中国(guó)金融行业加速对(duì)外开放，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得(dé)盈利，另外5家(jiā)均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相(xiāng)比之下，与(yǔ)摩根大通(tōng)证券同期获(huò)批的野村东方(fāng)国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有(yǒu)外(wài)资(zī)控股券(quàn)商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商面临的“一(yī)参一控(kòng)”问题(tí)如何解决(jué)，仍(réng)是业内关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去(qù)几年里，“财富(fù)管理转型”成(chéng)为(wèi)行业(yè)热词。而透(tòu)视各家外(wài)资券(quàn)商在2022年的(de)“打(dǎ)法”来看，依(yī)托(tuō)于各自股东(dōng)资源禀赋(fù)、深入财富管理成为其在(zài)中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内(nèi)各家证(zhèng)券公司来说，除了(le)面(miàn)临行业“二(èr)八(bā)分化(huà)”的激烈态势，来自(zì)“洋(yáng)券商(shāng)”们(men)的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报(bào)/财务数(shù)据，9家(jiā)外资控股(gǔ)券商纷纷晒(shài)出(chū)2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行(xíng)情、成立时(shí)间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家(jiā)出现亏(kuī)损(sǔn)，分(fēn)别为(wèi)瑞信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体来(lái)看，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元，由盈(yíng)转(zhuǎn)亏。野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证(zhèng)券则延续自(zì)成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续(xù)扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较(jiào)上(shàng)年(nián)出现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展(zhǎn)证券均于(yú)2020年获(huò)得证(zhèng)监会批(pī)文(wén)，分别于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完成(chéng)工商登(dēng)记，正式展业时间(jiān)不长(zhǎng)。星(xīng)展证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步(bù)扩(kuò)大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行业(yè)营(yíng)业收(shōu)入(rù)普遍下降，外资控(kòng)股券(quàn)商也(yě)难以幸免(miǎn)。且新公司建设成本、业(yè)务(wù)费(fèi)用、员工(gōng)薪酬等支出过高，在(zài)展业初期容(róng)易导(dǎo)致亏损(sǔn)的产(chǎn)生(shēng)。

　　与国内大(dà)型(xíng)券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情况，自营业(yè)务影响有限，因(yīn)此影(yǐng)响2021年(nián)业绩的主要还是经纪、投行(xíng)等传(chuán)统(tǒng)业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示，其当(dāng)年投(tóu)行业务手(shǒu)续费及佣(yōng)金净(jìng)收入为6561.57万(wàn)元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出(chū)则(zé)有(yǒu)增无减，业务及管理费(fèi)从上(shàng)年(nián)的4.27亿(yì)元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了(le)中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商实现盈利，分别(bié)为摩根大(dà)通证券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实(shí)现了营(yíng)收(shōu)、净利润(rùn)的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券(quàn)业小年”可算(suàn)是相当(dāng)亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券(quàn)共有员工210人，数量在行业内排(pái)名下游，但(dàn)其业绩已跻身行业中游水平，而这(zhè)只是摩根大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)于2019年3月获得证(zhèng)监会(huì)批(pī)复，成(chéng)立合(hé)资证券公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高(gāo)桥集(jí)团、珠(zhū)海迈(mài)兰德(dé)等5家内(nèi)资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家(jiā)内(nèi)资股东所持股(gǔ)权，成为摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年经纪业务大(dà)爆发(fā)，实(shí)现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其(qí)证券经纪业(yè)务团队成(chéng)立已(yǐ)逾三子集是什么意思，非空真子集是什么意思年，2022年(nián)业(yè)务(wù)开展和运(yùn)作(zuò)取得(dé)进一步进(jìn)展，新客户开发稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充分利(lì)用全(quán)球化的平台优势，整合(hé)集团(tuán)资源，持续关(guān)注(zhù)并开拓传(chuán)统QFII投资(zī)者(zhě)以及新取(qǔ)得QFII牌照的(de)合(hé)格(gé)境外机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐(zhú)年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突(tū)发合(hé)并<子集是什么意思，非空真子集是什么意思/p>

　　“一参(cān)一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大(dà)通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩表现(xiàn)：当期实现营业收(shōu)入(rù)11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入(rù)中国时间最早(zǎo)的一批(pī)合资券(quàn)商之一(yī)，早在(zài)2007年就已在国(guó)内(nèi)展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示(shì)，瑞银证券2022年投行业务进(jìn)步明显，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券(quàn)表示(shì)，其在2022年完成了创业板注册制改革(gé)后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交易(yì)所互联互通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百(bǎi)年大(dà)行(xíng)瑞士信贷被竞争(zhēng)对(duì)手瑞银(yín)收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成(chéng)合(hé)并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布(bù)一季(jì)报时表示，对瑞(ruì)信的收购交(jiāo)易预计在6月底前(qián)完(wán)成。不言而喻的是，集团层面(miàn)的合(hé)并(bìng)对两家外资控股券商在中国展(zhǎn)业情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基(jī)于(yú)此，审计(jì)所普华(huá)永(yǒng)道对(duì)瑞(ruì)信证券出具了(le)带(dài)强(qiáng)调(diào)事(shì)项(xiàng)段的无保留意(yì)见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团(tuán)与瑞银集团股份公司之(zhī)间达(dá)成协议和合并计(jì)划，截止报告日，上述(shù)协议和合并计划的完成日(rì)尚不明确。瑞信证(zhèng)券(quàn)作为瑞信集团股份有限公司下属控(kòng)股子公司，未来的运营和(hé)财务(wù)业绩受(shòu)到(dào)上(shàng)述合并(bìng)可能产生的影响亦(yì)不明确，该事项表明存(cún)在(zài)可能导(dǎo)致对公司(sī)持续经(jīng)营能力产生重(zhòng)大疑虑的重大(dà)不(bù)确定性。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前身为成立(lì)于2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证监会修订《外商(shāng)参(cān)股证券公(gōng)司设立规则》后首家获批的合资(zī)证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券(quàn)增(zēng)资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正证(zhèng)券公(gōng)告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让(ràng)瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后(hòu)，瑞信将(jiāng)全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如其来(lái)的(de)瑞(ruì)信、瑞银合(hé)并，使得瑞(ruì)银证券和(hé)瑞(ruì)信证券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证(zhèng)券(quàn)公司股(gǔ)权管理规定》，证券公司股(gǔ)东以及股东的控股股东、实际控制人参股(gǔ)证券公司的数量(liàng)不得(dé)超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在面(miàn)临(lín)“一参(cān)一控”的(de)限制下，瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证券的牌照或将(jiāng)面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理(lǐ)破(pò)局

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商(shāng)在2022年的(de)“打法”不难发(fā)现，依托于(yú)各(gè)自资源禀赋深(shēn)入(rù)财富(fù)管理成(chéng)为(wèi)其在中国展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村东方国际(jì)证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等(děng)业务持续(xù)推进(jìn)的(de)基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗减持服务、集团(tuán)间跨境业务联动等(děng)多种业(yè)务(wù)模式(shì)，通过服务手段的(de)增加(jiā)及(jí)优化，为(wèi)客户提供多(duō)维度、一站式的综(zōng)合性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东方国际证券财富管理业务将定位(wèi)于“中(zhōng)国(guó)高端财富人(rén)群”，从产品配置(zhì)、人(rén)员建设(shè)、中后台支持以及(jí)集团跨境(jìng)合作四(sì)个(gè)方面入手，打造以产品为(wèi)中心(xīn)的业务核心(xīn)竞争力(lì)，持续为中国投资者提供具有野村集团(tuán)特色的高质量财富管理服务。

　　在(zài)完成高盛集(jí)团全资持股备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北京高(gāo)华签订(dìng)《业务转(zhuǎn)让协议》，受让(ràng)北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增(zēng)证券(quàn)经纪、证券投资咨询(xún)、证券自(zì)营及代销金融(róng)产(chǎn)品业务的业务许可。202子集是什么意思，非空真子集是什么意思3年2月(yuè)，高盛高华与北(běi)京高(gāo)华(huá)完成业务(wù)迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持续以资产(chǎn)配置(zhì)为核心进行新产品和服务(wù)的研发工(gōng)作(zuò)，进一步赋(fù)能(néng)部(bù)门为在岸客户(hù)提供财富管理(lǐ)综合解决(jué)方案，丰富客(kè)户产品种类选择，开展境内私人财富(fù)管理(lǐ)平台未来战略(lüè)规划，并进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续(xù)推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销第三方金融产品并(bìng)推进跨境投(tóu)资新产品的研(yán)发，为客户提供直接对接(jiē)境外资本市场的机会。

　　另外，依托于(yú)外资股东打造私人财富管理业务，这在具备外资(zī)银行股东背景(jǐng)的券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财(cái)富管(guǎn)理部，负责(zé)公司高净值个人(rén)客户综合财(cái)富管理业务的运作。私人(rén)财富管理部以汇丰前海证券(quàn)为(wèi)平台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致(zhì)力为高净值和(hé)超高净值客户及其(qí)家族提供专(zhuān)业(yè)、多元(yuán)及定制化(huà)的资产配(pèi)置服务，为客户实现其(qí)投资(zī)目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出家(jiā)族信托资讯业务，与4家国内头部信托公司(sī)达成战略合作。同时，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管理业务(wù)，依托(tuō)国家对(duì)粤港澳(ào)大湾区的(de)新政举(jǔ)措(cuò)，致力(lì)于(yú)发展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其财富管理部秉持着为客(kè)户进行全方(fāng)位资产配置和满足客户全(quán)生命周(zhōu)期财富(fù)管(guǎn)理的理念，进一(yī)步(bù)完善投资解决(jué)方案和财富(fù)规划方面的业务(wù)，一方(fāng)面积(jī)极扩充(chōng)现有架上策略(lüè)，精选上(shàng)架多支产品为(wèi)客户在同一策略下提供差异化选择及多元化的投(tóu)资(zī)方案。

　　外资券(quàn)商(shāng)队伍(wǔ)不断扩大

　　随(suí)着中国(guó)资本市场对外开放(fàng)的力度不断加(jiā)大(dà)，各外资金(jīn)融机构加速(sù)了在境(jìng)内设立控股券商(shāng)的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获(huò)批准(zhǔn)设立，公司注(zhù)册地为(wèi)北京市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元，业(yè)务(wù)范围包括证券(quàn)经纪、证券(quàn)自营、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券(quàn)是首家(jiā)新设的外商独资证券公司。就(jiù)监管批复信息(xī)来看，渣打证券由渣打银行（香港(gǎng)）有限公(gōng)司全资设(shè)立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内的外资(zī)控股券商数量已达(dá)到10家(jiā)。其中，摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)（中国）、高盛(shèng)高(gāo)华证(zhèng)券、渣打证(zhèng)券均为外商独(dú)资券商(shāng)。从数量上来看，外资控股券商已成(chéng)为市场(chǎng)上不容忽视(shì)的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还(hái)有(yǒu)数家外资券(quàn)商的设立(lì)申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券(quàn)等多家(jiā)外资券商的设立申请仍处于证监(jiān)会审(shěn)批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛意才(cái)证券已获(huò)第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会(huì)满(mǎn)等(děng)先后在(zài)京(jīng)会见美国桥水基金、法国东(dōng)方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇(huì)丰、加拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保险(xiǎn)、意大利(lì)联合圣(shèng)保罗银行、美国(guó)景(jǐng)顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人普遍表示，此次(cì)来(lái)华亲身感(gǎn)受(shòu)到(dào)中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好(hǎo)中国经济和中(zhōng)国资本市(shì)场发展前景。近年(nián)来中国资本市场对(duì)外开放稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，为国(guó)际金(jīn)融机构和全球投资者带来(lái)了(le)实实在在的(de)机遇。各(gè)金(jīn)融机构高(gāo)度重(zhòng)视中(zhōng)国市(shì)场，将继(jì)续与中国深化合作，积(jī)极拓展(zhǎn)在华业务(wù)和投资，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自(zì)外(wài)资券商(shāng)的(de)市场竞(jìng)争，国(guó)内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如(rú)，华(huá)西(xī)证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不断(duàn)提升，经营范围和监管要求(qiú)实现国民待遇(yù)，外资券商、资产(chǎn)管理(lǐ)机(jī)构等加(jiā)速(sù)布局，全力抢(qiǎng)滩(tān)中国证(zhèng)券市场(chǎng)，对本土(tǔ)证券公司既带来了国(guó)际金融机构全面参与中国资本市(shì)场竞争(zhēng)所形成的冲击，也(yě)带来了通(tōng)过与国际金融机构直接(jiē)合作促(cù)进业(yè)务发展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行业集(jí)中度稳(wěn)中(zhōng)有升，头部券商竞(jìng)争优(yōu)势更趋明显，业务(wù)多(duō)元化发展趋(qū)势(shì)初(chū)步形成，金融科技对行业(yè)发展理(lǐ)念(niàn)的变(biàn)革和(hé)重塑不断(duàn)深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行(xíng)业竞争新格局(jú)正(zhèng)加(jiā)速演变。

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