公募基(jī)金一季(jì)报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经(jīng)理(lǐ)调仓(cāng)路径和投资思(sī)路(lù)也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元，再度(dù)成(chéng)为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油、泸台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗州老窖，减持香(xiāng)港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理刘彦春(chūn)一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一(yī)位(wèi)700亿级(jí)基金经理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选、易方达(dá)优质企业三(sān)年持有、易方(fāng)达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛兰(lán)，再度成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持(chí)基金股票仓(cāng)位基本稳定(dìng)，对(duì)结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置，降低(dī)了(le)金融等行业的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模(mó)最大(dà)的基金——易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选在(zài)一季(jì)度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额(é)净值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊(yī)利股份、美(měi)团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对(duì)中国海洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了易方达(dá)蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒(jiǔ)股进行了不同的(de)加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情(qíng)况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还减(台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗jiǎn)持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个(gè)股方(fāng)面(miàn)，仍然持有商(shāng)业模(mó)式(shì)出(chū)色、行业(yè)格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公司。基(jī)本面价值投资很吸引人的一点是，投资者可以用(yòng)很(hěn)长(zhǎng)一段时(shí)间(jiān)来充分观察(chá)公(gōng)司(sī)的发展，等到它们用(yòng)事实证明自己的(de)成功和巨(jù)大的成长潜力之后(hòu)，再买(mǎi)入(rù)也不迟(chí)。基本面价值投资(zī)的优势之一(yī)在于可(kě)积累性。如果只是针(zhēn)对某一(yī)次(cì)投资，积(jī)累(lèi)的重要性(xìng)可能并不(bù)显著。但如(rú)果将(jiāng)投(tóu)资贯(guàn)穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可(kě)积累性就是这(zhè)一目标的最重要保障(zhàng)，选择一条可积(jī)累的(de)“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经(jīng)理刘彦(yàn)春管理规(guī)模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期(qī)内所管基(jī)金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春管理的规模(mó)最大的(de)基(jī)金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份(fèn)额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒、海大(dà)集团(tuán)、药明(míng)康德、山西(xī)汾酒、美(měi)的(de)集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来(lái)看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)等股(gǔ)票，减持中国中免、药明(míng)康德、五粮(liáng)液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今年主要宏观背(bèi)景。经济运行正常化需(xū)要一(yī)个过程，特别(bié)是居民(mín)和中小(xiǎo)企业(yè)，需要时间修复资(zī)产负债(zhài)表(biǎo)、修(xiū)复(fù)信心。随着经济逐步(bù)正常(cháng)化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄(xù)下(xià)降是必(bì)然事件，消费今年大(dà)概率超预(yù)期回升。就近期公布的社融和地产数据分析(xī)，二(èr)季(jì)度A股盈利增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球(qiú)经济(jì)正在重(zhòng)回正(zhèng)轨的路上。除了继续(xù)关注(zhù)整个(gè)经(jīng)济体发展状(zhuàng)况之外，可以将(jiāng)目(mù)光更多放(fàng)在微(wēi)观企业层面。可(kě)以看到很多公(gōng)司在过去几(jǐ)年(nián)始终做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中(zhōng)变(biàn)得(dé)更加优秀、更(gèng)加强大(dà)。不必(bì)总是关注宏观数(shù)据，多看看微(wēi)观企业变化可以让(ràng)内心更加平静。我们对全年股票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运(yùn)作，更多在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告期内(nèi)均(jūn)实现了(le)正收(shōu)益。

　　其中，兴全(quán)合(hé)润(rùn)基金管(guǎn)理规模最大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一季度基金(jīn)份(fèn)额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海(hǎi)康威(wēi)视、海尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴(xīng)全(quán)合润前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前(qián)十大持仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外(wài)，一季度兴全合润加仓(cāng)三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份、健(jiàn)友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中(zhōng)指出，今年一季(jì)度疫情(qíng)对(duì)经济(jì)的影响(xiǎng)基(jī)本(běn)消(xiāo)除(chú)，整(zhěng)体经(jīng)济逐步回到复苏轨道(dào)。随(suí)着中国的稳增长政策落实与(yǔ)全(quán)球(qiú)范围内的通胀(zhàng)见顶，内需(xū)复苏加(jiā)上预期改善推动资本市(shì)场风险偏好回(huí)升。虽然(rán)海外银行出现了阶段性(xìng)危机，但各国政府较为迅速地采取了对应措(cuò)施，接管(guǎn)相(xiāng)关银行，市场(chǎng)情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的(de)‘中特估(gū)’、半导体等(děng)板块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上涨。该(gāi)基金报告(gào)期内对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀(xiù)公(gōng)司。”谢治宇表示(shì)。

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