今年(nián)1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务(wù)违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而(ér)这将对全球经济和(hé)金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画面在近些(xiē)年(nián)似(shì)乎(hū)频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要人为地(dì)给债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们需要(yào)先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来(lái)，以及(jí)其为何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时(shí)期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出(chū)在(zài)多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯(guàn)例(lì)，而政(zhèng)府债务规(guī)模也一直随着政府赤字(zì)的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务规(guī)模更是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美国人(rén)口老龄(líng)化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大(dà)规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券法案(àn)》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务(wù)进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计(jì)美(měi)国将(jiāng)加(jiā)入第二(èr)次(cì)世界大战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国(guó)国会又对其(qí)进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或(huò)少(shǎo)地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史(shǐ)上(shàng)，美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一(yī)步(bù)加大，在(zài)最近(jìn)几(jǐ)届总统任期(qī)内更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国(guó)最(zuì)新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停(tíng)了债务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美(měi)国(guó)政府的(de)支(zhī)出限制(zhì)，这导致(zhì)美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近(jìn)几届(jiè)政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次(cì)提高债务上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国国会(huì)为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽(jǐn)，除(chú)非(fēi)国会调高(gāo)债务上限，否则白宫(gōng)无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn阴肖有哪几个生肖)制(zhì)也(yě)同时对(duì)其美(měi)国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国(guó)作(zuò)为手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的外在(zài)约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将(jiāng)会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元霸(bà)权地(dì)位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去(qù)被(bèi)频频上调(diào)的美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前(qián)的(de)历史中，提高(gāo)债务上限在(zài)国(guó)会中绝大多数(shù)时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进(jìn)行(xíng)过于激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来(lái)，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武器(qì)，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两院多(duō)数(shù)席(xí)位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美(měi)国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要和国会共(gòng)和党人达成(chéng)一(yī)致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步(bù)，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登(dēng)已(yǐ)经计划于(yú)本周三前往日本(běn)参(cān)加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并(bìng)将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美(měi)国(guó)也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及(jí)民主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引发了全(quán)球资本市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国(guó)的主权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从长期(qī)来(lái)看，财(cái)政支出削减(阴肖有哪几个生肖jiǎn)意(yì)味着(zhe)美国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严(yán)重的(de)长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济(jì)政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏持续(xù)的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的(de)时(shí)间……在接下来(lái)的六七年(nián)里，美(měi)国(guó)政府没(méi)有(yǒu)提供(gōng)真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产品和服务(wù)，因(yīn)为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如(rú)今这(zhè)场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被(bèi)许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国(guó)会面(miàn)临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关头(tóu)提高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和(hé)长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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