美(měi)东时间周(zhōu)三(sān)，美联(lián)储发布的(de)最新会议纪(jì)要显示，美联储官(guān)员在本(běn)月(yuè)的会(huì)议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息(xī)的问题上存在明显分歧(qí)，更多官员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几(jǐ)位与会者(zhě)指出，如(rú)果经济发展(zhǎn)与他们目前(qián)的(de)预期一致，那么在这次会议之后可能(néng)没有必要(yào)进一步收紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长将放缓，这(zhè)将(jiāng)消(xiāo)除进一步收紧(jǐn)货币政策(cè)的必要性。

　　其他部分与会者认(rèn)为“在(zài)未来的会议(yì)上(shàng)可(kě)能有(yǒu)必要进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策”，因为他们预(yù)计“将(jiāng)通胀恢复(fù)到(dào)2％的(de)进(jìn)程可(kě)能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相(xiāng)对于美(měi)联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太(tài)高了。与会者指(zhǐ)出，物价(jià)压力可(kě)能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因(yīn)为消费者支出强于预期(qī)，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场吃紧(jǐn)，特(tè)别是如果(guǒ)银行压(yā)力(lì)对经济活(huó)动的影(yǐng)响被证明是温和(hé)的(de)。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员们(men)指出(chū)，信贷(dài)条件进一步收(shōu)紧可能(néng)会减缓(huǎn)家(jiā)庭支出，减少企业(yè)投资和招(zhāo)聘，所(suǒ)有这些都将支持正(zhèng)在(zài)进行的(de)产品和劳(láo)动力市场供(gōng)需(xū)再(zài)平衡，并(bìng)降低通胀(zhàng)压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联(lián)储官员(yuán)表示，通胀和(hé)经济活动(dòng)的放缓程度还不足以证明结(jié)束加息是合理的。但包(bāo)括美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔(ěr)在内(nèi)的其他人(rén)暗(àn)示，他(tā)们可能更倾(qīng)向于不加(jiā)息，以评估过去加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连(lián)续第十(shí)次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年(nián)代(dài)以(yǐ)来最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由(yóu)于(yú)全球经济前景的不确定性和近期(qī)银行业的(de)压力，官员们透(tòu)露未来的决(jué)策将转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖数(shù)据的(de)方式。但麻烦(fán)在(zài)于，变数太多了，无数(shù)变(biàn)量将决定加息周期是(shì)否会继续(xù)下(xià)去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会者(zhě)普遍(biàn)对未来收(shōu)紧政(zhèng)策的程度表示(shì)不确定，在这次利率决议之后，美联(lián)储官员最关注的还(hái)是掌(zhǎng)握政策的主动权(quán)，因(yīn)此保留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接下(xià)来该央行(xíng)大概(gài)率(lǜ)不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与(yǔ)会者强调，至(zhì)关重要(yào)的是(shì)不要传达降息的可能性，或者已经(jīng)排(pái)除了进一(yī)步(bù)提(tí)高(gāo)利率的可能(néng)性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行在6月会议上(shàng)决定继续(xù)调(diào)高(gāo)利率或是维(wéi)持利(lì)率(lǜ)不变都(dōu)是(shì)有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美(měi)联储仍(réng)有可能需要在今年晚些时候加息。直到(dào)有明确证据表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储(chǔ)极有可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种预期(qī)是(shì)基于(yú)这(zhè)样一种假设，即经济(jì)增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至(zhì)可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至(zhì)接近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步加(jiā)息问题上的分歧，以及官员们采取的是依(yī)赖(lài)数(shù)据的(de)做(zuò)法——这(巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么zhè)并(bìng)不(bù)意味着他们(men)不(bù)会再次加(jiā)息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重(zhòng)冲击市场的银行业危(wēi)机，美联储(chǔ)官员们对(duì)此专(zhuān)门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他(tā)们的工具，以确保金融(róng)体系有足(zú)够(gòu)的流动(dòng)性来巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么(lái)满足其需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份的会(huì)议上(shàng)，美联储经济学家曾指出，银行业压(yā)力导(dǎo)致的信贷收(shōu)缩可(kě)能会使经(jīng)济陷(xiàn)入(rù)衰退。现在，美(měi)联储(chǔ)重申了(le)这一(yī)观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款外流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地区性(xìng)银行的股(gǔ)价在此期间(jiān)进一(yī)步下(xià)跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎(hū)主要(yào)反映了对盈利(lì)能(néng)力下降(jiàng)的预期，而不是(shì)对偿付(fù)能(néng)力(lì)的担忧。市场参与(yǔ)者(zhě)仍对银行业压力再次加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联(lián)储会(huì)议(yì)纪要中最突出的主题是，围绕(rào)地区性银行业危机带来(lái)的信贷紧缩(suō)影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度(dù)，因(yīn)为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高度(dù)关注的(de)债务上限僵局，纪(jì)要指出(chū)，许多与会者提(tí)到，必(bì)须及时提高债务上限，以避(bì)免金(jīn)融(róng)体系(xì)和整体(tǐ)经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指(zhǐ)出了美(měi)国国债市场(chǎng)有序运(yùn)作的(de)重要(yào)性(xìng)，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相关(guān)问题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储应随时准备使用(yòng)其流动性工具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的(de)金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷夫(fū)斯(sī)透露，双方(fāng)谈(tán)判没有取得任(rèn)何进展。美国(guó)财政部长耶伦(lún)重申她(tā)的部门最(zuì)早可能巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦政府是否会在未来几周内耗(hào)尽资金的(de)不确定性(xìng)而言，美联储(chǔ)会议纪(jì)要只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此该行现在可(kě)能松了一(yī)口气，因为他们有空间从现在(zài)开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下(xià)跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议(yì)院议(yì)长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这(zhè)件(jiàn)事进行讨论(lùn)。在被问(wèn)及是(shì)否有可能在未来24-48小时内达(dá)成(chéng)协(xié)议(yì)时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需要意(yì)识到他(tā)们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的数据(jù)，截(jié)至5月23日(rì)的账上现(xiàn)金(jīn)为(wèi)765亿美(měi)元，较(jiào)之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国会扯(chě)皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆(bào)发，令市场(chǎng)重新(xīn)看到(dào)炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平台和大型科(kē)技公司(sī)对GPU芯片(piàn)（训(xùn)练AI）的需求，数据中心(xīn)业(yè)务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引(yǐn)发(fā)全球资本市(shì)场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普(pǔ)500指数11个(gè)板块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱(ruò)，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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