近期(qī)市场风(fēng)向(xiàng)变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示(shì)，这三(sān)只基金中，施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中(zhōng)华(huá)和施(shī)罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解(jiě)释为何(hé)基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不(bù)过(guò)，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的(de)看重是一以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动(dòng)车供应链；二(èr)是(shì)技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气候变化的影(yǐng)响日(rì)益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一(yī)个(gè)方面。中国在这方(fāng)面(miàn)为投资者提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的(de)供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地(dì)位(wèi)。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的(de)所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最(zuì)完(wán)善的国(guó)家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一(yī)个公共充(chōng)电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西(xī)是(shì)28。来源(yuán)：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司(sī)正在在各(gè)自的(de)领域中建立(lì)主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它(tā)是电动(dòng)汽车(chē)中用于电(diàn)池和电机(jī)温控的关键组件的(de)生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电动汽车(chē)阀(fá)门(mén)行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全球范围内继续占据市(shì)场份额——在法规的支(zhī)持(chí)下，该公司(sī)的增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财(cái)富(fù)、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近(jìn)日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但(dàn)是排(pái)名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电(diàn)池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入(rù)榜首(shǒu)。北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪(dí)、中国(guó)石化。北向资金净流(liú)出较多的个股(gǔ)包括格(gé)力电器(qì)、中国(guó)建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外(wài)资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大增(zēng)长机(jī)遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场(chǎng)份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等(děng)特征手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示(shì)，如同所有的投资者，他(tā)们的判断(duàn)也可能(néng)是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电(diàn)动(dòng)车厂商的(de)关系若不能(néng)维系。这(zhè)些(xiē)因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有(yǒu)的(de)外资(zī)都在加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头安(ān)本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金(jīn)“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互(hù)联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人(rén)民(mín)币，截至2023年一(yī)季度末，基(jī)金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、金山(shān)软件(jiàn)、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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