本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直(zhí)处于下(xià)跌(diē)的(de)态势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数呈(chéng)现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同(tóng)期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研(yán)究(jiū)员(yuán)梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原(yuán)因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消费持(chí)续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材(cái)价(jià)格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁水产量(liàng)出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下(xià)游需(xū)求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格(gé)。而(ér)远月(yuè)合(hé)约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同(tóng)比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢(gāng)材(cái)需求(qiú)复苏乏(fá)力(lì)，旺(wàng)季(jì)期(qī)间(jiān)螺纹钢表没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处需(xū)基本和去年(nián)同期持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏(shū)港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于(yú)历史(shǐ)平均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库(kù)不应有过高期(qī)待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石二(èr)季(jì)度(dù)将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一季度产量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年这一趋(qū)势(shì)将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估值有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增(zēng)大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂的(de)进(jìn)口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体估值(zhí)水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临回调压力(lì)，维(wéi)持逢(féng)高(gāo)沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库(kù)存(cún)补库(kù)对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何(hé)建辉(huī)认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波(bō)动有所加剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是(shì)太突出，价(jià)格波动(dòng)幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味(wèi)着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方仍(réng)有支(zhī)撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过(guò)分悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑(yì)后(hòu)扬，后期(qī)关键仍(réng)是需(xū)求复苏力(lì)度。

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