大家好，简单看一个基金经理，书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么把(bǎ)新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基(jī)本为(wèi)新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合(hé)外，其他三只产品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一(yī)季度的操作中，本基金总体把握住了市场的(de)节(jié)奏变(biàn)化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块(kuài)的配置(zhì)权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组合调整取得了(le)明显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体(tǐ)系所代表的(de)传统实(shí)体行(xíng)业(yè)正在被(bèi)市场一部分“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续可(kě)能成为(wèi)市场最有持(chí)续性的一(yī)条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获(huò)取超额回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天数已(yǐ)累计达(dá)到22天，上一(yī)次(cì)出(chū)现持(chí)续(xù)成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结(jié)”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后往往会有一(yī)波明显(xiǎn)的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是(shì)最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大概率创新高。如(rú)果今(jīn)年(nián)在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自(zì)主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度进(jìn)一步(bù)加大、资本开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步发(fā)酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需求出现集(jí)中释放。就资本(běn)市场(chǎng)而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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