近期交易商协会的监管处罚力度明(míng)显(xiǎn)加大，虽(suī)然债券(quàn)市场参与主体愈发(fā)丰富(fù)多元，市场竞争(zhēng)程度更(gèng)趋激(jī)烈(liè)，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协(xié)会对建设银行启动自律调查，这是两天内第二家被要(yào)求(qiú)自律调查的大(dà)行。今年以(yǐ)来，交易商(shāng)协(xié)会已(yǐ)对多家金融(róng)机(jī)构启动自律调查，监管(guǎn)力(lì)度在持续加大(dà)。

　　多家金融机(jī)构接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国(guó)银行(xíng)间(jiān)市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易商协会（下称“交(jiāo)易商协会”）网站(zhàn)显示(shì)，基于(yú)监管部门(mén)反馈线索，依据(jù)《银行间(jiān)债券市(shì)场自律(lǜ)处分(fēn)规则》，交易(yì)商协会已对中国建(jiàn)设(shè)银行股份有(yǒu)限公司债务融资工具承销业务涉嫌违规行为开展自(zì)律调查。

　　根(gēn)据(jù)建行2022年年报，去(qù)年(nián)建行承(chéng)销非金融企业债务融(róng)资工具744笔，为411家实体企(qǐ)业承销发(fā)行债券4645.17亿元(yuán)。2022年(nián)，该行支持优质头部房地产(chǎn)企(qǐ)业(yè)债券融资(zī)需求(qiú)，承(chéng)销房地产企(qǐ)业323.35亿元债务融(róng)资工具，房地产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易(yì)商协会的(de)监管力度在近期持续加大。就在5月9日，交易商协会官(guān)网发布信息，针(zhēn)对中国进出口银(yín)行金(jīn)融债券发行涉嫌违(wéi)规行为，以及(jí)中(zhōng)国民生(shēng)银(yín)行承销业务涉嫌违规行为已开展自律(lǜ)调查。

　　而(ér)在5月8日，大连(lián)银行、郑(zhèng)州(zhōu)银行、江西银行、青岛银(yín)行(xíng)和(hé)粤(yuè)财(cái)信托共5家机构涉及债券业务违(wéi)规被点(diǎn)名。具体来说，交(jiāo)易商协会通过深(shēn)入调查发现，大(dà)连银行等多家机构(gòu)存在债券代持交易等违规行为。其中，大连银行通过(guò)做(zuò)市业务方式，每(měi)日(rì)滚动(dòng)开展买卖方向相反、清算速度不同的(de)现券交(jiāo)易，代持利率债活跃券(quàn)，且规模(mó)较大；郑州银(yín)行、江西(xī)银行和青岛(dǎo)银行，内(nèi)控执行(xíng)不(bù)严或流于(yú)形(xíng)式，未有效评估交易合理性，作为中间(jiān)方以现券买卖或做市等方式参与(yǔ)债券代持交易链条，交(jiāo)易笔(bǐ)数和金(jīn)额较大(dà)。

　　今年4月，工商银行已被启动自(zì)律调查。相关公告称，交(jiāo)易商协会在日常(cháng)监拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线测工作(zuò)中发现，工商银行主承(chéng)销(xiāo)的多(duō)期债务融资(zī)工具(jù)发行定价严重偏(piān)离市场合理水平(píng)，干扰了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行(xíng)间(jiān)债券市场(chǎng)自律管(guǎn)理(lǐ)相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会网(wǎng)站披露，近期在(zài)查(chá)处四(sì)平市城市发展投资控股有限公司案件时，发(fā)现吉林(lín)银行、吉林亿联(lián)银行因违规收取发行(xíng)人大额财务资助，涉嫌(xián)违反银行间债(zhài)券(quàn)市场自律管理规则，被交易商协会(huì)进行自律调查。一同被开展(zhǎn)自律调查的还(hái)有光大证券、富国资(zī)产管理(lǐ)（上海）有限公(gōng)司两家(jiā)金融机构。

　　交易商协(xié)会监管处罚(fá)力度加强

　　根据交易商协会通(tōng)报的数据，2022年(nián)全年，交易商协会共对(duì)68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律(lǜ)调查(chá)和自(zì)律问询(xún)103次，作(zuò)出各(gè)类自律处分(fēn)99家（人）次(cì)，涉及(jí)35家发行人和信用增(zēng)进(jìn)机构、4家主承销商、3家会计(jì)师(shī)事务所、1家律师事务所、2家其他类(lèi)型机构和54名直接责任人。作出的处分中(zhōng)，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂停一(yī)定期限业(yè)务，12位责任(rèn)人被认定不(bù)适当人选。

　　梳理通(tōng)报来(lái)看(kàn)，被通报的原因包括(kuò)低价包销多(duō)期债(zhài)务(wù)融资(zī)工具(jù)，影(yǐng)响了市场正常秩(zhì)序；部分(fēn)债(zhài)务融资工具未按照发行(xíng)文件约定开展余(yú)额包销，个别债务(wù)融资工(gōng)具挤占了其他投资人的正常投标，违背了公平公正原则，并影响了发行利率，对市(shì)场正(zhèng)常(cháng)秩序造成了一(yī)定不良影(yǐng)响。

　　通报指出(chū)，银行间(jiān)债券市场参与机构在从事相(xiāng)关(guān)业(yè)务过程中，务必牢固树立市场(chǎng)责任意识，严格遵(zūn)守相(xiāng)关监(jiān)管规定和自(zì)律规则要求，合规展业，自觉维护银(yín)行间债券市场运行(xíng)秩序。

　　交易商协会表示(shì)，做市商作(zuò)为银行(xíng)间(jiān)市场基石机构，承(chéng)担着提高市场流动性、促进价(jià)格(gé)发现的重要作用，应切实提升做市交易能(néng)力，加强内部控制和风险管理，确保合规(guī)稳健(jiàn)展业，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商(shāng)协会的监管处罚力度(dù)明显加(jiā)大，虽然债券市场参与主(zhǔ)体愈发丰富(fù)多元，市场竞争程度(dù)拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线更趋激烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　资深金融政策监(jiān)管专家周毅钦对(duì)《国际金融报》记(jì)者表示，可(kě)以(yǐ)看到，银行间(jiān)交(jiāo)易商协会将继续贯(guàn)彻落(luò)实(shí)监(jiān)管从(cóng)严要求，以严格自律惩戒(jiè)向市场传递“零(líng拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线)容忍”的清晰(xī)信号，引(yǐn)导(dǎo)市(shì)场(chǎng)各类主体归(guī)位尽(jǐn)责，维护市场良好秩序。债券承销机构作为债券市场的“看门(mén)人”，对于(yú)商业银行(xíng)特别是国(guó)有大行(xíng)来(lái)说，也需要肩负起相应的公序责任，切实维护(hù)好行业(yè)的良性竞争生(shēng)态。

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