踩上AI风口的(de)三六零，年内(nèi)一度(dù)大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的(de)基本(běn)面较为糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上(shàng)市后最(zuì)差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.0冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟4 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次(cì)亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实(shí)现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧等平(píng)台投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网友担心(xīn)公司下周一股价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退(tuì)潮冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截(jié)至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年报同时(shí)曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据(jù)，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年报显示(shì)，截(jié)至报(bào)告(gào)期(qī)末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现(xiàn)不(bù)同程度下(xià)滑，其中贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山的互(hù)联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增值服务(wù)收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年(nián)六(liù)个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损益撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七(qī)成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称(chēng)主要系营业收入(rù)下降(jiàng)及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因(yīn)三(sān)六(liù)零(líng)有搜索引擎(qíng)，被(bèi)市(shì)场认为在训练AI大模型上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零(líng)股(gǔ)价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不(bù)可收(shōu)拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近期股(gǔ)价(jià)有所回调，公司(sī)股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基(jī)金报(bào)记者注(zhù)意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三(sān)六零(líng)的投资者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截至(zhì)到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续(xù)六个季度保持基本不(bù)变，但到了今(jīn)年一(yī)季度末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季度以股权投(tóu)资机构为代表的十大股东却(què)在逢高大(dà)幅(fú)减持。十(shí)大股(gǔ)东名(míng)单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发(fā)助力(lì)壹号投资基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便按一季度(dù)均价计套现金额也在(zài)10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年(nián)财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实(shí)体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六零(líng)此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三(sān)六零(líng)持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对(duì)外投资进展(zhǎn)公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方签署有关(guān)协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关(guān)于对外投资进展》公(gōng)告显示(shì)，为(wèi)了(le)配合哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)股(gǔ)改，三(sān)六零的(de)持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的(de)账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋(péng)浏览器(qì)确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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