高比例资金在权益型资产上，实现养老投资的保值(zhí)增(zēng)值(zhí)目标。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人(rén)也认为(wèi)，个人养老金产品具有一定的(de)普(pǔ)惠金融属性(xìng)，需要关注(zhù)老百(bǎi)姓长期保值增值的养老需求。站在(zài)资产角(jiǎo)度，想要实现长期资金的稳健(jiàn)投资(zī)回报，资产配置不可或缺。通过投资不同品种、不同(tóng)收益(yì)特(tè)征、低相关性的金融资产，有助于实现(xiàn)风险分散、降低(dī)总(zǒng)体波动(dòng)，从而更(gèng)好地满足投资者的(de)养老投资目标(biāo)。

　　推动(dòng)个(gè)人养老金业务(wù)高(gāo)质量发展

　　道阻且(qiě)长

　　在个人养老金(jīn)业务积(jī)极发展的(de)同时，与(yǔ)渠道网点和客(kè)户(hù)众多的银行等机构(gòu)相比(bǐ)，券(quàn)商如何突破自身瓶颈，实现(xiàn)差异化的(de)发展，可以说是“道阻(zǔ)且(qiě)长”。

　　银河(hé)证券相(xiāng)关业务负责人表(biǎo)示，银行、券商、基金独立销售机构都可参(cān)与到为(wèi)客(kè)户提(tí)供个(gè)人养(yǎng)老基金服(fú)务，几类机(jī)构优势互(hù)补(bǔ)，严格意义上说是(shì)竞合而非竞争更非“相(xiāng)杀(shā)”关系，每类机构或(huò)者每家机构可(kě)以(yǐ)根据自己的资源禀赋，充分发挥自身优(yōu)势，服务好有养老投资需求的投资者(zhě)。

　　“在政策上，未(wèi)来还(hái)有(yǒu)以下(xià)三方面诉求(qiú)：一是(shì)增强基础设(shè)施建设，能在服务(wù)时效性(xìng)上(shàng)与(yǔ)银行拉平，提供7×24小(xiǎo)时(shí)的开(kāi)户、下(xià)单服务；二是增(zēng)加(jiā)产品销售范(fàn)围，在养老品(pǐn)类上更加丰(fēng)富，除特殊产品外，增加可为客户提(tí)供的(de)养老(lǎo)产品（如养老理财(cái)）；三是明确养老(lǎo)规划业务合规(guī)性，为(wèi)不同的客(kè)户提供基于(yú)客户需求和画像的(de)养(yǎng)老规划方案。”上述(shù)负责人提到。

　　中信建投(tóu)个人养老(lǎo)金相关业(yè)务负责(zé)人提出(chū)，当前(qián)的政策要求下，客户如果(guǒ)想在(zài)券商端参与个人养老金投资，需要(yào)分别在银行端(duān)、个税端进(jìn)行一系(xì)列(liè)前序操作(zuò)步骤，对于尚不熟(shú)悉(xī)业务流程的(de)投(tóu)资者(zhě)来讲(jiǎng)，体(tǐ)验不太友好(hǎo)。

　　“此外，由于(yú)政策对代(dài)销(xiāo)个人(rén)养老金(jīn)产品(pǐn)的管理要(yào)求，券商暂时(shí)无(wú)法上线储蓄(xù)类、理财(cái)类、保险类产品，可供投资者选择的产(chǎn)品种类较为单一，难以进一步为(wèi)投(tóu)资者提供更丰(fēng)富的个(gè)人(rén)养(yǎng)老金配置方案。未(wèi)来(lái)期待能够从政策端进一(yī)步简化投(tóu)资者的(de)办(bàn)理(lǐ)流(liú)程，提(tí)升客户(hù)体(tǐ)验；给予券商在多样化(huà)个人养老金品种的引入(rù)和研发上的政策支持，丰富客户多元化的投资选择。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　券(quàn)商发力(lì)个(gè)人养(yǎng)老第二曲线(xiàn)

　　中国基金报(bào)记者 莫琳

　　随着个人所得税(shuì)退税(shuì)的开始，不少人发现自(zì)己的(de)退税比(bǐ)去年多了不(bù)少，仔细询问之下(xià)才发现，是因为(wèi)去年底(dǐ)开通了(le)个人养老金业务，并入了(le)金。这一消(xiāo)息(xī)大大刺激(jī)了不少本来(lái)不想开(kāi)户的年轻人。

　　根据人社部披露的数据，截至今年3月(yuè)底，个人养老(lǎo)金参加人数达3324万人。与3月初的(de)2817万人相比，短短的一(yī)个月的(de)时间里，增(zēng)加了500万户，开户速度明显提升。

　　虽然开户数快(kuài)速攀升，但(dàn)是个人养老(lǎo)金累计缴费约200亿元，人均(jūn)缴费低(dī)于1000元。此(cǐ)外，据中国保险资(zī)管业协会执行副会长兼(jiān)秘书长曹(cáo)德云(yún)透露，在截至(zhì)2023年3月开(kāi)立(lì)个人(rén)养老金账户的三千多万(wàn)人中，仅900多万人完成了资(zī)金储存(cún)。

　　从记者(zhě)走访的结果来看，个人养老金(jīn)产品(pǐn)的收益(yì)率(lǜ)远低于预期(qī)，是(shì)大多人不愿意入(rù)金的主(zhǔ)要原因。而选择开户(hù)的原因主(zhǔ)要是为了“薅(hāo)羊(yáng)毛”（金融机构出台了不(bù)少吸引客户开户的优惠(huì)政策(cè)）。

　　如何(hé)解决“开户热投(tóu)资冷(lěng)”的问(wèn)题？银河证券相关业务负责人认为，这是一个(gè)专业活(huó)，既需(xū)要(yào)了解客户的经济状况、风险(xiǎn)偏好和(hé)养老规划(huà)，也需要业务人员及其所在机(jī)构有比较专业且综合的(de)服务能力。

　　也有(yǒu)部分投资者认为，个人养老金产(chǎn)品每(měi)年封(fēng)顶12000元，难以充分满足个人或家庭(tíng)养(yǎng)老的全面需求，还需要结合其(qí)他商业产品等综(zōng)合(hé)考虑；大多数产品流动性差，难以预防到退(tuì)休前的(de)应急资金需求。

　　从产品(pǐn)端改(gǎi)善“开户(hù)热投(tóu)资(zī)冷”

　　虽然近半年来，个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产品正(zhèng)在逐渐(jiàn)丰富，但(dàn)是“开户热投(tóu)资冷”的现象没有(yǒu)随(suí)之发生改变(biàn)。

　　中国保险(xiǎn)资管业协(xié)会执行副会长兼秘书长曹(cáo)德(dé)云在近期举办(bàn)的(de)2023清华(huá)五(wǔ)道口全球(qiú)金融论坛上表示，目前个人养老金试点(diǎn)效(xiào)果呈“两(liǎng)低三不(bù)”漏斗状，即建(jiàn)立(lì)账户人数占(zhàn)基本养老(lǎo)保(bǎo)险参(cān)保(bǎo)人数比例低、已(yǐ)缴(jiǎo)费人数占建立账户人数比例低；产品供(gōng)应不均衡、选购(gòu)渠道不畅、民众参(cān)保(bǎo)意愿(yuàn)不(bù)强。

　　针对产品供(gōng)应不均(jūn)衡的(de)问(wèn)题(tí)，国家金(jīn)融监督管理总局出手，率先增(zēng)加养老保险产品(pǐn)的供给。近日，国家金(jīn)融监督(dū)管理总局已向(xiàng)业内就关于促进(jìn)专属商业(yè)养老(lǎo)保险发展有关事项征求(qiú)意见。根据征求意见稿，专属商业养老保险(xiǎn)拟(nǐ)由试点(diǎn)业务转为常(cháng)态化业务。

　　业内人士表(biǎo)示，随着(zhe)专属商业养老保(bǎo)险转(zhuǎn)为常(cháng)态化业务，参与该项业(yè)务的险企数量将增加不少。此(cǐ)外，专(zhuān)属(shǔ)商业养(yǎng)老保险是对接个(gè)人(rén)养老金制度的主要(yào)保险产品(pǐn)，这意味着个人养老金(jīn)保险产品(pǐn)名单也将扩(kuò)容。

　　据了解(jiě)，专属商业养(yǎng)老保险采取“保证(zhèng)+浮动”的收益模式，提供稳健型、进取型两种(zhǒng)风(fēng)格账户供客户选(xuǎn)择。据各家(jiā)保(bǎo)险公(gōng)司披(pī)露的专(zhuān)属商业养老保险产品2022年结算利率，稳健账户结(jié)算利率(lǜ)约(yuē)4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算利率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于现有的(de)个人养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险的收益率。

　　在增加产品供给的同时，多家金融机构呼吁(xū)从产品设计端解决“开户热投(tóu)资冷”的问题(tí)。

　　在银河证券相(xiāng)关业务负责人看来(lái)，“老(lǎo)龄风险”与其他投资风险(xiǎn)相比(bǐ)，有其更加(jiā)突出的特(tè)点，包括为退(tuì)休人群提供稳(wěn)定安全有保障(zhàng)且抗通胀的收(shōu)入补充来(lái)源、对冲长寿风(fēng)险(xiǎn)、为高龄人群(qún)储备(bèi)失能养护(hù)和医疗应急资产、为(wèi)退(tuì)休人群规划遗产(chǎn)、将养老投资与(yǔ)养老(lǎo)保障/养(yǎng)老生(shēng)活无缝对(duì)接等。

　　养老金(jīn)融产品的设计(jì)初心，必须切实从客户需(xū)求出发(fā)；养(yǎng)老金(jīn)融(róng)产品的设计(jì)理(lǐ)念，必须(xū)紧密围绕承担、减少或转移上(shàng)述“老龄风险”主旨(zhǐ)；养老(lǎo)金(jīn)融产品的设计成果，应(yīng)该更多的让利于民(mín)、普(pǔ)惠百姓，运(yùn)用好专业(yè)的金(jīn)融工具(jù)、做艰难但长期正确的(de)事。

　　因此，能(néng)否设计出充分利用资本(běn)市场具有良好(hǎo)增值能力(lì)资产的(de)养老产品(pǐn)取决于发行(xíng)人（或管理人）的产品(pǐn)设计能(néng)力和资(zī)产管理能力。“证券公司作为财富管理服务提供(gōng)商，可以与产品发行人（或管理人）合(hé)作，根据客户需求设计出(chū)在养老功能方面更有竞(jìng)争力的产品”，上(shàng)述负责(zé)人(rén)表示。

　　中信建投也希(xī)望能参与到具体的产(chǎn)品(pǐn)设计之中。其个人养老业务负责人建议，参考部分发达国家的(de)经验，未来(lái)除(chú)了股、债(zhài)配置，或在未来(lái)可以考(kǎo)虑增加底层可投标的类型，如REITS、衍生品、雪球等另类资产，丰(fēng)富投资者的(de)可选标的(de)，更好地(dì)分散投资风险。

　　励(lì)正集团(tuán)中(zhōng)国区总裁(cái)张雨(yǔ)萌建(jiàn)议，应该避免“开空(kōng)账(zhàng)”。也就是(shì)说(shuō)，参与者可以(yǐ)直接在(zài)开(kāi)户的时候做(zuò)投(tóu)资(zī)选择(zé)。这样在开户(hù)的时候(hòu)就可以形成闭环体验。

　　针(zhēn)对参与个(gè)人养老金可能面临的流动性问题，长(zhǎng)城人寿(shòu)保险股份有限公司(sī)总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)王玉改近日表(biǎo)示，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)可(kě)以通(tōng)过“保单(dān)质押贷款”等(děng)多种(zhǒng)金(jīn)融工具来解(jiě)决客(kè)户对短(duǎn)期资金的需(xū)求。

　　券商发力个人补(bǔ)充养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)融方案

　　此外(wài)，针对1.2万难以(yǐ)满足个人或家庭(tíng)养老的(de)全(quán)面需求，多家券商还发力个(gè)人养老金(jīn)账户以外的个人补(bǔ)充养老金融方案，例如银河证券(quàn)的“安(ān)养计划plus”、中信证券的“信养计划”等(děng)。

　　银(yín)河证券产品中(zhōng)心副总经(jīng)理鹿宁告诉(sù)记(jì)者，目前(qián)，银河证(zhèng)券(quàn)已根据(jù)在(zài)职(zhí)群体养(yǎng)老规划的(de)长期性、稳(wěn)健(jiàn)性(xìng)、安全性(xìng)等(děng)特点，已退休人群养老需(xū)求(qiú)的(de)流动性(xìng)、安全性、稳健性等特点，设计出多层次、多元化、个性(xìng)化的养(yǎng)老配置方(fāng)案，积极履(lǚ)行养老(lǎo)保障社会责任(rèn)，力争(zhēng)为居民提供持(chí)续卓越的养(yǎng)老(lǎo)规划与满(mǎn)足不(bù)同养老(lǎo)需求的资产配置(zhì)服务。

　　中信(xìn)证(zhèng)券的“信养计划”则基(jī)于个(gè)人(rén)养老场景，引(yǐn)入更丰(fēng)富(fù)的养老(lǎo)型年金、增额终身寿等不同品类(lèi)产品，覆盖养老收益性资(zī)产和保障性资(zī)产(chǎn)，满足客户多样(yàng)化(huà)、多层级的养(yǎng)老资产(chǎn)配置需求。

　　针对三大支柱养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务中的企业年金业务，银河证券还上线了自研的年金综合评价系统。该系(xì)统可以通过客户提供(gōng)的“脱敏(mǐn)”后年金组合净值与(yǔ)持股比例等(děng)数据(jù)，结合公募(mù)基金、股市(shì)债市数据，展示(shì)客(kè)户委(wěi)托年金(jīn)组合的评价结果(guǒ)。此外(wài)，也可(kě)以利(lì)用年金机制间(jiān)接服务背后的企业员(yuán)工和机(jī)构事(shì)业单位职工。

　　截(jié)至目(mù)前，银河证券(quàn)基金(jīn)研究中(zhōng)心已为部分省市提供职业(yè)年(nián)金(jīn)的组合评价与管理咨(zī)询(xún)服务，也计(jì)划(huà)结合机构条线业务(wù)规划为央企与国企提供企业年金组(zǔ)合(hé)评价等综合金融服务。

　　银河证券副总裁罗黎(lí)明告(gào)诉记者，公(gōng)司自主(zhǔ)开发(fā)建设部署的年金综合评价系统及研(yán)究咨询服(fú)务，具有(yǒu)养(yǎng)老属性的综(zōng)合(hé)金融服务(wù)体系均是公司积极(jí)响(xiǎng)应国家养(yǎng)老(lǎo)发展战略而推出(chū)的新服务，体现了在(zài)第(dì)二、三(sān)支柱上的积(jī)极筹(chóu)划。

　　“我们高(gāo)度重(zhòng)视三大支柱养老(lǎo)金业(yè)务，目(mù)前公司(sī)已初步建立了(le)个人养老(lǎo)金及个人养老金融服(fú)务(wù)体系，充分利用金融产品代理销售牌照和(hé)保险兼(jiān)业代理(lǐ)牌照，为百姓提供(gōng)更(gèng)加有温度、有(yǒu)态(tài)度的(de)个人养老(lǎo)金融服务。”罗黎明说道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛(jīng)”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情绪(xù)浓(nóng)厚(hòu)

　　中国基金报记者(zhě)赵心(xīn)怡

　　“现(xiàn)在个人养(yǎng)老金账户开通过(guò)程非常‘丝滑’，并且有(yǒu)不少(shǎo)开户人在(zài)我(wǒ)们(men)介绍之前都(dōu)已有所了解，感觉这项制度的普(pǔ)及度和客户认识程度(dù)在不断提升。”某大型(xíng)银行的客(kè)户经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也(yě)有很多人只是开了账户并(bìng)没有(yǒu)存钱，或存(cún)了钱(qián)没有开(kāi)始投资，主要(yào)因为(wèi)不知道如(rú)何选择产品或者有其他顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情况下我们就会再用PPT或者是(shì)纸质资料向客户(hù)进(jìn)行详细(xì)介绍和对比(bǐ)分析。”

　　去年(nián)11月，个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)制度(dù)正式落地，在北京、上海(hǎi)、青(qīng)岛等36个先行城(chéng)市（地(dì)区）启动实施。距(jù)离个(gè)人养老金制度落地已经过(guò)去半(bàn)年，民众接受度和业务进展(zhǎn)情况(kuàng)如何？从(cóng)业人员在具体实操过程中又遇(yù)到了哪些困难？不同年(nián)龄段的(de)群体会怎样理解这项制度？

　　近日(rì)，本(běn)报(bào)记(jì)者实地(dì)探访上海(hǎi)地区几家银行网点和券(quàn)商营业部，了解个人(rén)养老金制度近半(bàn)年的落地情况。

　　年轻人更关注税收优惠(huì)

　　中老(lǎo)年人更在意退休(xiū)后多一份保障

　　根据人社(shè)部和国家社会保险公共服(fú)务平台数据可(kě)知，个人养老金制度(dù)经过半年时间(jiān)的发展(zhǎn)，在产(chǎn)品种(zhǒng)类、数量和参与人(rén)数方面(miàn)都有所增(zēng)加。

　　某(mǒu)券商营业部财(cái)富管理相(xiāng)关(guān)岗位的(de)黄宁（化名）告(gào)诉记者：“很(hěn)多客户都对个人养老(lǎo)金业务热情高涨，有直(zhí)接(jiē)到营业(yè)部咨询的，还有很(hěn)多是打电话过(guò)来(lái)问。”

　　黄宁还(hái)观察到，“70后”“80后”普遍(biàn)对(duì)个人养老金(jīn)业务的热情和(hé)关注(zhù)度比“90后(hòu)”更高，并且除了个人咨询和开户外，还有(yǒu)不(bù)少企业员工、学校(xiào)教(jiào)师(shī)、退伍军人等通过企业(yè)和单位(wèi)组织来了(le)解、参与个人(rén)养老金(jīn)投(tóu)资。

　　记者了解了身边两位不同年(nián)龄段、均已购买(mǎi)个人养老金产品(pǐn)的(de)朋友(yǒu)后发现，两人所关注的(de)问题“焦点”的(de)确有所不(bù)同。

　　一位在上海地区金融机构工作的“80后(hòu)”告诉(sù)记者，自(zì)从工(gōng)作以来，她每(měi)年(nián)都将收(shōu)入的一部(bù)分拿来强制储蓄，有了个(gè)人养老金(jīn)制度后，就分(fēn)一部分在个人养老金账户中(zhōng)，这(zhè)部分强制储蓄的钱即使存长期也不会影响(xiǎng)她未来的(de)生活质量，并且放(fàng)进个(gè)人养老金账户是(shì)在基(jī)本(běn)养老保险之外多一份积(jī)累。

　　而另一位工作不久的(de)“90后”表示，他现(xiàn)阶段最在(zài)意的就是买个人养老金可(kě)以享(xiǎng)受税收优(yōu)惠，直(zhí)接考(kǎo)虑到(dào)退(tuì)休(xiū)后(hòu)的生活(huó)质量还有点(diǎn)遥远。

　　针(zhēn)对上述(shù)两种不(bù)同(tóng)的想法(fǎ)，黄宁也(yě)向记(jì)者坦言，他(tā)们在日常介绍个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务的过(guò)程中确实会(huì)考虑到不同年龄(líng)群体的不(bù)同需(xū)求(qiú)和(hé)想法，进而更好(hǎo)地“对症下药”，比如给刚工作(zuò)不久的年轻人着重介绍“退休后多一份保(bǎo)障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　然而，在个(gè)人养老(lǎo)金业务取得进展的(de)同时，还有不少已(yǐ)经了解个人养老金业务(wù)的民众仍在“观望(wàng)”。从现有(yǒu)数据可知(zhī)，截至2023年3月底，虽(suī)然有3000多万人开通了(le)个(gè)人(rén)养老金账户，但完(wán)成资(zī)金(jīn)存(cún)储的只有(yǒu)900多(duō)万人。

　　林漪在银行端个人(rén)养老金业(yè)务的开(kāi)展中(zhōng)感(gǎn)受到，一(yī)些(xiē)客户开(kāi)了户(hù)但没存(cún)储的主(zhǔ)要(yào)顾虑是锁定时间(jiān)太长，担(dān)心之后如果要(yào)大笔(bǐ)用钱时会很“棘手”；另外一些客户(hù)则是认为在(zài)个人养老(lǎo)金产品(pǐn)并非专门设计且收(shōu)益优势不明显，目前个人养老金可(kě)以(yǐ)购(gòu)买的(de)养老(lǎo)储蓄、银行养老理财(cái)、养老保险产品(pǐn)、养老目标(biāo)基(jī)金四类产品，即(jí)使不通(tōng)过个人养老金账户也可以直接买，且收益差距不大。

　　黄宁则(zé)从券商从(cóng)业人员(yuán)的角度(dù)谈(tán)到了推广个(gè)人养老(lǎo)金业务过程中的“困境(jìng)”。他表(biǎo)示：“券商端个人(rén)养老金只(zhǐ)支持(chí)代销公(gōng)募基金，无法代销存(cún)款、银行理财、商业养老保险(xiǎn)，有些客户风险承受能力较低(dī)，想(xiǎng)寻求更(gèng)低(dī)风险(xiǎn)等(děng)级的产品，纯公(gōng)募基金难以达(dá)到(dào)资(zī)产配置的(de)需(xū)求。”

　　此外，还有一部(bù)分(fēn)年轻(qīng)人向记者直(zhí)言(yán)，对于离退(tuì)休还较遥远(yuǎn)的(de)群(qún)体来说，养老需(xū)求当然也需(xū)要考虑，但眼下的生活(huó)和经济(jì)状况才是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水