财联社4月30日(rì心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗)讯（编(biān)辑 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联发布数(shù)据显示(shì)，4月28日(rì)电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五(wǔ)开始止跌(diē)企稳四个(gè)交易(yì)日(rì)后价格连续两日(rì)上(shàng)涨。暖(nuǎn)意也提(tí)前传导到A股，锂矿(kuàng)股本(běn)周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化(huà)集团和永(yǒng)兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的(de)原因(yīn)之一(yī)是上海车展有(yǒu)望带动购(gòu)车需求(qiú)预期的提振(zhèn)。乘联(lián)会秘书长崔东(dōng)树(shù)表示，上(shàng)海车展将让(ràng)消费者感受到汽车消费的火热(rè)，提升(shēng)消费信(xìn)心，也(yě)提振士气(qì)。国泰君安表(biǎo)示，此前车企大(dà)幅降(jiàng)价导致消费者对电(diàn)动车(chē)的观望心态有望逐渐改善，市场(chǎng)开始预(yù)期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目(mù)前磷酸(suān)铁锂电池的价(jià)格(gé)已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略(lüè)上以(yǐ)企稳为(wèi)主，不太(tài)可能进行降价(jià)。但未来，止跌信号能否(fǒu)持续稳定，受多方因素影响。有产(chǎn)业人士分析称(chēng)，乐观来看，国内动力电池(chí)厂商清库存工作或(huò)到(dào)5月(yuè)完结，届时电池(chí)厂商库存水(shuǐ)平有望逐(zhú)步恢(huī)复至健康水平，并带动(dòng)上游材料(liào)采购，进(jìn)而对碳酸锂价格起(qǐ)到支(zhī)撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况(kuàng)看，一(yī)些电池龙头企(qǐ)业5月份的排产预(yù)计将环(huán)比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环比增幅更是高达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日的业绩(jì)说(shuō)明会上(shàng)表示，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一季(jì)度会有明显(xiǎn)的(de)提升。由此可(kě)见(jiàn)，碳酸(suān)锂市场需(xū)求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸锂价格属于阶(jiē)段性(xìng)反(fǎn)弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需(xū)要观察下游库存状(zhuàng)况(kuàng)，另一方(fāng)面还需要看(kàn)终(zhōng)端需求是(shì)否(fǒu)真正(zhèng)回(huí)暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐厂商内(nèi)部人士此前(qián)对(duì)财联(lián)社记者表示。该人士表示，电池厂(chǎng)商实(shí)际上从去(qù)年四季(jì)度开始便(biàn)启动(dòng)大(dà)规模去库存(cún)举措，这一(yī)举措在(zài)一季度实际(jì)上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后，相(xiāng)关电(diàn)池厂商(shāng)提到(dào)，目前库存已恢(huī)复(fù)至(zhì)健康水平，此前暂(zàn)停的产线也已(yǐ)经逐渐(jiàn)复产。特别是针(zhēn)对(duì)磷酸(suān)铁锂电池库存，有业内人(rén)士直言，相(xiāng)关库存(cún)基本出清(qīng)，后续将根据(jù)公司规划(huà)，逐(zhú)步进(jìn)行(xíng)补货。作为锂电产业的风向(xiàng)标(biāo)，宁德时代一季(jì)度报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已从年(nián)初(chū)的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退(tuì)回(huí)到2022年第一季度(dù)的水平。材料价格和库存(cún)水平，两项关键的指标也构成锂电产业走向的关键，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将带(dài)动(dòng)锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价格(gé)走向 最(zuì)乐观(guān)者预判涨回(huí)25万元/吨 最悲观(guān)者全(quán)年看跌至(zhì)10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格(gé)在(zài)不(bù)到半年时间跌去超过(guò)2/3，也引(yǐn)起了市(shì)场热议。就在26日召开的中国汽车(chē)动力电(diàn)池产业创(chuàng)新(xīn)联盟2023年度大会上，中国汽(qì)车工业协会常务副会长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然(rán)存(cún)在一些问题，包括电池产业链分工，价(jià)值链分(fēn)配(pèi)问题(tí)。“原材料短期大(dà)幅下降也不是(shì)正常的现象，”他直言(yán心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗)。在他看来(lái)，原材料(liào)适当涨价(jià)是正(zhèng)常现(xiàn)象，行业要以之(zhī)前大幅涨价(jià)为(wèi)教训，保证价值链的合理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不(bù)完全梳理，这(zhè)些业(yè)内人士和分析(xī)师(shī)近期对锂盐价(jià)格未(wèi)来走势进行预(yù)判并(bìng)阐述具体逻辑(jí)，汇总(zǒng)如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信(xìn)号(hào)，一系列的数据验证锂电产(chǎn)业拐点或已经到来(lái)。分(fēn)析人士指出(chū)，此前(qián)锂电(diàn)产业进入调(diào)整阵(zhèn)痛期，主要(yào)在于下游车市短期需(xū)求下(xià)滑，叠加中游扩产迅速(sù)从而(ér)在需求表现上提前透(tòu)支碳酸(suān)锂的未来增长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入(rù)清库存(cún)阶段。从上游材(cái)料价格变化来看，近期碳酸锂价(jià)格(gé)率先实现(xiàn)反弹。更值得注(zhù)意的是，在(zài)锂电产业链(liàn)，包括(kuò)六氟磷酸(suān)锂、人(rén)造石(shí)墨、极片粉等系列材(cái)料价(jià)格(gé)也(yě)出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指(zhǐ)标，中(zhōng)游电池厂商的库存也已经逐步恢复至健(jiàn)康水平。据高工锂电了(le)解，目前中游(yóu)电池厂商库存(cún)水(shuǐ)位回退，此前部分电池厂(chǎng)商暂停的(de)生产(chǎn)线已经重启生(shēng)产。在(zài)采购方面，电池厂商和(hé)下游(yóu)车(chē)企已陆续(xù)重(zhòng)启订单(dān)，带动产业(yè)需求(qiú)回(huí)暖。从终端新能源汽车市场表现(xiàn)上看(kàn)，年(nián)初的市场恐慌情绪(xù)主要来自车(chē)市的需求腰(yāo)斩(zhǎn)。但从整体一(yī)季度(dù)新能(néng)源汽车(chē)销量数据来看，其月(yuè)销(xiāo)量逐步攀升并且回(huí)暖速度超过往年。随着二三季度到来(lái)，车(chē)市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电(diàn)产业中上(shàng)游的订(dìng)单需求。加上5月份临(lín)近，企业重新(xīn)开启月度采购谈判(pàn)，行业(yè)有望迎(yíng)来需求(qiú)订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价(jià)格可能会有回涨的空(kōng)间，但(dàn)幅度不可能太大(dà)，最多在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经历(lì)本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池厂商(shāng)对于碳酸(suān)锂真(zhēn)实的供给情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈(tán)判上会更加(jiā)谨慎。同时电池厂商(shāng)一体(tǐ)化带来的碳(tàn)酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上游(yóu)锂(lǐ)矿厂(chǎng)商的议价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企业持续推进电池(chí)回收布局，来自终端材料回(huí)收的产能也(yě)在(zài)稳步爬(pá)坡。相关(guān)数(shù)据显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧电池的总(zǒng)量将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布(bù)局，包括宁(níng)德时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项目(mù)均进展顺利，将进一步(bù)释放碳酸锂供给(gěi)。经历过复(fù)杂的产业调整过程之后，整个锂电产业的运作模式正从“大开大合”的波(bō)浪式变得更为平滑。从原材(cái)料到(dào)电(diàn)池，再到下游(yóu)车企，产(chǎn)业(yè)链各(gè)个环节的价格(gé)以及供需变化(huà)也将变得更(gèng)加平衡(héng)且具(jù)有可(kě)预测(cè)性。

　　然(rán)而，亦(yì)有空方则认为，当前(qián)上游库存水平(píng)依旧(jiù)处(chù)于(yú)高(gāo)位，虽然(rán)需求端稍有好转，但是并不足(zú)以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一(yī)个下(xià)游获利、上游(yóu)承压的(de)简(jiǎn)单故事

　　过(guò)去一(yī)段时(shí)间，碳(tàn)酸锂和电(diàn)池材(cái)料的价格(gé)下跌过(guò)快，但这并不为业内人(rén)士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不到，价格跌去近7成，最(zuì)直接受到冲击的(de)当属锂矿企(qǐ)业。根据(jù)藏格矿业一(yī)季度数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨(dūn)，相(xiāng)比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产(chǎn)量也(yě)从2022年第四季度的2461吨，削减至今年(nián)一(yī)季度的(de)1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情策(cè)动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿(kuàng)企业已经出现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一季度(dù)营业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环(huán)比下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企业则命运分化，大公司(sī)如天齐锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)有机会在价格下降(jiàng)周(zhōu)期中获得(dé)更多市场份额，行业将变得更(gèng)集(jí)中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下(xià)降中(zhōng)发生过(guò)的事。而同环节的大量(liàng)中(zhōng)小企业，尤(yóu)其(qí)是最近(jìn)两年(nián)追高入(rù)局的新(xīn)公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂(lǐ)价的(de)东风，赣锋锂业(yè)在去年(nián)轻(qīng)松(sōng)赚出了(le)0.66个宁(níng)德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价(jià)格(gé)下(xià)降长期利好中(zhōng)国最大(dà)的两(liǎng)个锂盐供应商(shāng)天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业(yè)。它(tā)们去年的净利(lì)润都超过200亿元，比中国最大的(de)新能(néng)源车企(qǐ)比(bǐ)亚(yà)迪还多，其中天(tiān)齐(qí)锂业净利(lì)润增长超(chāo)过10倍(bèi)。足够(gòu)厚(hòu)的血，使他(tā)们更能承受价格下跌和可能的未(wèi)来亏损。这两(liǎng)家公司(sī)也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业等公司入(rù)股的海外锂矿资源开采成本(běn)普遍(biàn)在3万(wàn)-5万元(yuán)/吨，几(jǐ)乎是全球(qiú)最低水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家公(gōng)司能(néng)以低(dī)于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际(jì)交易中，即使拥(yōng)有(yǒu)海外(wài)矿(kuàng)产的分销权或开采(cǎi)权，交易价格也需要(yào)通过长协确定，按市价定期调整。但能获得(dé)上游更(gèng)低成本的资源，让这两家大企业(yè)更能容忍低价，并(bìng)能(néng)在上游因降(jiàng)价减产时保持产能供应(yīng)。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着万亿新(xīn)能源车市场(chǎng)。不过锂价(jià)下降带(dài)来的连锁反应(yīng)，并不是一个(gè)下游获利，上(shàng)游承压的(de)简单(dān)故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁(níng)德时代理论上会受益，但(dàn)锂价(jià)的超预期下跌(diē)，使宁德时代今年2月提出的(de) “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的(de)碳酸锂价格(gé)绑(bǎng)定一些车企的三年长单。另(lìng)一层影响是，宁德时代今年5月计划(huà)投(tóu)产(chǎn)的宜春锂矿很有可能一(yī)开采就亏损。

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