用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段(duàn)进展(zhǎn)明(míng)显不佳。

　　2023年(nián)一季度，用友网(wǎng)络(luò)净亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创公司(sī)2001年5月上市以来单季最大亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此对应(yīng)的是，2020年以来公司股(gǔ)价持续大跌。

　　这与(yǔ)用友网络3.0-I转型阶(jiē)段营(yíng)收、净利同步大增、股价大涨的同向共振，大(dà)相迥异。

　　目前，用(yòng)友网(wǎng)络股价为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上(shàng)市(shì)23年来单(dān)季最大亏(kuī)损(sǔn)

　　净利连续三年下滑

　　用(yòng)友(yǒu)网络4月28日(rì)晚间发布2023年第一季度报告，一季度(dù)实现营(yíng)业收(shōu)入14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市公(gōng)司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单(dān)季最(zuì)大亏损。

　　此前，用(yòng)友网络(luò)发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元(yuán)，同比下(xià)降69％。这是(shì)在2019年创(chuàng)下(xià)净利11.8亿元的历史(shǐ)最高点之后，用友网络(luò)连续第三年净利(lì)下滑(huá)。

　　从股价来看，在2020年7月(yuè)创下历史新高之后(hòu)，用友网络(luò)股价就总(zǒng)体上呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫东等投(tóu)资者被套(tào)成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思strong>

　　在2022年(nián)股价大跌前，用友网(wǎng)络在(zài)股(gǔ)价相对高点(diǎn)进(jìn)行(xíng)了定增融资(zī)。此次定增吸引了不少(shǎo)机构参(cān)与(yǔ)，包括高毅、葛卫东(dōng)等知(zhī)名机构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用友网络(luò)披(pī)露(lù)定(dìng)增结(jié)果，增(zēng)发数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格为31.95元(yuán)，定增募资约53亿元。当时，在定增市场颇为(wèi)活跃的私募大佬(lǎo)葛卫东，也参与了(le)定增，投(tóu)入资金(jīn)约(yuē)2亿元(yuán)。

　　但在定(dìng)增结束之后，用友网(wǎng)络(luò)发布(bù)的2021年业绩明显不及市场预(yù)期，2021年净利(lì)润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后(hòu)，用(yòng)友网络的2022年各季度业绩更是(shì)连续爆雷：一季报(bào)净利(lì)润(rùn)-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半(bàn)年报(bào)净(jìng)利润-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络的股价从2022年(nián)2月37元的(de)高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六成(chéng)。而葛卫东的总持股数，也从2022年一(yī)季度的(de)7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出前十大(dà)股东，在此期间，其减持(chí)数量至(zhì)少有4100万股。其定增投资也惨遭(zāo)被(bèi)套。

　　2022年以来，用友网络股(gǔ)价大跌。

　　云服务(wù)转型第二阶段道阻且(qiě)长

　　在用友网络的发(fā)展历史上，其1.0阶段是通(tōng)过财务软件服务(wù)企业的会计电算化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶(jiē)段(duàn)是服务企业的数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年(nián)起，用友的(de)3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国企(qǐ)业级服(fú)务市场。在此基础(chǔ)上，公(gōng)司2020年进入新(xīn)的战(zhàn)略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是构建和(hé)运(yùn)营全球(qiú)领先(xiān)的企(qǐ)业云服务平台。

　　成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思2015年，用友网(wǎng)络(luò)正式发(fā)布(bù)了(le)完全基于互(hù)联网(wǎng)架构(gòu)的(de)企业互联(lián)网开(kāi)发平台。2017年以来，其(qí)云平台、财务云、人力(lì)云等云(yún)产品得到(dào)逐步发(fā)展，各领域云上线运营(yíng)、逐步融合。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经历了第(dì)一个阶段的”用友云”面世(shì)、云平台及(jí)领(lǐng)域服务快速发展，第二个阶段的统一底(dǐ)座和服务融合。2022年8月(yuè)，经过6年的规模研发和(hé)持续迭代，用(yòng)友的BIP 3正式(shì)发布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公(gōng)司业务占比来(lái)看，用友网络云服务转型取得了较(jiào)大(dà)成功。

　　2022年，其云服(fú)务业务实(shí)现收入63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占(zhàn)总(zǒng)营收的比重(zhòng)为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主要收入来(lái)源并继续扩(kuò)大收入占比(bǐ)。

　　但从(cóng)高(gāo)端市场(chǎng)份额来看，用友却还(hái)是没有多(duō)大突(tū)破。《2021年中国工业软(ruǎn)件发展(zhǎn)白皮(pí)书》显示，国产ERP软(ruǎn)件整体市占率超过70％，其(qí)中(zhōng)用友市占率达(dá)到(dào)40％。成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思但在高端(duān)ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国(guó)外巨头(tóu)SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出华为(wèi)将在4月启用自己研发的MetaERP软件(jiàn)之(zhī)后，用友网络(luò)股(gǔ)价直接跌停(tíng)。尽(jǐn)管华为目(mù)前仅为自用(yòng)，并不一定会面(miàn)向外(wài)部(bù)市场提供高(gāo)端ERP软件(jiàn)，但股价的跌停，反(fǎn)应出市场(chǎng)对用(yòng)友在高端ERP软件(jiàn)市(shì)场(chǎng)竞争力(lì)信心的严重不足，也反应了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股(gǔ)价上，在用友网(wǎng)络3.0转型(xíng)第一(yī)阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其营收(shōu)逐渐增长的同时(shí)，净利(lì)润也在同时逐年(nián)增长，且增(zēng)幅远高于(yú)营收增幅(fú)。对应到股价上，在(zài)此期间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型(xíng)的第二阶段，即2020年(nián)至今，其营(yíng)收仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润(rùn)却大幅下跌，股价(jià)也因此(cǐ)大跌(diē)，公(gōng)司市(shì)值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网(wǎng)络董事长王文京在2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用(yòng)友的市值还是有(yǒu)很大的提升(shēng)空间。但从目前的情况(kuàng)来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。