看看(kàn)周末(mò)有(yǒu)哪些重要消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普全球周(zhōu)五(wǔ)公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业(yè)PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去(qù)年5月(yuè)以来(lái)新高。其(qí)中的(de)分项指数释(shì)放价(jià)格压力再度升温的(de)警(jǐng)报信号(hào)：4月购进价(jià)格(gé)创去年(nián)11月以来新高，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一(yī)定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格(gé)压(yā)力(lì)的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要美(měi)股(gǔ)指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债(zhài)价格(gé)跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对(duì)利率更(gèng)敏感的2年(nián)期美债收益率一(yī)度较日内低(dī)位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所(suǒ)创一(yī)年来低(dī)谷的美元(yuán)指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最(zuì)近(jìn)一再(zài)表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五(wǔ)回落(luò)而全(quán)周累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国(guó)公(gōng)布(bù)3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开(kāi)始担心中国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加之(zhī)全周(zhōu)经济(jì)增(zēng)长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能延续一个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国能源部公布上周库(kù)存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银(yín)行加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加息(xī)了(le)300个基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从(cóng)75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周四的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇(huì)市(shì)场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的(de)数(shù)据显示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同比价格变(biàn)化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面(miàn)价(jià)格波动相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)今年初(chū)阿(ā)根廷发生严(yán)重(zhòng)旱灾(zāi)等(děng)。另一项(xiàng)市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为(wèi)这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间(jiān)4月21日(rì)，美国(guó)得克萨(sà)斯州(zhōu)在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地(dì)区到密西西比(bǐ)河谷地区(qū)，以及俄(é)亥(hài)俄河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到(dào)影(yǐng)响，部分(fēn)地区(qū)的(de)洪水(shuǐ)威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况而临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣(xuān)布该州(zhōu)部分地区进入(rù)紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地时间(jiān)20日，美国(guó)保守派电(diàn)台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播(bō)节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守(shǒu)派中拥有了(le)一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析(xī)师聂波表示(shì)，一方面，原(yuán)油下跌(diē)较多，市场(chǎng)重(zhòng)回原(yuán)油需求逻(luó)辑(jí)，美国经济数据较差(chà)，市场(chǎng)预期经济衰退，另外(wài)5月可能再(zài)度加息(xī)。另一方面，国内(nèi)经济处于(yú)弱(ruò)复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低(dī)于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜(qián)力高。2月出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终(zhōng)数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的81弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下(xià)滑至264万吨(dūn)，库存偏低(dī)。马来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产(chǎn)地报价相对内(nèi)盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国旱季明(míng)显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价格(gé)下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于(yú)提(tí)高产量，国际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各200万吨的(de)免税额度，斋(zhāi)月后通(tōng)常是需(xū)求淡季(jì)，最(zuì)近(jìn)印(yìn)度也取消了棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因此，短期(qī)棕榈(lǘ)油低(dī)库存支撑价格，但(dàn)中(zhōng)长期(qī)产地累库(kù)可能(néng)性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史(shǐ)同(tóng)期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区(qū)产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及(jí)出口走(zǒu)弱(ruò)较为(wèi)明显，预(yù)计(jì)4—6月份将不(bù)断(duàn)累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高(gāo)至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西(xī)大豆(dòu)的集(jí)中出(chū)口，使得(dé)国际豆油的供(gōng)应愈(yù)发充足，国内消(xiāo)费以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析(xī)称，当前(qián)国内(nèi)库存较高，产区库存(cún)较(jiào)低，国(guó)内棕榈油盘(pán)面(miàn)偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大(dà)于国内，远月(yuè)进口利润(rùn)倒(dào)挂维持(chí)在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进(jìn)口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示(shì)，3月(yuè)份(fèn)全(quán)国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库(kù)，但未(wèi)来(lái)产区压力逐步体现，预(yù)计(jì)进(jìn)口利润将会逐步(bù)修(xiū)复，国(guó)内也将(jiāng)会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场(chǎng)人气一般，成交(jiāo)不(bù)多，但是(shì)到船(chuán)迟滞(zhì)，令(lìng)港口去库(kù)存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口库(kù)存继(jì)续小幅去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计(jì)继续(xù)去库。后续需继续关注实际消(xiāo)费以及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格(gé)再度开启(qǐ)反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华(huá)东地区三级菜油和(hé)一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至(zhì)240元(yuán)/吨(dūn)左右，但是自从菜(cài)豆油现(xiàn)货价(jià)差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农(nóng)产(chǎn)品分析师(shī)傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油(yóu)现货(huò)价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累(lèi)库(kù)程度还算正常，菜油的(de)利空阶段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的(de)基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行(xíng)不(bù)及预期，对于植物油消费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月(yuè)出口开始增多，增(zēng)产背景下可能(néng)再度对(duì)价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国(guó)内的(de)情(qíng)况(kuàng)来看，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽集中到(dào)港的影响，上周(zhōu)压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计(jì)后续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开(kāi)机，预计(jì)后续库存将开始(shǐ)不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大(dà)幅累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的(de)采购情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月(yuè)维(wéi)持(chí)在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个(gè)未知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜油的(de)供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的(de)需求还(hái)受到棉油、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜(cài)油(yóu)价(jià)格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前期菜油的(de)进口盘(pán)面利润打(dǎ)开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货(huò)价(jià)格维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带(dài)动国内盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续(xù)维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关(guān)注(zhù)加(jiā)拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成(chéng)本端的变化因素的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的累(lèi)库(kù)情(qíng)况和国内豆(dòu)油的(de)价格(gé)，预计接下(xià)来一段时间(jiān)，国内菜油(yóu)价格会跟随豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场(chǎng)还在担(dān)忧(yōu)进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复开机，20日(rì)后其他地(dì)方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工(gōng)厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上周提升较多(duō)。由于部分工(gōng)厂仍(réng)处于缺(quē)豆停(tíng)机状态，预计短期(qī)开机继(jì)续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继(jì)续(xù)恢复提升。上(shàng)周库存小幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计下(xià)周(zhōu)将会(huì)继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏(fá)善(shàn)可陈(chén)，预(yù)计(jì)本(běn)周(zhōu)全国大豆压(yā)榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望(wàng)逐(zhú)步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵(guì)，随着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的(de)消费替代增加，西(xī)南(nán)地区(qū)菜油(yóu)对豆油的替代正在发生。一些食品(pǐn)加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因为(wèi)豆(d弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗òu)油(yóu)价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货(huò)不积极(jí)，贸易(yì)商采购(gòu)心(xīn)态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会(huì)逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转变。后(hòu)期(qī)需要(yào)重点关注南国内(nèi)大(dà)豆到港通关以及整体的(de)开(kāi)机情况。新一(yī)季美(měi)豆的播种生长情况将(jiāng)决定(dìng)豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进(jìn)口大(dà)豆成本下(xià)行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加(jiā)基差下行的预(yù)期，即豆油的(de)基(jī)本面转差。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库预(yù)期(qī)，菜油前期已经对自身的供应压(yā)力进行(xíng)了一(yī)波交(jiāo)易(yì)，目(mù)前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的(de)边际变化(huà)和需求预期都预示(shì)豆油可能是未来一段时间三大油脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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