金融界5月12日消息 国(guó)内期(qī)货市场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆系(xì)品(pǐn)种大(dà)幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白(bái)银深跌，贵(guì)金(jīn)属做多(duō)逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的(de)数(shù)据，美国(guó)4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映出生产(chǎn)物资通胀(zhàng)压(yā)力进一(yī)步趋缓。结(jié)合(hé)此前(qián)发布(bù)的美(měi)国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后逻辑来(lái)看，一(yī)方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成为(wèi)一种共(gòng)识，因此(cǐ)本周(zhōu)在(zài)美联(lián)储越来(lái)越多官(guān)员为鹰派站台的情况下，预计从加息结(jié)束到(dào)降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在(zài)此期间将(jiāng)面临经济和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超(chāo)预(yù)期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复之(zhī)前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退(tuì)预期(qī)的发酵情况。

　　方(fāng)正(zhèng)中期期货：经济(jì)衰退预期与有色金属走势拖累 白(bái)银(yín)如(rú)期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发(fā)，有(yǒu)色金属将会(huì)走(zǒu)弱，白银连续上(shàng)涨后会面临(lín)调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观(guān)经济衰退预期将会继续影响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济数据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽松预期(qī)以(yǐ)及经济(jì)风险依(yī)然利(lì)好贵金属，但是美(měi)元指数(shù)大幅上升使得(dé)贵金属承压回(huí)落(luò)，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走势，白银表现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金(jīn)属大(dà)幅(fú)回落(luò)等因素(sù)综合影响下，白银高位回(huí)落，下方仍有一定的(de)空(kōng)间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有(yǒu)效跌破该位(wèi)置将会测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完，建议(yì)继(jì)续等白银(yín)行情(qíng)企稳再低物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖位做多。美欧银(yín)行业(yè)危机引(yǐn)发避(bì)险需求，美联(lián)储(chǔ)政策收(shōu)紧预期(qī)迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续(xù)物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖走(zǒu)强，当前(qián)继(jì)续关注调(diào)整行(xíng)情；后续政(zhèng)策(cè)宽(kuān)松(sōng)转向(xiàng)、经济(jì)下(xià)行风险、银(yín)行业风(fēng)险(xiǎn)与(yǔ)债务上(shàng)限风险(xiǎn)、央行(xíng)购(gòu)金持(chí)续(xù)等宏(hóng)观因素下(xià)，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心(xīn)建议(yì)。

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