中国金融行(xíng)业加(jiā)速对(duì)外开放，外资券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年(nián)的“成绩单”陆(lù)续公(gōng)布(bù)：9家外资(zī)控(kòng)股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得(dé)盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获(huò)批成(chéng)立(lì)的(de)摩根大(dà)通(tōng)证券2022年(nián)业绩突飞(fēi)猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下(xià)，与摩根大通证券同期获批的野(yě)村东方国际证券(quàn)2022年亏(kuī)损达到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合(hé)并0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号，两家国际金融巨头(tóu)均(jūn)在国内拥有外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)亏(kuī)损达2.55亿元，而(ér)瑞银(yín)证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家(jiā)外(wài)资控股券商面临的“一参一控”问(wèn)题如(rú)何解(jiě)决，仍是业(yè)内(nèi)关注(zhù)重点。

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托(tuō)于各自股东资源禀赋、深(shēn)入(rù)财(cái)富管(guǎn)理成为(wèi)其(qí)在中国展业的首要方向。

　　来(lái)看详(xiáng)情——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券(quàn)商半数亏损

　　对于国内(nèi)各家证券公司(sī)来说(shuō)，除了面临行业(yè)“二八分化(huà)”的激烈态势，来(lái)自(zì)“洋(yáng)券(quàn)商”们的市场竞争也同样带来(lái)压(yā)力。

　　日前，中证协公布各家(jiā)券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控股(gǔ)券(quàn)商纷(fēn)纷晒(shài)出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受(shòu)制于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质(zhì)等问题(tí)，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元，由(yóu)盈转亏。野村东方国(guó)际(jì)证券则(zé)延续(xù)自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外(wài)资股东增持而成为外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)的(de)汇丰(fēng)前海证券，业绩较上年(nián)出现明显进步(bù)，但仍然录得(dé)亏损(sǔn)：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工商登记，正(zhèng)式展业时(shí)间不长。星展(zhǎn)证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万(wàn)元(yuán)，较上年同期(qī)有所收(shōu)窄。大和(hé)证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进(jìn)一步(bù)扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年(nián)受市场(chǎng)影响，证券行业营业收入(rù)普遍下(xià)降，外资控股券商也难(nán)以幸(xìng)免(miǎn)。且新公司建设(shè)成本、业务费用(yòng)、员工薪酬(chóu)等支出过高，在展(zhǎn)业(yè)初期容易(yì)导致亏损的产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国内大型券商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄(báo)”的情况，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年(nián)业绩(jì)的主要还是经纪(jì)、投行(xíng)等(děng)传(chuán)统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，其(qí)当年投行业务(wù)手续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出(chū)则(zé)有(yǒu)增无减，业务及管理(lǐ)费(fèi)从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额(é)亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外(wài)来的和尚(shàng)”念好了中(zhōng)国市场这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外(wài)资控股券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹(dān)利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)和(hé)瑞(ruì)银证券均实现(xiàn)了营收、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年(nián)的“券业小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规模来看(kàn)，截(jié)至2022年底，摩根(gēn)大通证券(quàn)共有员工210人，数(shù)量在行(xíng)业内排名(míng)下游，但其(qí)业绩(jì)已跻身(shēn)行业中(zhōng)游(yóu)水(shuǐ)平，而(ér)这只是摩根大通证券展业的(de)第三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显(xiǎn)示(shì)，摩根大通证券于(yú)2019年3月获得证监会批复，成立合资(zī)证券公(gōng)司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权，外(wài)高(gāo)桥集团、珠海迈(mài)兰德(dé)等5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资(zī)股东所持股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)经纪业务(wù)大爆(bào)发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证券经(jīng)纪(jì)业务团(tuán)队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进(jìn)一步进展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根大(dà)通(tōng)证券充分利用全(quán)球化的(de)平(píng)台优势，整合集(jí)团资源，持续关注(zhù)并开拓传(chuán)统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资者，目标客群机构投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参(cān)一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得(dé)了较好的业绩表现：当期实现营(yíng)业(yè)收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间(jiān)最早的一批合资券商之(zhī)一(yī)，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士(shì)银(yín)行(xíng)受(shòu)让两(liǎng)家内(nèi)资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进(jìn)步明显(xiǎn)，当期实现手续(xù)费净收入(rù)1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完成了创业(yè)板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与了沪深交易所互联互通全球存(cún)托(tuō)凭证业(yè)务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞(ruì)士(shì)信贷被竞争对手瑞银(yín)收(shōu)购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞(ruì)士(shì)联邦(bāng)财(cái)政(zhèng)部、瑞(ruì)士(shì)国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一(yī)季报时(shí)表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层(céng)面的合并(bìng)对两家(jiā)外资控股券商在(zài)中(zhōng)国(guó)展业情况，也将造成(chéng)一定(dìng)影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了(le)带(dài)强调事项段的无保留意见审计(jì)报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银(yín)集团(tuán)股(gǔ)份公(gōng)司之间(jiān)达成协议和合并计划，截止报告日，上述(shù)协议和合(hé)并(bìng)计划的完(wán)成日(rì)尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团(tuán)股(gǔ)份有限(xiàn)公司下属控股子公司，未来的运营和财务业(yè)绩受(shòu)到上(shàng)述(shù)合并可(kě)能(néng)产生的影响亦不(bù)明确，该事项表(biǎo)明存在可(kě)能导致(zhì)对(duì)公司持(chí)续经(jīng)营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券(quàn)，系证监会修(xiū)订《外(wài)商参股证券公司设立规(guī)则》后首家获批的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿(yì)元获得(dé)控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信(xìn)证券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合(hé)并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规定》，证券(quàn)公司股东(dōng)以及股东的控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)参股证(zhèng)券公司的(de)数量(liàng)不得(dé)超过2家，其(qí)中控(kòng)制证券公司的数量不(bù)得超过1家。在(zài)面临“一参(cān)一(yī)控”的限制下(xià)，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或(huò)将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业热词。而(ér)透视各(gè)家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管(guǎn)理成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例如，野村(cūn)东方国际(jì)证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，2022年(nián)其财(cái)富管理(lǐ)业务在(zài)原(yuán)有“大宗(zōng)交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务(wù)持续推进的(de)基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大(dà)宗(zōng)减持服务(wù)、集(jí)团间跨境业务(wù)联动(dòng)等多种业务模式(shì)，通过服务手(shǒu)段的增加及(jí)优化(huà)，为客户提供多维度、一站式(shì)的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财富管理业务将定位于“中国高端财富人群”，从产品配(pèi)置、人员建设、中后台支(zhī)持以(yǐ)及集(jí)团跨境合作四个方面(miàn)入手(shǒu)，打造以产品为中心的业务核心竞争力，持续为中(zhōng)国投资者提供具有(yǒu)野村集团特色的高质量财(cái)富(fù)管(guǎn)理服(fú)务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持(chí)股备案后，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高(gāo)华签订(dì0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号ng)《业(yè)务(wù)转(zhuǎn)让(ràng)协议(yì)》，受让(ràng)北(běi)京高华0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会(huì)核发新增证券经(jīng)纪(jì)、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代销(xiāo)金融产品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北(běi)京高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续以资(zī)产配置(zhì)为核心(xīn)进(jìn)行新(xīn)产品和服(fú)务的研发工作(zuò)，进一步赋能部(bù)门(mén)为在岸客(kè)户(hù)提(tí)供财富(fù)管理综合解决方案，丰富客(kè)户产品(pǐn)种类选择，开展(zhǎn)境(jìng)内私(sī)人财富管理平台未来战略(lüè)规划，并进一步拓展境(jìng)内(nèi)产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续推进私募股权基(jī)金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设(shè)立(lì)工(gōng)作，持续代销第(dì)三方(fāng)金融产品并(bìng)推进跨境(jìng)投(tóu)资新产品的研发，为客户提(tí)供直(zhí)接对(duì)接(jiē)境外资本市(shì)场的机会。

　　另外(wài)，依(yī)托(tuō)于外资股东打造私人财富管理业务(wù)，这在具(jù)备外资银行(xíng)股东背景(jǐng)的券商(shāng)中较为多见(jiàn)。例(lì)如(rú)，汇(huì)丰(fēng)前海证(zhèng)券表示，其于(yú)2022年4月(yuè)正(zhèng)式(shì)成立私人财富管(guǎn)理部，负责公司高净值个人客户综合财富管理(lǐ)业务的运(yùn)作。私(sī)人财富管理部以(yǐ)汇(huì)丰(fēng)前海证券为平台，依(yī)托汇(huì)丰环球(qiú)私人(rén)银(yín)行，致(zhì)力为高净值和超高净值客户及其(qí)家族提供专业、多(duō)元及定制化(huà)的资产配置服务，为客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则另辟(pì)蹊径，推(tuī)出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国(guó)内头部信托公司达(dá)成(chéng)战略合作。同时(shí)，瑞银证(zhèng)券在2022年重启(qǐ)深圳分公司财(cái)富(fù)管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力于(yú)发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其财(cái)富管理部(bù)秉持着为客户进行全方位(wèi)资产(chǎn)配置和满(mǎn)足客户全(quán)生(shēng)命周期财(cái)富管(guǎn)理的(de)理念，进一步完善投资解决方(fāng)案和财富规划方面的(de)业务，一方(fāng)面积(jī)极扩充现有架上(shàng)策略，精(jīng)选上架多支(zhī)产(chǎn)品为客户(hù)在同一策(cè)略下提供差异化(huà)选择及多元(yuán)化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资(zī)本(běn)市场对(duì)外开放的力度不(bù)断加大(dà)，各外资金融机(jī)构(gòu)加速了(le)在境内(nèi)设立控(kòng)股券(quàn)商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司(sī)注(zhù)册(cè)地(dì)为北京市，注(zhù)册资(zī)本为(wèi)人民(mín)币10.5亿元，业(yè)务范围包(bāo)括证券经(jīng)纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产管(guǎn)理（限于从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是首家新设的外商独资证券公司。就监管批复信息来(lái)看，渣(zhā)打(dǎ)证券由渣(zhā)打银行（香港(gǎng)）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国内的外资(zī)控股券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商(shāng)独(dú)资(zī)券商。从(cóng)数量上来看，外资(zī)控股券商已成为(wèi)市场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商(shāng)的设立(lì)申请(qǐng)静待审(shěn)批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券、日(rì)兴(xīng)证券、青岛意才证券等多家外资券商的(de)设立申请仍处于证监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意才证券已获第(dì)一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主(zhǔ)席易会(huì)满等先(xiān)后在京会见美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理(lǐ)、日本大和(hé)证(zhèng)券(quàn)、英国汇丰、加(jiā)拿大(dà)宏利金融、新加坡淡(dàn)马(mǎ)锡、德国安联保险、意(yì)大利联合圣(shèng)保罗银行、美国景顺(shùn)和高盛等(děng)国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机(jī)构负责(zé)人(rén)普遍表(biǎo)示，此次来华(huá)亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚(jiān)定看好中国经(jīng)济和中国资本市场发展前景。近年来中国资本市场对外开放稳步推进，为(wèi)国际金融(róng)机构和全球(qiú)投资者带来了(le)实实在在的机(jī)遇。各(gè)金融(róng)机构高度重视中国(guó)市场，将继(jì)续与中国深(shēn)化合作，积极拓展在华业务和投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对(duì)来自(zì)外资券商的市场竞争，国内(nèi)券(quàn)商也纷纷(fēn)感受到了挑战和机(jī)遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表示，外资机构来华展业便利度不断提(tí)升，经营范围和监管要求(qiú)实现国民待遇(yù)，外资券商(shāng)、资产管(guǎn)理(lǐ)机构等(děng)加速布局，全力抢滩(tān)中国证券市场，对本土证券公(gōng)司既(jì)带来了国际(jì)金融机构全(quán)面参与(yǔ)中国资本市场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来了通过与(yǔ)国(guó)际(jì)金融机构直接合作促进(jìn)业务发展、提(tí)升管(guǎn)理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也(yě)表示(shì)，当前证(zhèng)券行业集(jí)中(zhōng)度稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明(míng)显(xiǎn)，业务(wù)多元化发展趋(qū)势初(chū)步(bù)形成，金融科(kē)技(jì)对(duì)行业发(fā)展理念的变革和重塑不断深化，外资(zī)券商市场冲(chōng)击(jī)将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新格局正加速演变。

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