美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中(zhōng)包括资产出(chū)售，可能出售所有(yǒu)业(yè)务或部(bù)分业务(wù)。该行已经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行传出考(kǎo)虑可能出(chū)售(shòu)的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包括(kuò)出售在内的战略(lüè)选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘(pán)后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发布声(shēng)明确(què)认了周(zhōu)三的(de)媒体(tǐ)消息，称在和(hé)多位潜(qián)在的投(tóu)资者商谈，还表示(shì)，其(qí)核心存款3月以(yǐ)来(lái)已经增长，在(zài)第(dì)一(yī)共和银行(xíng)被出售后，该(gāi)行并未经历超出正(zhèng)常水平(píng)的存(cún)款流失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂(zàn)停交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行此(cǐ)后表示，关于(yú)该行磋商出售资(zī)产(chǎn)等战略选项的(de)媒体报道“绝对失(shī)实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内(nèi)。西(xī)太平洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让地区银行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达(dá)克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌(diē)50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，美国参议院银行委(wěi)员会就(jiù)近期大型银行倒闭事(shì)件举行听证会。会上，银(yín)行(xíng)监管专(zhuān)家表示，管理不善(shàn)是导致破产的主(zhǔ)要原(ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗yuán)因。美国商(shāng)会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证(zhèng)会上(shàng)表示，硅谷银行(xíng)、签名银(yín)行和第一共和银(yín)行有非(fēi)常(cháng)独特的商业模(mó)式，硅(guī)谷(gǔ)银行专注于资本密集型的科技以及生(shēng)物医(yī)学(xué)初创企业(yè)；第一共和银行集中于财富管理；而(ér)签(qiān)名银行则有大(dà)量(liàng)的数(shù)字资(zī)产风险(xiǎn)。在听证会(huì)上，专家们(men)明确(què)将最近银(yín)行倒闭潮归咎(jiù)于(yú)行(xíng)政管理不善，同时(shí)他(tā)们担心银行倒(dào)闭会(huì)将美国经(jīng)济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专(zhuān)家(jiā)和议员们也表示，美联储(chǔ)存(cún)在监管失误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周(zhōu)四报道，美国联邦(bāng)和州政府官员正在评估近几(jǐ)天(tiān)银行(xíng)股大幅波动背后存(cún)在“市场(chǎng)操纵”的可能性(xìng)，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康银行面临的做空(kōng)压力”。美股地区银行(xíng)股本周大幅下跌，西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银行累跌(diē)近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据(jù)，做(zuò)空者仅在(zài)周(zhōu)四就通过做空(kōng)某(mǒu)些地(dì)区银行(xíng)获利(lì)3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于(yú)地区银行(xíng)基本面强(qiáng)劲且资本充足，近(jìn)几(jǐ)日，做空活(huó)动增加(jiā)和股市波动已引起官(guān)员及监管机构越来越(yuè)多的关注。

　　据(jù)盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银行体系(xì)动荡(dàng)之(zhī)际，近(jìn)一半的美国人担心他们在银(yín)行或其他金融机构账(zhàng)户上的钱的(de)安全。总(zǒng)共有48％的(de)美(měi)国(guó)成年人表示(shì)他们担心自己(jǐ)的(de)钱(qián)，其中19％的人为(wèi)“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些(xiē)最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美国(guó)成年人表示，他(tā)们非常或中度(dù)担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行业较(jiào)为平静的(de)时期测(cè)量过(guò)这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危机得到解决(jué)后，人们对存款安全(quán)的担(dān)忧略有(yǒu)减少，这表明(míng)对(duì)存款安全的高度担忧可(kě)能并(bìng)非(fēi)美(měi)国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人(rén)机袭击

　　据塔斯(sī)社报(bào)道，当地时间5月(yuè)4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙(shā)赫金斯基石化(huà)厂遭到一架无人机袭(xí)击，并(bìng)引发了火灾。据介(jiè)绍，一(yī)架无人机撞(zhuàng)击了该工厂(chǎng)的在(zài)建厂房(fáng)间连廊，随后(hòu)发生爆(bào)炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的(de)伊里(lǐ)斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平(píng)方(fāng)米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成人(rén)员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣布加息25个基(jī)点

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，欧洲央行(xíng)召开(kāi)货(huò)币(bì)政策(cè)会议，决定将欧元(yuán)区(qū)三(sān)大关键利率均上(shàng)调25个基点。主要再融资利率、边际借(jiè)贷(dài)利率和存款机制利率从本(běn)月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)自去年7月(yuè)以来已连(lián)续7次上调(diào)关键(jiàn)利(lì)率(lǜ)，以期(qī)阻(zǔ)止通胀。不过专家预计，要将(jiāng)通胀(zhàng)率降至(zhì)2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近(jìn)日(rì)，受经济(jì)衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅(fú)走(zǒu)低带动(dòng)，内盘原油“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳(tiào)空(kōng)低开(kāi)，较(jiào)假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如(rú)期加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮(lún)已累计加息(xī)500个基点，这(zhè)一区间仅略低(dī)于2008年大(dà)衰退(tuì)前的(de)利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来的(de)最低(dī)水平(píng)；ICE布伦特原(yuán)油7月(yuè)合(hé)约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏(hóng)观(guān)避险情绪的影响，原油市场自身基本面(miàn)变化不(bù)大(dà)。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体(tǐ)现的是(shì)金(jīn)融属性(xìng)。一方(fāng)面，美联储如期加息25个基点，市场(chǎng)对(duì)连(lián)续加息对经济(jì)造成影响的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国再(zài)度(dù)出现(xiàn)破产银行，造成美国股市下滑(huá)，原(yuán)油作为大宗商品代表受到一定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期货能源化(huà)工组(zǔ)组长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原(yuán)油(yóu)分(fēn)析师高健告诉期货日报记者(zhě)，近(jìn)期海外宏观集中避险(xiǎn)，主要还(hái)是与美国(guó)银(yín)行危机(jī)事件有关。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解决，市(shì)场担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估文件警告称，如果不提高债务上限，美(měi)国经(jīng)济将面临严重后果(guǒ)，在三种预(yù)期情(qíng)形下，美国经济都将(jiāng)进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避险状态，对股(gǔ)市和商品等风险资产(chǎn)带来短期情(qíng)绪冲(chōng)击。”高(gāo)健分(fēn)析称(chēng)，目(mù)前美国银行问题再次(cì)出现(xiàn)，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏观(guān)层面(miàn)的不确定(dìng)性较大，主(zhǔ)要(yào)风险(xiǎn)在(zài)于当前的(de)宏观避(bì)险情绪(xù)是否(fǒu)有可能(néng)演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉(lā)升(shēng)行情。如果这种情况(kuàng)出现(xiàn)，风险资(zī)产将会出现类似于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观察(chá)美(měi)股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧(cè)重留意避险情(qíng)绪蔓延的(de)风险。

　　4月(yuè)，美国(guó)Markit制(zhì)造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美国制(zhì)造业、服务业以及综(zōng)合PMI均(jūn)低于(yú)预期(qī)，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上升和通胀居高不(bù)下(xià)的情况下，美国经济(jì)难以获得动(dòng)能。叠加美国(guó)就业市场招(zhāo)聘步(bù)伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济面临(lín)的风险(xiǎn)正在上(shàng)升。而在此次美联储(chǔ)议息会(huì)议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目标，是(shì)否停止(zhǐ)加(jiā)息取决(jué)于数据。美联储(chǔ)将从通(tōng)胀、就(jiù)业、市场风险三方面探索货(huò)币政策路(lù)径，如果6月初之前(qián)高利率带来的(de)风险(xiǎn)事件进一步扩大，美(měi)联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市场的(de)关注点在(zài)于(yú)美联储是(shì)否(fǒu)会在接(jiē)下来的议息(xī)会议中暂停加息，以(yǐ)及降息开启(qǐ)的时间(jiān)和(hé)节奏。

　　值得注意(yì)的(de)是，近(jìn)期原油盘面连续大(dà)跌的情况与3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也(yě)有较高的相(xiāng)似性(xìng)。高健表示，共同(tóng)点是在银行业(yè)危机的背景(jǐng)下(xià)，宏观避险情绪升温引(yǐn)发(fā)盘面快速(sù)下跌。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏观避险还有一(yī)部分(fēn)债务上限的加成；二是当前原(yuán)油基(jī)本面(miàn)状态要好于3月。综合来(lái)看，3月中(zhōng)旬原油(yóu)盘面的走势，对此轮原油大跌有较(jiào)高(gāo)的参考性。3月下旬原(yuán)油止跌(diē)回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘(pán)面上的(de)表现是(shì)连续收出长下影线。因此，近期原油(yóu)盘面(miàn)也(yě)要(yào)重(zhòng)点(diǎn)留(liú)意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚(shàng)不具备持续大幅下滑(huá)的基础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原油(yóu)库存减少约505万(wàn)桶(tǒng)，已经连续(xù)五周出现大幅减少，而美国即将进入夏(xià)季用(yòng)油(yóu)高峰，市场预(yù)期(qī)需求将会(huì)逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产(chǎn)油国为稳定油价(jià)进行着(zhe)各种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但(dàn)整(zhěng)体上市场(chǎng)再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐步(bù)释放，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价，短(duǎn)期油价(jià)仍(réng)以弱势(shì)振(zhèn)荡为主，价格的突破上行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高健也(yě)认(rèn)为，目前原(yuán)油还是振荡格(gé)局，价格向下逼近年内低(dī)点，短线观察(chá)前低(dī)的支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破位(wèi)向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级(jí)别的(de)行情。除(chú)此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于(yú)芃森看(kàn)来(lái)，美联(lián)储年内加息(xī)基本全部落地，后期将不再存(cún)在加息对大宗商(shāng)品压(yā)制的(de)预期，情绪上将有一定缓和。但美联(lián)储连续大幅加息后对(duì)市场的影响仍需一(yī)段时间观(guān)察，情绪的底部可(kě)能已经出现，但市场的(de)底(dǐ)部仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧(yōu)仍未(wèi)结(jié)束，需(xū)求(qiú)会(huì)下降多(duō)少也尚未有明确的定论(lùn)，但用油旺(wàng)季即将(jiāng)到来，短期(qī)内(nèi)将(jiāng)会支撑(chēng)油价。“综(zōng)合来看(kàn)，目(mù)前原油阶段(duàn)性(xìng)底(dǐ)部(bù)或已出(chū)现，将进入一段时(shí)间(jiān)的(de)振(zhèn)荡。”

　　成(chéng)本端拖(tuō)累沥青(qīng)大幅下行ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗g>

　　受原(yuán)油下(xià)跌拖累(lèi)，沥青(qīng)期货假期(qī)后(hòu)首个交(jiāo)易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥(lì)青走(zǒu)势(shì)偏强。美国将(jiāng)与(yǔ)委内(nèi)瑞拉石油(yóu)有关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美国(guó)的问(wèn)题依(yī)然存在，沥青原(yuán)料供应减少(shǎo)，稀释(shì)沥青贴水(shuǐ)上涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓了(le)成本端原(yuán)油(yóu)价(jià)格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比(bǐ)往年同(tóng)期数据，供应提前发力，叠加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端(duān)总(zǒng)计划排(pái)产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关情况对沥青生(shēng)产供应造(zào)成(chéng)阶段性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥(lì)青生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国(guó)内沥青产(chǎn)能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢(huī)复沥青生产，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看，一季度受沥青生产利润(rùn)较好影响(xiǎng)，国内沥青装置(zhì)开工率持续回升，尽管近(jìn)期随(suí)着利润(rùn)的(de)压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当(dāng)前(qián)沥青(qīng)供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期货能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限(xiàn)制生产积极性(xìng)，叠(dié)加原料稀释沥青短缺(quē)的(de)问题持续，5月份(fèn)国内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续(xù)关注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍处于(yú)季节性(xìng)淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需(xū)求仍没有(yǒu)较好(hǎo)的(de)表现。从下游行业的开工(gōng)率看(kàn)，道路(lù)需求(qiú)表现(xiàn)偏(piān)弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占比较(jiào)小，整体需求一般。5月份基(jī)建(jiàn)乐(lè)观预(yù)期仍在，且(qiě)随着气(qì)温的回升，道路施(shī)工项目逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他认(rèn)为，近期沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在(zài)于成本端(duān)原油，短期供需(xū)端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退(tuì)预期的压力(lì)，预计(jì)原油(yóu)仍维持弱势运行。在(zài)此背景下，沥青(qīng)价格也难有较强的表(biǎo)现，短期仍(réng)跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏(piān)低位，炼厂生(shēng)产成本(běn)下移(yí)，沥青综合加工利润或(huò)将有所增长。另外，沥青(qīng)总体库(kù)存(cún)持续(xù)累积，但仍处历(lì)史偏(piān)低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游(yóu)终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振荡(dàng)，建议(yì)逢低做多裂解价差(chà)，中长期需关(guān)注沥青原料(liào)供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主(zhǔ)力(lì)合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求(qiú)不及(jí)预期、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈造成(chéng)的。而假期期间宏(hóng)观事件的扰动(dòng)加大了(le)成本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院能化组组(zǔ)长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期(qī)货跌(diē)幅(fú)扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增(zēng)加。而且(qiě)，因PX价格(gé)下跌(diē)，PTAny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝(sī)、短纤现(xiàn)金(jīn)流明显回升，聚酯开工(gōng)率改(gǎi)善，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的(de)格局将慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，PX与石脑油(yóu)价差(chà)进(jìn)入压(yā)缩阶(jiē)段。董丹丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处于检修高峰(fēng)，开(kāi)工(gōng)率大幅下滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月(yuè)中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解(jiě)价差开始回落，芳烃(tīng)调油需求(qiú)也不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石(shí)脑油价差(chà)在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏(kuī)平(píng)衡(héng)线为250美(měi)元(yuán)/吨，考虑到(dào)年内有三套共计(jì)820万吨新装置（产能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将(jiāng)有(yǒu)一个(gè)向下压(yā)缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，虽然5月(yuè)新疆(jiāng)中(zhōng)泰(tài)、恒力(lì)石化(huà)等有检修计划，但由于高加(jiā)工差下装(zhuāng)置开工较为积极，实际检修力度有待观察。而且(qiě)，亚东石化和英力士(shì)重(zhòng)启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福能期货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍(shāo)显(xiǎn)不(bù)足，美国汽油(yóu)库存进入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至(zhì)出(chū)现(xiàn)小幅累积，而(ér)且(qiě)从(cóng)年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存(cún)在提(tí)前备(bèi)货行(xíng)为。同时，PXN维持(chí)在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工(gōng)，且(qiě)随(suí)着(zhe)集中(zhōng)检修(xiū)将进入尾声，预(yù)计5月底(dǐ)负荷(hé)或升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市(shì)，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套PX装置检修期(qī)结束，PX开工率(lǜ)回(huí)升明显，而(ér)国内部(bù)分(fēn)PX装置负荷处(chù)于上升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松(sōng)。同(tóng)时，调油需(xū)求不及预期(qī)，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成(chéng)本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油价(jià)格企稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽(qì)油需求旺(wàng)季是否(fǒu)实质发(fā)生。若(ruò)原(yuán)油价格企稳、调(diào)油需(xū)求(qiú)再(zài)起，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，原油下跌和聚酯端(duān)开(kāi)工下滑的利空(kōng)可(kě)能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下(xià)游的织造、加弹开(kāi)工率也出现(xiàn)了周度回升的态势。最大的利(lì)空(kōng)因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致(zhì)趋势延续。从价格走势(shì)看，也很可能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的走(zǒu)势。