5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布的一(yī)则公告(gào)，在(zài)期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发(fā)行(xíng)股份及支付现(xiàn)金购买上海文华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同(tóng)时募集(jí)配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停(tíng)牌，预计停(tíng)牌时间不超(chāo)过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系头(tóu)部期货软件商。公(gōng)开(kāi)资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华(huá)财经与国(guó)内(nèi)139家期货(huò)公司合作，占国内期货(huò)公司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经(jīng)PC端交易软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文(wén)华(huá)财经首次(cì)报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历(lì)两年(nián)多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华财(cái)经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财(cái)经(jīng)申请撤(chè)回发行上市申(shēn)请文件，深交(jiāo)所决(jué)定终止对其首次(cì)公开发行股(gǔ)票并在(zài)创业板(bǎn)上市(shì)的审核。文华财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显示(shì)，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包(bāo)括尚守哲、大(dà)连经(jīng)一卓远管理咨询(xún)合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴富新兴产(chǎn)业(yè)投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上海经一(yī)）、上海兴(xīng)富创业投资管(guǎn)理(lǐ)中心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及(jí)杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计(jì)持有标(biāo)的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据(jù)《上市公(gōng)司(sī)重大资产重(zhòng)组(zǔ)管(guǎn)理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易(yì)所股票(piào)上(shàng)市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规(guī)定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公(gōng)司不存(cún)在(zài)关(guān)联关系。本次交易完成后，交易(yì)对方(fāng)尚(shàng)守哲持有公司(sī)的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前(qián)，公司无控股股东(dōng)、实(shí)际控制人；本次交易完成后，公(gōng)司第一大股东不(bù)会(huì)发生变(biàn)化(huà)，且不(bù)存在实际支配公司(sī)股份表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公(gōng)司重(zhòng)大资产(chǎn)重组。

　　文华财(cái)经(jīng)注册(cè)资本4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人(rén)为该(gāi)公(gōng)司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华财(cái)经此前披露(lù)的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文(wén)华(huá)财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大连(lián)经(jīng)一和(hé)上(shàng)海经一(yī)分别(bié)控制文(wén)华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其(qí)他交易对(duì)方中，苏(sū)州中新、兴富(fù)创投(tóu)、王凯及杨孝胜对(duì)文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金融(róng)科(kē)技(jì)全领域服务商，金证股(gǔ)份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监管机构等行(xíng)业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司(sī)合(hé)作开(kāi)展包括智慧(huì)城市在(zài)内的(de)数字经济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)报显示(shì)，报告期内(nèi)，金(jīn)证股份实现营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内，金证股(gǔ)份证(zhèng)券经纪(jì)业务软件收入较上年同期略有(yǒu)增长，资管机构(gòu)软件收入基本(běn)持平。报告期内，数字经济业务因验收的(de)大型(xíng)政务项目成本增幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛利(lì)率及利润下降。报告期(qī)内公(gōng)司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上(shàng)年同期(qī)减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是联(lián)营企业投(tóu)资收(shōu)益减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿(yì)元。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市(shì)公司(sī)股东的(de)净利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金融行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股份实(shí)现营业收入23.10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融(róng)行业的(de)增(zēng)长主要得益于(yú)两方面的因素：一(yī)是公司在证(zhèng)券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局(jú)、积极推(tuī)进(jìn)项目上线验收。二是在资管领域加强了(le)资管IT业务发展力度(dù)，在多个核(hé)心(xīn)产品和技术(shù)上形成领先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字经济业务、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司(sī)在(zài)数字经济业务上，不(bù)同程度受到需(xū)求端的影响，项目跟进(jìn)、工程实(shí)施(shī)、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其(qí)中(zhōng)，金融(róng)行业(yè)业务毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年(nián)增加3.48个(gè)百分点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上(shàng)，公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母(mǔ)公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛(máo)利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华(huá)财经总资(zī)产为(wèi)31708.21万元，所有者(zhě)权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资(zī)产规模(mó)和盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高(gāo)于文华(huá)财经(jīng)，但文(wén)华财经的毛(máo)利率显(xiǎn)著(zhù)高于金(jīn)证股份，无疑是一块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业内人(rén)士认为(wèi)，如(rú)果本次交(jiāo)易(yì)得以(yǐ)顺利实施，对于(yú)金(jīn)证股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对于(yú)文华财经(jīng)而(ér)言，多年谋求(qiú)上(shàng)市无(wú)果后，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，在(zài)昨晚发(fā)布的公告中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交易(yì)细节，例如(rú)交易对(duì)价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份(fèn)与(yǔ)主要交易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交易(yì)对(duì)方发行股份及支付现金的(de)方式(shì)购买其持有的(de)文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本(běn)次交易(yì)的初步合作意向(xiàng)，交易各(gè)方在本次交(jiāo)易(yì)中的具体(tǐ)权利义务以及各项安排以交易(yì)各(gè)方最终(zhōng)签署的正式交易协(xié)议(yì)为准。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式的交易协(xié)议，本次交易尚需履行必要的内部决(jué)策程序，并(bìng)经有权监管机(jī)构批(pī)准后方(fāng)可正(zhèng)式实施，本(běn)次交易最终能否实施尚存在较大(dà)不确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年(nián)以(yǐ)来，金证股份股(gǔ)价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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